Xiamen C&D Inc(600153) ( Xiamen C&D Inc(600153) )
Le bénéfice net de la société mère en 21 ans s’est élevé à 6098 milliards de RMB, après réduction de l’impact de la dépréciation, une augmentation stable et élevée de la non – performance a été déduite.
En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 707844 milliards de RMB, en hausse de 63,5% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les activités de dégroupage, le chiffre d’affaires annuel de la chaîne d’approvisionnement s’est élevé à 611539 milliards de RMB, en hausse de 74,5% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires du développement immobilier s’est élevé à 96 305 milliards de RMB, en hausse de 16,9% par rapport à l’année précédente.
En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 6098 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 35,4% par rapport à l’année précédente; Parmi eux, le bénéfice net du 21q4 au cours d’un seul trimestre s’est élevé à 2714 milliards de RMB, en hausse de 66,0% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les sous – activités, le bénéfice net de l’exploitation de la chaîne d’approvisionnement pour l’ensemble de l’année est de 3220 milliards de RMB, soit 80,8% de plus que l’année précédente; Le segment des affaires immobilières a réalisé un bénéfice net de 2 878 milliards de RMB, en hausse de 5,7% par rapport à l’année précédente.
À l’extrémité des bénéfices de base, à l’exclusion du transfert et de la cession des capitaux propres de Dell Medical, le bénéfice de 1 646 millions de RMB provenant des actions Hongfa Technology Co.Ltd(600885) Si l’on exclut encore l’impact de la dépréciation des actifs sur le bénéfice net de 1 078 milliards de RMB, le bénéfice net non attribuable à la société mère a augmenté de 41,3% d’une année sur l’autre en 2021, et le bénéfice de base a augmenté régulièrement et fortement.
Croissance constante des activités de la chaîne d’approvisionnement et diversification des services de produits
En ce qui concerne le volume des marchandises, en 2021, le volume d’exploitation des produits de base de la société a dépassé 170 millions de tonnes, avec un taux de croissance annuel de 36%, et plusieurs catégories de base ont continué de maintenir leur position de leader dans l’industrie. En se concentrant sur les catégories de base et les principaux clients en amont et en aval, l’entreprise optimise l’autorisation d’approbation, améliore l’efficacité opérationnelle, creuse continuellement la profondeur du service en amont et en aval, crée un avantage concurrentiel différentiel et réalise une expansion stable de l’échelle des activités de la chaîne d’approvisionnement.
Du côté des services, la capacité de base du système de capital – investissement de l’entreprise s’étend et dépend des services pour améliorer la rentabilité tout en couvrant le risque de fluctuation des prix. En tant que chef de file de l’exploitation de la chaîne d’approvisionnement en vrac, l’entreprise a mis en place un système de « Lift » pour former des produits de services de la chaîne d’approvisionnement différenciés et diversifiés et créer de la valeur ajoutée en fonction des services. À l’heure actuelle, le modèle de service de la chaîne d’approvisionnement « Lift » des produits de base a été copié dans le domaine des biens de consommation et de la nouvelle chaîne de l’industrie de l’énergie, afin d’élargir le secteur des services aux entreprises et de promouvoir la transformation verte à faible intensité de carbone.
Les activités immobilières ont dépassé les limites de la tendance inverse et devraient bénéficier de la tendance à la tête de l’industrie fortement réglementée.
En 2021, le chiffre d’affaires des entreprises de développement immobilier de la société s’élevait à 96 305 milliards de RMB, en hausse de 16,9% par rapport à l’année précédente; Parmi eux, les revenus des entreprises immobilières résidentielles se sont élevés à 75 880 milliards de RMB, en hausse de 11,5% par rapport à l’année précédente.
Du côté des ventes, le montant des ventes contractuelles des biens immobiliers de la société en 2021 s’élevait à 175385 milliards de RMB, en hausse de 68,8% d’une année sur l’autre; Le montant des ventes contractuelles du Groupe MediaTek s’est élevé à 42 180 milliards de RMB, en hausse de 23,9% par rapport à l’année précédente. Selon les données de Kerui, 22q1 jianfa real estate sales s’élevait à 30,23 milliards de RMB, se classant 14e parmi les entreprises immobilières; MediaTek Group a réalisé un chiffre d’affaires de 9,48 milliards de RMB, se classant au 49e rang des entreprises immobilières. Le report des revenus de l’entreprise est encore assez dynamique.
À la fin de 2021, la superficie totale de la réserve foncière de la société était de 20 876100 m3, en hausse de 36,5% par rapport à l’année précédente; La superficie totale des réserves foncières du Groupe des Nations Unies pour le développement s’élevait à 7 922800 m3, soit une diminution de 7,2% par rapport à l’année précédente. Selon les données de Kerui, 22q1 Construction Development Real Estate a ajouté 16,37 milliards de yuan de valeur foncière, se classant troisième parmi les entreprises immobilières; Le Groupe Mediterranean a atteint 780 millions de RMB, se classant 73e parmi les entreprises immobilières.
Tous les indicateurs de passif de base contrôlés par les deux principaux acteurs de l’exploitation immobilière de l’entreprise ont atteint la norme, satisfaisant aux exigences des trois lignes rouges et vertes de la politique immobilière, et se classant au premier rang parmi les entreprises immobilières avec une échelle de premier plan, espérant continuer à bénéficier de la tendance à la tête promue par la réglementation stricte de l’industrie.
Prévision et évaluation des bénéfices
Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 6510 milliards de RMB, 7461 milliards de RMB et 8271 milliards de RMB, ce qui correspond à 6,1 fois, 5,4 fois et 4,8 fois PE. Les deux principales entreprises de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise et de l’immobilier ont coopéré, ce qui a permis de mettre en évidence l’avantage d’une croissance stable sous – évaluée et de maintenir la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques: les prix des produits de base fluctuent considérablement; La promotion du modèle de chaîne d’approvisionnement n’a pas répondu aux attentes; Impact des politiques du secteur immobilier.
