Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) ( Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) )
Aperçu de l’événement
La société a annoncé une augmentation anticipée des résultats au premier trimestre de 2022, et prévoit que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée au premier trimestre de 2022 augmentera de 32 millions de RMB à 34 millions de RMB par rapport à la même période l’an dernier, soit une augmentation annuelle de 105,73% à 112,34%.
Jugement analytique:
Forte demande en aval et croissance continue des performances de l’entreprise
En tant que fournisseur de feuilles d’électrodes pour les matières premières de base des condensateurs électrolytiques, la société bénéficie pleinement de la croissance rapide de l’industrie neutre en carbone. La société prévoit réaliser le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée au premier trimestre de 2022, qui augmentera de 32 millions de RMB à 34 millions de RMB par rapport à la même période l’an dernier, avec une croissance annuelle de 105,73% à 112,34%. Par rapport à la même période l’an dernier, le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées, déduction faite des bénéfices et pertes non récurrents, augmentera de 29 millions de RMB à 31 millions de RMB au premier trimestre de 2022, soit 104,27% à 111,46% d’une année sur l’autre. Dans le même temps, nous pensons que l’optimisation de la structure énergétique de l’entreprise, la distribution active d’énergie non houillère, dans le contexte de la hausse des prix du charbon, a un grand avantage. Selon l’annonce de l’entreprise, la base de production de l’entreprise comprend principalement Jiangsu Nantong base, Sichuan Ya’an base et Ningxia Shizuishan base. Parmi eux, la base de Nantong est principalement engagée dans la production de corrosion de produits à moyenne et haute pression, la production de corrosion de produits à basse pression et la production chimique; La base Ya’an est principalement engagée dans la production chimique de produits à moyenne et haute tension et dans la production chimique d’une petite quantité de produits à basse tension. L’utilisation de l’énergie est principalement l’énergie hydraulique; La base de Shizuishan est principalement engagée dans la production chimique de produits à moyenne et haute tension, et l’utilisation de l’énergie est principalement photovoltaïque et de charbon. La répartition actuelle de la capacité de production de l’entreprise est raisonnable et l’avantage en matière de coûts est important.
Les avantages multiples renforcent la position de leader et l’expansion de la production peut aider l’entreprise à bénéficier rapidement
L’entreprise a maîtrisé de nombreuses technologies de pointe de l’industrie, telles que la technologie de contrôle de la croissance des trous de tunnel de corrosion en expansion, la technologie de cohérence des feuilles de corrosion, la technologie de dépolarisation de la formation, etc., et les indices techniques de ses produits sont à la fine pointe de la technologie en Chine et même au niveau international. Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) En même temps, la dépendance à l’égard d’un seul client est faible et la structure du client est raisonnable. Les produits de l’entreprise ont obtenu la certification iatf16949 et sont entrés avec succès dans le système de la chaîne d’approvisionnement électronique automobile. Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) Entre – temps, Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115)
Conseils en matière d’investissement
Compte tenu de la situation macroscopique actuelle, ainsi que des prix des produits de base et de l’énergie, nous maintenons les prévisions de bénéfices de 2021 de la compagnie et réparons légèrement les prévisions de bénéfices de 2022 – 2023 de la compagnie. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie pour 2021 – 2023 sera divisé en 1625 milliard de RMB, 2070 milliard de RMB et 2570 milliard de RMB; Le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 était de 221 millions de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 – 2023 était de 336 millions de RMB, 419 millions de RMB à 316 millions de RMB et 403 millions de RMB; En 2021, le SPE était de 0,92 RMB, et de 2022 à 2023, le SPE de la société de sous – réparation était de 1. RMB 40 et RMB 1,75 à RMB 1,32 et RMB 1,68 correspondent au prix de clôture de RMB 18,33 / action le 18 avril 2022, PE étant respectivement de 20x, 14x et 11x, ce qui maintient la note « buy – in ».
Conseils sur les risques
La capacité photovoltaïque installée est inférieure aux prévisions; Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont été inférieures aux prévisions; La hausse des prix des matières premières en amont augmente les coûts de l’entreprise; La limitation de l’électricité affecte le démarrage de la compagnie; La récurrence de l’épidémie affecte l’approvisionnement en matières premières.
