Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) ( Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société en 21 ans était de 18,74 milliards de RMB, soit + 4,4% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère était de 430 millions de RMB, soit + 234,8% d’une année sur L’autre; Parmi eux, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5,18 milliards de RMB au cours d’un seul trimestre, soit + 5,5% d’une année sur l’autre et + 25,9% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de – 07 milliards de RMB pour le parent, soit – 100,9% d’une année sur l’autre et – 107,1% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
La hausse des prix des principaux produits a contribué à l’amélioration des performances et l’optimisation et la réorganisation des actifs ont réduit la charge d’exploitation: en 2021, l’industrie chimique chinoise a connu un boom élevé en raison de la reprise après la pandémie économique mondiale, de la réforme du côté de l’offre de la Chine, de l’offre et de la demande du marché et d’autres facteurs. En 2021, les prix de vente moyens des principaux produits de l’entreprise, à savoir l’urée, le chlorure de polyvinyle, le propylène, la soude caustique, le trichlorure de phosphore et le peroxyde d’hydrogène, ont augmenté respectivement de + 59,5%, 38,3%, 16,3%, 39,1%, 64, Les prix du marché des principaux produits chimiques de l’entreprise ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre et les revenus ont été fortement garantis. En 2021, la société a continué de promouvoir l’optimisation et la restructuration des actifs, a éliminé les filiales avec une technologie en retard, de mauvaises perspectives de développement et de graves pertes, a transféré 100% des capitaux propres du Groupe FengXi, 100% des capitaux propres du Groupe Zhengyuan, 54,6% des capitaux propres de Shenzhou Chemical et 100% des capitaux propres de Shouyang Chemical, réduisant considérablement la charge d’exploitation de la société et augmentant considérablement le bénéfice net d’une année sur l’autre. Au quatrième trimestre de 2021, sous l’influence de la politique nationale de « double limitation», la production et les ventes des principaux produits de l’entreprise ont diminué d’une année sur l’autre, tandis que les prix des principales matières premières de l’entreprise, telles que le charbon, le sel industriel et l’électricité, ont fortement augmenté, ce qui a réduit l’espace de profit de l’entreprise dans une certaine mesure, ce qui a entraîné une baisse des résultats de l’entreprise au quatrième trimestre d’une année sur l’autre.
En s’appuyant sur les capacités de production et les avantages techniques pertinents, la chaîne industrielle de l’énergie de l’hydrogène a de vastes perspectives: l’entreprise a actuellement des filiales dans le domaine de l’énergie de l’hydrogène, à savoir Zhengyuan Hydrogen Energy, yangxiong Hydrogen Energy et hydroxiong Shuangyang, une société associée à Shenzhen hydroxiong Heavy Drive Technology Co., Ltd. Parmi eux, Zhengyuan Hydrogen Energy est le seul centre de gaz de la zone de développement économique et technologique portuaire de Cangzhou, avec un processus de transformation isotherme développé indépendamment et un processus de synthèse d’ammoniac à basse pression Jr économe en énergie, et a la capacité d’alimenter le parc en oxygène, monoxyde de carbone, hydrogène et vapeur d’eau. Après l’achèvement du projet d’utilisation propre et efficace du charbon à hydrogène Zhengyuan, sa production annuelle de 648 millions de m3 de ressources en hydrogène devrait devenir le plus grand fournisseur d’hydrogène de la zone de développement économique et technologique de Cangzhou. Sur la base de sa riche capacité de production d’hydrogène et de ses avantages techniques, l’entreprise, en collaboration avec d’autres entreprises en amont et en aval de l’industrie de l’énergie de l’hydrogène, organise de nouvelles activités dans des domaines tels que la purification de l’hydrogène, la construction de stations d’hydrotraitement et l’approvisionnement en hydrogène, afin de créer un nouveau point de croissance des bénéfices. À l’heure actuelle, la société possède principalement une capacité de production d’urée de 2,32 millions de tonnes, une capacité de production de PVC de 300000 tonnes, une capacité de production d’oléfines de 300000 tonnes, une capacité de production de soude caustique de 400000 tonnes, une capacité de production de peroxyde d’hydrogène de 250000 tonnes et une capacité de production de méthanol de 400000 tonnes. En outre, une capacité supplémentaire de 520000 tonnes de produits urée en construction devrait être achevée d’ici juin 2024.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: la crise du gaz naturel en Europe a limité le démarrage des entreprises étrangères d’engrais chimiques, resserré l’offre sur le marché international des engrais chimiques, provoqué un déséquilibre de l’offre et de la demande ou difficile à atténuer à court terme, et favorisé le fonctionnement à haut prix des produits agrochimiques. Nous continuons d’être optimistes à l’égard du secteur agricole et chimique, et nous maintenons les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour 2022 – 2023. Nous ajoutons de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net pour 2022 – 2024 sera de 5,55 / 6,11 / 671 millions de RMB respectivement, ce qui équivaut à 0,23 / 0,26 / 0,28 RMB en EPS, et nous maintenons la cote de « surpoids ».
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; Le nouveau projet n’a pas été mis en service comme prévu; Les prix des produits fluctuent considérablement.
