Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
Événements:
Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) publier le rapport annuel 2021: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 9569 milliards de RMB, soit + 40,75% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 833 millions de RMB, soit + 60,75% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée après déduction de l’impôt sur le revenu s’est élevé à 821 millions de RMB, soit + 77,71% d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement:
Q4 les résultats sont conformes aux attentes et la rentabilité continue de s’améliorer. Au quatrième trimestre de 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3267 milliards de RMB, soit + 30,61% d’une année sur l’autre et + 47,16% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de trois produits, à savoir la cabine intelligente, la conduite intelligente et les services de réseau, a augmenté régulièrement, et de nouveaux produits ont été produits et mis en place successivement; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 342 millions de RMB, soit + 70,93% d’une année sur l’autre et + 180,33% d’une année sur l’autre; La marge brute était de 24,76%, soit + 0,67 PCT d’une année sur l’autre et + 0,89 PCT d’une année sur l’autre.
Les ventes annuelles de nouveaux projets ont dépassé 10 milliards de commandes. En 2021, la société a reçu de nouvelles commandes de projets avec des ventes annuelles de plus de 12 milliards de RMB, en hausse de plus de 80% d’une année sur l’autre. Le volume des commandes de produits de conduite intelligents, de produits de cabine à grand écran et de contrôleurs intelligents d’espace de cabine a augmenté rapidement, parmi lesquels les produits de conduite intelligents ont reçu de nouvelles commandes de projets avec des ventes annuelles de plus de 4 milliards de RMB, avec une augmentation annuelle des ventes de près de 100%.
Plus précisément:
Smart Cabin Business: l’entreprise coopère étroitement avec les fournisseurs chinois de puces étrangères dans le domaine de Smart Cabin, et la compétitivité des produits continue d’être améliorée. En avril 2021, la société et horizon ont annoncé que les deux parties coopéreraient en profondeur sur la recherche et le développement et la technologie dans le domaine des cabines intelligentes; En janvier 2022, la société et Qualcomm ont annoncé qu’elles s’appuieraient sur la quatrième génération de Hualong. ® Plate – forme de cabine pour construire conjointement un système de cabine intelligent de quatrième génération. À l’heure actuelle, le Contrôleur intelligent de l’espace de pilotage, les produits de l’espace de pilotage à grand écran, les instruments numériques et d’autres produits de l’espace de pilotage ont obtenu de nouvelles commandes de projets de FAW Toyota, Great Wall Motor Company Limited(601633)
Service de conduite intelligent: l’entreprise a conçu et développé 4 générations de contrôleurs de domaine de conduite intelligents, qui peuvent répondre aux besoins personnalisés de différents clients. Le nouveau Contrôleur de domaine de conduite automatique ipu02 basé sur la puce tda4 de Texas Instruments, qui peut réaliser la fonction de niveau L2 +, a été officiellement publié en 2021 et est entré sur le marché des Adas; Ipu03, un contrôleur de domaine de conduite automatique basé sur NVIDIA Xavier qui peut réaliser la fonction de niveau L3, a été installé dans Xiaopeng p7 et a été officiellement produit en série en 2020; Le Contrôleur de domaine de conduite automatique ipu04 basé sur la puce yingweida orin, qui peut réaliser la fonction de niveau L4, a obtenu de nombreux points de projet, y compris ideal, et devrait être produit en masse d’ici 2023. À l’heure actuelle, les produits de conduite intelligents de l’entreprise ont reçu de nouvelles commandes de projets de la part de clients tels que ideal automobile, Xiaopeng automobile, FAW Red Flag, Geely automobile, Chery Automobile et Guangzhou Automobile.
Smart Netlink Business: l’entreprise a réalisé la commercialisation de produits de service Netlink tels que l’OTA au niveau de l’ensemble du véhicule, la sécurité du réseau, le logiciel de terminal os de blueball, l’entrée intelligente, le Contrôleur de sécurité de cabine, la sécurité de l’information, et a obtenu des commandes de Faw Volkswagen, Chang’an Ford, Guangzhou Automobile Toyota, SAIC GM Wuling et d’autres clients.
La société de prévision des bénéfices et de notation des investissements se concentre sur les trois principales activités de la cabine intelligente, de la conduite intelligente et du Service de connectivité Internet. Les clients continuent d’étendre, de nouveaux produits accélèrent le volume et les performances augmentent régulièrement, et elle est optimiste sur le développement futur de l’entreprise. On s’attend à ce que l’entreprise réalise un chiffre d’affaires principal de 12,4, 16,1 et 20,5 milliards de RMB d’ici 2022 – 2024, avec un taux de croissance annuel de 30%, 29% et 28%; Réaliser un bénéfice net de 12,2, 15,9 et 2,16 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 46%, 30% et 36%; EPS est de 2,2, 2,86 et 3,88 RMB, le prix actuel des actions correspondant à PE est 46, 35 et 26 fois, et l’évaluation est raisonnable, de sorte que la société est augmentée à la cote d’achat.
Indice de risque 1) Le taux de croissance des ventes sur le marché automobile est inférieur aux prévisions; La conduite automatique ne s’est pas développée comme prévu; Les nouvelles commandes des clients de l’entreprise n’ont pas été développées comme prévu; La pénurie de puces n’a pas été atténuée comme prévu; Le développement de nouvelles entreprises n’a pas progressé comme prévu.
