Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) ( Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) )
Événement: la compagnie publie des rapports sommaires sur le rendement pour 2021 et 22q1. Le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 930 millions en 2021, soit + 60,83% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 98 millions, soit + 81,94% d’une année sur l’autre. 22q1 a réalisé un bénéfice net de 27 000 à 33 380000 RMB, soit + 26,82% – 56,78% d’une année sur l’autre.
1. EGR + New Energy Motor Core Driving Business achieves high speed Growth: in 2021, the Income Increase is apparent, mainly because of the Continuous Development of the New Energy Motor Industry, the sales of New Energy Motor Core Products of the company is significantly increased; Entre – temps, avec la mise en œuvre de la réglementation nationale sur les émissions de gaz d’échappement de la sixième génération, la voie technologique EGR, en tant que voie technologique principale de la sixième génération, a entraîné une forte croissance des activités de la section EGR de l’entreprise. Dans le processus d’augmentation substantielle des prix des matières premières, le taux de croissance des bénéfices de l’entreprise est supérieur au taux de croissance des revenus, nous pensons que l’expansion de l’échelle des revenus de l’entreprise est principalement due à la baisse relative des quatre taux.
2. New Energy Vehicle Motor Core Business bénéficie pleinement de la popularisation de New Energy Vehicle: fondée en 2004, l’entreprise s’est concentrée sur EGR pour ses activités de traitement. En 2018, l’acquisition de Wuxi weiyan, une nouvelle société à trois panneaux, a ouvert l’expansion des activités d’estampage de précision. Grâce à son travail profond et à l’accumulation de technologies d’estampage dans le domaine des véhicules de tourisme, l’entreprise a développé les activités de New Energy Vehicle Motor Core Business, a obtenu le point fixe des principaux clients et a commencé à réaliser des performances en 2021. En novembre 2021, la société a annoncé qu’elle avait l’intention de lever 716 millions de RMB de capitaux supplémentaires, principalement pour l’expansion des noyaux de moteurs des nouveaux véhicules énergétiques, principalement pour la production de noyaux de moteurs synchrones à aimant permanent et de produits de noyaux de moteurs asynchrones à courant alternatif, afin de répondre aux besoins des nouveaux véhicules énergétiques en produits de noyaux de moteurs d’entraînement à haut rendement, à haute densité et à haute performance. Selon les données evtank, les ventes mondiales de nouveaux véhicules énergétiques devraient atteindre 18 millions d’ici 2025 et 40 millions d’autres d’ici 2030. L’industrie des nouveaux véhicules énergétiques et les industries connexes de la chaîne d’approvisionnement ont de vastes perspectives de marché. Supposons que la demande de moteurs d’entraînement soit 1,5 fois la demande de nouveaux véhicules énergétiques, et que le noyau de fer du moteur d’entraînement soit l’élément central du moteur d’entraînement, la valeur du noyau de fer d’un seul véhicule devrait atteindre 600 yuans, l’espace de marché pourrait atteindre 10,8 milliards d’ici 2025, et l’espace de croissance est vaste, ce qui devrait conduire l’entreprise à réaliser la croissance secondaire.
3. Le leader de l’EGR de camion léger bénéficie de la popularisation de l’EGR dans le pays 6: en tant que lien important des émissions de gaz d’échappement, l’EGR n’est utilisé que pour les camions légers de moins de 3,5t dans le cas des pays 4 et 5. Les exigences de la réglementation nationale sur Les émissions en six étapes sont devenues plus strictes. Les camions légers de plus de 3,5t doivent également populariser l’EGR, ce qui a entraîné une expansion significative de la capacité du marché. Face à plus d’un million de nouveaux marchés de véhicules, l’entreprise bénéficie pleinement de la voie du développement industriel, l’effet de leader est important. 220 millions de revenus ont été réalisés en 2021, soit + 55% d’une année sur l’autre.
4. En étroite coopération avec Bosch, le rail de gaz naturel devrait apporter d’autres augmentations de performance: le rail de gaz naturel est similaire au système de rail commun à haute pression dans la carte lourde du moteur diesel, Bosch occupe 95% du marché dans le système de rail commun à haute pression et a un monopole absolu. L’entreprise a établi une relation de coopération approfondie avec Bosch pour fournir des services d’assemblage de rails de gaz naturel. Avec l’amélioration de la perméabilité des camions lourds de gaz naturel à l’avenir, elle devrait stimuler davantage l’augmentation des performances.
Stratégie d’investissement: trois séries d’activités sont menées conjointement. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société à la société mère sera de 290 millions de RMB en 22 / 23. Actuellement, le prix des actions correspond à 20 fois le pe20 dynamique de la société en 2022 et maintient la cote d’achat de la société.
Conseils sur les risques: le volume des ventes des clients n’est pas aussi élevé que prévu, la popularité des nouvelles sources d’énergie n’est pas aussi élevée que prévu et les prix des matières premières augmentent.
