Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
Principaux points d’investissement
En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 3101 milliards de RMB, en hausse de 125,69% d’une année sur l’autre.
En 2021, le chiffre d’affaires total de la société s’élevait à 27158 milliards de RMB, en hausse de 20,93% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 3101 milliards de RMB, en hausse de 125,69% d’une année sur l’autre; La marge brute globale était de 21,50%, en hausse de 2,87 PCT par rapport à l’année précédente. L’augmentation des revenus de l’entreprise est principalement due à l’augmentation simultanée des revenus des éoliennes et des revenus de la production d’électricité; L’augmentation du bénéfice net attribuable à la mère est principalement attribuable à l’augmentation des revenus et à l’augmentation du bénéfice provenant de la vente de centrales électriques; L’augmentation de la marge brute est principalement due à l’augmentation de la proportion de gros modèles et à l’augmentation de la marge brute des entreprises de production d’électricité.
Ventilateur: l’augmentation de la proportion de gros modèles entraîne une augmentation de la marge brute et une augmentation de 160% des commandes de ventilateurs.
En 2021, les revenus d’exploitation des éoliennes et des produits connexes de la compagnie se sont élevés à 25247 milliards de RMB, en hausse de 20,53% d’une année sur l’autre; La marge brute était de 19,16%, en hausse de 2,27 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation de la proportion de gros modèles avec une marge brute plus élevée: 1,5 MW – 2,5 MW en 2021. Xmw, 3. Xmw – 5. Xmw, 6. Les revenus d’exploitation des produits de plus de xmw sont respectivement de 346 millions de RMB, 14129 milliards de RMB et 10198 milliards de RMB; Les ventes correspondantes sont respectivement de 52, 1094 et 286 unités; La proportion des revenus d’exploitation des ventilateurs est respectivement de 1,40% (- 5,07 PCT), 57,27% (- 33,33 PCT) et 41,33% (+ 38,40 PCT); Les marges brutes étaient respectivement de 18,52% (- 0,76 PCT), 15,79% (- 0,70 PCT) et 24,91% (+ 2,93 PCT). 6. La part des revenus des produits de plus de xmw et la marge brute ont augmenté simultanément, ce qui a entraîné une augmentation de la marge brute globale. En 2021, les ventes de ventilateurs de la compagnie étaient de 6,03gw, en hausse de 6,5% par rapport à l’année précédente; Les nouvelles mises à jour ont atteint 11,22 GW, en hausse de 160% d’une année sur l’autre, atteignant un niveau record. En tant que chef de file des éoliennes, l’entreprise continue de bénéficier du boom de l’industrie de l’énergie éolienne.
Production d’électricité: la production d’électricité augmente rapidement et continue d’être réalisée grâce au « développement continu ».
En 2021, les activités de production d’électricité de la société ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 410 millions de RMB, en hausse de 42,43% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 65,41%, en hausse de 3,68 PCT d’une année sur l’autre; Cela correspond à une production d’électricité de 3082 milliards de kWh, en hausse de 50,78% par rapport à l’année précédente. À la fin de 2021, la capacité installée des nouvelles centrales électriques exploitées par la compagnie était de 1,19 GW, en hausse de 10,18% par rapport à l’année précédente; Le nombre moyen d’heures d’utilisation était de 2583h, ce qui était supérieur à la moyenne nationale de 337h. En 2021, la société a achevé la vente de sept nouvelles centrales énergétiques d’une capacité totale de 0,38 GW, en hausse de 91,96% d’une année sur l’autre.
Prévision et évaluation des bénéfices
En tant que chef de file des éoliennes en Chine, l’entreprise bénéficie pleinement de la prospérité de l’industrie et de la tendance à grande échelle, de la haute qualité des ressources du parc éolien manuel et de la réalisation continue sur la base du mode de « développement continu »; Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 3922 milliards de RMB, 4648 milliards de RMB et 5375 milliards de RMB, et que le SPE correspondant sera respectivement de 1,86, 2,21 et 2,55 RMB / action, et que l’évaluation correspondante sera respectivement de 13, 11 et 9 fois, afin de maintenir la cote de « Participation excédentaire ».
Indice de risque: la demande d’énergie éolienne est inférieure aux attentes; Augmentation des prix des matières premières; Le projet n’a pas progressé comme prévu.
