Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
Principaux points de vue:
En 2021, l’échelle des ventes de Poly a augmenté régulièrement et a maintenu sa position de chef de file dans l’industrie, dont 17 villes ont réalisé des ventes de plus de 10 milliards de RMB, ce qui a eu un effet remarquable sur le travail profond du sol. Dans le même temps, tout en maintenant une situation financière saine et des flux de trésorerie sains, l’entreprise acquiert un grand nombre de terres à bas prix et de haute qualité, ce qui favorisera la restauration de la marge bénéficiaire à l’avenir.
La position de chef de file de l’industrie est stable et de nombreux types d’entreprises favorisent l’amélioration des performances.
En 2021, Poly a réalisé un chiffre d’affaires de 534,93 milliards de RMB, en hausse de 6,4% par rapport à l’année précédente. Au cours de l’année, le montant total des ventes de la société dans le delta de la rivière Pearl et le delta du fleuve Yangtze a dépassé 280 milliards de RMB, soit 53%. Nous pensons que l’échelle des ventes et les revenus d’exploitation de l’entreprise peuvent croître régulièrement à long terme pour deux raisons: premièrement, maintenir la stabilité des investissements. L’entreprise adhère à la stratégie de « la ville centrale + l’agglomération urbaine » et le montant total de l’expansion du delta de la rivière Pearl et du delta de la rivière Yangtze représente 54%. Deuxièmement, les activités écologiques immobilières continuent de s’étendre. Les activités écologiques de poly comprennent la propriété, le commerce, la gestion de l’alcool, la location d’appartements à long terme et le financement immobilier. L’échelle a augmenté par rapport à 2020.
2. Réapprovisionner activement les positions à bas prix et les ressources de haute qualité, avec une rentabilité stable
Dans le cas d’une baisse générale de la marge bénéficiaire de l’industrie, la marge bénéficiaire brute de la société était de 26,8%, en baisse de 5,8 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, et la marge bénéficiaire nette était de 13,1%, en baisse de 3,4 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Mais le taux de profit de l’entreprise sera progressivement restauré, parce que dans la concurrence féroce de l’approvisionnement centralisé en terres du premier lot, l’entreprise maintient la stabilité de l’investissement, ne poursuit pas haut, ne suit pas aveuglément, lorsque la chaleur de transaction du deuxième et du troisième lot diminue et que le marché retourne à la rationalité, l’entreprise augmente rapidement l’investissement et obtient des parcelles à faible taux de prime de Guangzhou, Nanjing, Xiamen et d’autres villes. Le prix moyen annuel d’acquisition de terres est de 6821 yuan / m2, en baisse de 8% par rapport à l’année précédente.
Les coûts de financement ont diminué de 31 pb et la structure financière est restée saine.
Les flux de trésorerie de la société ont maintenu un niveau sain, atteignant 502 milliards de RMB de fonds récupérés tout au long de l’année, avec un taux de remboursement de 93,8%, et les flux de trésorerie nets d’exploitation ont été maintenus positifs pendant quatre années consécutives. Au cours de l’année, 8,69 milliards de RMB d’obligations de sociétés et 10 milliards de RMB de billets à moyen terme ont été émis, avec un coût de financement moyen de 4,46%, soit une baisse de 31 pb par rapport à 2020, ce qui a permis de maintenir l’avantage de premier plan de l’industrie. Tout en poursuivant la croissance de l’échelle, l’entreprise maintient une structure financière saine. Tous les indices sont conformes à la norme des entreprises vertes de la « ligne rouge à trois voies ».
