Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) ( Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) )
Événements:
Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) publier le rapport annuel: en 2021, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation de 10,64 milliards de RMB, en hausse de 23,4% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 740 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 10,1% par rapport à L’année précédente.
Principaux points d’investissement:
Le rendement des cultures et des récoltes a atteint un sommet historique, le revenu d’exploitation ayant augmenté de 23,4% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 10,64 milliards de RMB, dont 3,14 milliards de RMB de revenus de plantation, 1,57 milliard de RMB de revenus de semences, 3,04 milliards de RMB de revenus d’huile comestible et 1,36 milliard de RMB de revenus de transformation du riz. La production annuelle totale de blé et de riz s’est élevée à 1 266000 tonnes, soit une augmentation de 1,0% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le rendement moyen par Mu de blé de cette partie est de 1147 Jin, en hausse de 4 Jin par rapport à l’année précédente, atteignant un nouveau sommet historique; Le rendement moyen en riz de cette partie est de 1245 Jin par Mu; Le rendement par Mu du blé et du riz dans la base élargie a atteint 927 Jin et 1101 Jin, tous deux à haut rendement historique.
Saisir l’avantage des ressources en terres cultivées de haute qualité et augmenter la marge bénéficiaire brute des activités de plantation. L’entreprise a signé un accord de contrat foncier avec le Groupe de remise en état des terres agricoles. En payant les frais de contrat foncier au Groupe de remise en état des terres agricoles chaque année, l’entreprise peut cultiver et exploiter indépendamment environ 955000 mu (semis d’automne 2021) de base de production de haute qualité. Entre le 1er novembre 2021 et le 31 octobre 2026, le prix unitaire du contrat foncier entre la société et le Groupe de remise en état des terres agricoles est réduit de 398,33 yuan / Mu / an à 361,64 yuan / Mu / an, soit une baisse de 9,21%. Entre – temps, à l’automne 2021, la superficie des terres transférées par la société (y compris la garde des terres) était d’environ 289000 mu. En 2021, la production de riz de la société était de 609000 tonnes, le volume des ventes était de 222000 tonnes, le revenu de plantation de riz était de 1,55 milliard de RMB, en baisse de 10,7% d’une année sur l’autre, la marge bénéficiaire brute était de 19,4%, en hausse de 4,1 PCT d’une année sur l’autre; La production d’orge et de blé d’orge était de 540000 tonnes, le volume des ventes était de 873000 tonnes, le revenu du blé d’orge était de 1,34 milliard de RMB, en hausse de 1,5% d’une année sur l’autre, la marge brute était de 33,1% et le TCP était de 6,8% d’une année sur l’autre.
L’industrie des semences, la transformation du riz et l’industrie des céréales et des huiles vont de pair. En 2021, le chiffre d’affaires des ventes de semences de la société s’élevait à 1,57 milliard de RMB, en hausse de 26,4% d’une année sur l’autre. L’industrie des semences de Dahua a mis l’accent sur l’aménagement des marchés extérieurs de la province, avec un rythme d’expansion nettement accéléré. Les ventes annuelles de semences de cultures (y compris les semences brutes) se sont élevées à 382900 tonnes. La marge brute des semences était de 11,0%, en baisse de 1,8 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la baisse de la marge brute des semences de riz. Les activités de transformation du riz de la société ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,36 milliard de RMB, en hausse de 8,1% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 6,4%, en baisse de 3,4 PCT d’une année sur l’autre, avec des ventes annuelles de 345700 tonnes de divers types de riz. Le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur de l’huile comestible a atteint 3,04 milliards de RMB, en hausse de 8,0% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 8,1%, en baisse de 0,9 PCT d’une année sur l’autre, et 310100 tonnes d’huile comestible ont été vendues toute L’année.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 8,9 / 9,8 / 910 millions de RMB en 2022 – 2024, et que le PE correspondant sera de 23,0 / 20,8 / 22,5 fois, ce qui maintiendra la notation « achat ».
Indice de risque: risque de catastrophe naturelle; Risque de baisse des prix des denrées alimentaires; Risque d’augmentation des coûts de plantation; Risque d’augmentation des coûts de production des semences; Le rendement de l’entreprise est inférieur au risque prévu.
