Cofco Engineering & Technology Co.Ltd(301058) ( Cofco Engineering & Technology Co.Ltd(301058) )
Résumé du rapport
Se concentrer sur les céréales, le pétrole et la chaîne du froid, l’échelle des affaires a augmenté régulièrement.
La société a travaillé en profondeur dans l’industrie de la transformation des céréales et du pétrole pendant 68 ans et a acquis China Merchants International, une filiale du Groupe COFCO, en 2017, afin d’étendre les activités logistiques de la chaîne du froid. L’entreprise s’occupe principalement de la fabrication d’équipements de prix des céréales et du pétrole, de la transformation des céréales et du pétrole et des services professionnels d’ingénierie dans l’industrie de la logistique de la chaîne du froid, y compris la consultation en conception, la livraison de systèmes d’ingénierie électromécanique et la passation de marchés d’ingénierie. Au cours du premier semestre de 2021, l’échelle des activités de livraison de systèmes de génie mécanique et électrique a dominé, Représentant 38,73%; La marge bénéficiaire brute de la consultation en conception est la plus élevée, atteignant 45,16%.
L’échelle des activités de la société a augmenté régulièrement, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 2170 milliards de RMB en 2021, en hausse de 6,30% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 161 millions de RMB, en hausse de 25,12% d’une année sur l’autre. La rentabilité s’est rapidement améliorée, avec une marge bénéficiaire brute de 22,92% au cours des trois premiers trimestres de 2021, en hausse de 5,88 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 6,75%, en hausse de 3,34 PCT par rapport à l’année précédente.
Le Contrôleur effectif de la société est COFCO, qui détient indirectement 42,89% des actions de la société. L’entreprise dispose de cinq sectorformes d’actionnariat des employés, qui encouragent 151 employés clés (8,24% du total des employés en 2020) et détiennent 17,40% des actions, ce qui est bénéfique pour améliorer l’enthousiasme et la viscosité des employés clés et promouvoir le développement rapide de l’entreprise.
La politique industrielle + le paysage élevé en aval stimule le développement de l’industrie et l’entreprise dirige le développement de l’industrie.
La politique de développement industriel favorise le développement sain de l’industrie. L’industrie des céréales, du pétrole et des services professionnels d’ingénierie de la chaîne du froid est une industrie importante liée à l’économie nationale et aux moyens de subsistance de la population, qui est encouragée et soutenue par l’État. Le Conseil d’État, la Commission nationale du développement et de la réforme, l’administration nationale des céréales, le Ministère du logement et du développement rural urbain et le Ministère de l’agriculture ont publié une série de politiques de développement industriel afin d’orienter le développement sain de l’industrie.
La forte demande des clients en aval favorise le développement rapide de l’industrie des services professionnels d’ingénierie des céréales, du pétrole et de la chaîne du froid. D’une part, dans le contexte de la sécurité alimentaire et de l’amélioration de la consommation, la demande de produits de haute qualité Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) D’autre part, les indices de sécurité, de protection de l’environnement et d’économie d’énergie des installations de la chaîne du froid en stock doivent être améliorés et améliorés d’urgence. Les Jeux olympiques d’hiver stimulent la demande de sites de sports de neige et de glace, et la demande de chaînes du froid et de neige spéciale augmente considérablement.
L’industrie des machines à grains et à huile a encore beaucoup de place à la hausse. Ces dernières années, sous l’impulsion des subventions aux machines agricoles, le processus de mécanisation agricole de la Chine s’est accéléré, la demande de machines agricoles est forte et la valeur totale de la production de l’industrie des machines agricoles a augmenté régulièrement, passant de 280 milliards de RMB en 2010 à 552,3 milliards de RMB en 2019, avec un taux de croissance annuel composé de 8%; L’industrie des machines agricoles présente une tendance au développement stable et rapide, à l’optimisation de la structure, à la haute qualité des produits et à l’internationalisation.
Les entreprises chinoises de transformation des céréales et du pétrole se développent vers l’échelle et la collectivisation. Les clients de machines à grain et à huile haut de gamme dans l’industrie augmentent progressivement. Ces clients attachent de l’importance à la garantie de la marque et ont des exigences de plus en plus élevées en matière de qualité des produits, de taux de défaillance, de stabilité, de sécurité et de technologie de pointe. Ils sont enclins à choisir des fournisseurs de machines à grain et à huile bien connus à grande échelle. Cette tendance de l’industrie aide les grandes entreprises de fabrication de machines à grain et à huile technologiquement avancées à obtenir plus de clients et à augmenter leurs parts de marché.
La marque de l’entreprise a une base solide et est largement utilisée dans l’industrie de la segmentation. Du point de vue de l’expérience du projet et du niveau de R & D technique, l’entreprise a successivement construit un grand nombre de projets modèles qui ont une influence importante dans l’industrie; En ce qui concerne le nombre de normes industrielles établies, l’entreprise a pris l’initiative de rédiger et d’élaborer près d’une centaine de normes industrielles importantes au cours des dernières années et a le droit de parole technique de premier plan dans l’industrie. Du point de vue de la position des produits de fabrication de machines à grain et à huile, l’entreprise occupe une position de premier plan dans l’industrie de la fabrication de machines à grain et à huile et a produit des produits avec des avantages techniques et de marque.
Pour la première fois, une cote « surpoids» est attribuée. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 2170 milliards de RMB, 3153 milliards de RMB et 4338 milliards de RMB respectivement en 2021 – 2023; Les taux de croissance annuels étaient respectivement de 6,30%, 45,35% et 37,58%; Le bénéfice net attribuable à la mère était respectivement de 161 millions de RMB, 297 millions de RMB et 444 millions de RMB, en hausse de 25,12%, 83,83% et 49,57% d’une année sur l’autre; Le SPE était respectivement de 0,32 Yuan, 0,58 yuan et 0,87 yuan; Selon le cours des actions du 14 avril 2022, le PE correspondant était respectivement 59,2, 32,2 et 21,5 fois. Profitant de la politique de « sécurité alimentaire » et de la nouvelle ère du Mouvement de la neige et de la glace, l’entreprise, en tant qu’entreprise leader de l’ingénierie des équipements céréaliers et pétroliers et de la logistique de la chaîne du froid en Chine, devrait augmenter rapidement sa part de marché à l’avenir; Pour la première fois, une cote « surpoids» est attribuée.
Indice de risque: fluctuation macroéconomique et risque d’ajustement de la structure des investissements; Le risque d’éclosion d’une nouvelle pneumonie à coronavirus; Le risque d’une baisse de rentabilité due à une concurrence industrielle accrue; Le risque d’échec de l’innovation scientifique et technologique; Le risque que la recherche et le développement technologiques n’atteignent pas les résultats escomptés; Risque que les données d’information utilisées dans l’étude ne soient pas mises à jour en temps opportun.
