Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) ( Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) )
La performance de la société en 2021 a augmenté régulièrement. Sous l’influence de la hausse des prix des matières premières et de l’absence de noyau, la société a démontré sa résilience opérationnelle en 2021 avec un chiffre d’affaires de 2,66 milliards de RMB (YOY + 20,1%), l’effet d’échelle a entraîné une augmentation de La marge brute à 24,05% (YOY + 0,8 PCTs) et un bénéfice net de 420 millions de RMB (YOY + 16,2%); Le chiffre d’affaires trimestriel unique de Q4 était de 860 millions de RMB (YOY + 11,1%, YOY + 42,6%), la marge brute était de 24,32% (YOY + 3,43 PCTs, YOY + 1,79 PCTs) et le bénéfice net attribuable à la mère était de 143 millions de RMB (YOY + 1,9%, YOY + 122%). En 2021, l’entreprise a surmonté des facteurs défavorables tels que la hausse des prix des matières premières, la pénurie de carottes et la situation épidémique, a atteint un nouveau sommet de la marge brute annuelle de près de cinq ans, a atteint un nouveau sommet historique des revenus annuels et des bénéfices nets pour la société mère, et a montré une forte ténacité opérationnelle. Compte tenu de l’abondance des commandes en main et de l’excellente capacité de contrôle des coûts de l’entreprise, nous avons légèrement augmenté les prévisions de bénéfices pour 2022 / 2023 et ajouté les prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5,25 (+ 0,14) / 6,58 (+ 0,04) / 801 millions de RMB en 2022 / 2023 / 2024, et le SPE sera de 1,41 (- 0,01) / 1,77 (- 0,04) / 2,16 RMB / action, ce qui correspond au prix actuel de l’action PE est 9,9 / 7,9 / 6,5 fois. Le projet des nouveaux clients énergétiques de l’entreprise s’est développé sans heurt et devrait contribuer à l’augmentation des performances à l’avenir. Maintenir la cote « surpoids ».
Optimisation continue de la structure des dépenses, taux des trois dépenses de la compagnie en 2021 – 3,1 PCTs d’une année sur l’autre
En 2021, la compagnie a obtenu des résultats remarquables en matière de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité, avec un taux de trois frais de 12,1% (par rapport à – 3,1 PCTs d’une année sur l’autre), y compris une baisse de 1,0 PCTs du taux des frais généraux, une baisse de près de 0,2 PCTs du taux des frais de vente en raison de la baisse des frais d’emballage, une baisse de 1,9 PCTs du taux des frais financiers en raison de la conversion des obligations convertibles en actions et de la réduction des prêts bancaires Entre – temps, l’augmentation des investissements dans la R & D, l’augmentation des coûts d’optimisation des moules et de l’équipement et les salaires du personnel de R & D ont entraîné une augmentation des coûts de R & D à 3,65% (YOY + 0,6 PCTs).
La structure de la clientèle a été continuellement optimisée, la proportion de nouveaux clients énergétiques dans les revenus a augmenté rapidement à 24,5% en 2021, selon le rapport annuel de l’entreprise. En 2021, l’entreprise a continuellement optimisé la structure de la clientèle, et l’augmentation des commandes des clients de nouveaux véhicules énergétiques et des clients de véhicules traditionnels haut de gamme a entraîné une croissance régulière de la performance globale. L’entreprise a entrepris de nouveaux clients ou de nouveaux projets tels que ideal, Tesla, vinfast, Great Wall Motor Company Limited(601633) Aider l’entreprise à augmenter sa part des ventes d’énergie nouvelle à 24,5% en 2021, soit 13,9 PCTs de plus qu’en 2020. En outre, en 2021, l’entreprise a remporté de nouveaux projets tels que le projet de décoration extérieure BMW, le panneau de porte automobile à concentration, l’assemblage de tableaux de bord, etc., afin d’accélérer le rythme d’expansion du projet.
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques n’ont pas été aussi élevées que prévu, les prix des matières premières ont fortement augmenté et l’épidémie a été répétée.
