Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ( Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
Événement: le 18 avril, la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires de 24,1 milliards de RMB, soit + 21,6% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4,48 milliards de RMB, soit + 65,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 4 milliards de RMB, soit + 78,3% d’une année sur l’autre; La marge brute était de 34,5%, soit + 4,6 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de 18,9%, soit + 5,3 PCT par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les activités de conception de semi – conducteurs ont réalisé un chiffre d’affaires de 20,38 milliards de RMB, soit + 18,0% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de la distribution de semi – conducteurs s’est élevé à 3,66 milliards de RMB, soit + 47,3% d’une année sur l’autre.
Les résultats réels ont été conformes aux prévisions et les résultats de l’année ont fortement augmenté. La performance réelle de l’entreprise est conforme à la période d’annonce précédente, avec un chiffre d’affaires de 5,79 milliards de RMB correspondant au 21q4, soit – 1,1% d’une année sur l’autre et – 1,3% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 960 millions de RMB, soit – 2,2% d’une année sur l’autre et – 24,9% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 940 millions de RMB, soit + 41,9% d’une année sur l’autre et – 15,1% d’une année sur l’autre; La marge brute était de 36,5%, soit + 7,9 PCT d’une année sur l’autre et + 1,0 PCT d’une année sur l’autre. Le taux d’intérêt net était de 16,7%, soit + 0,02 PCT d’une année sur l’autre et – 4,9 PCT d’une année sur l’autre. Les principales raisons de la forte augmentation des performances tout au long de l’année sont les suivantes: 1) saisir l’occasion d’augmenter le volume et le prix des SIC embarqués; Les produits CIS de sécurité haut de gamme ont connu une croissance rapide; Tddi a été successivement produite en série dans de nombreux programmes clients de marque mobile de première ligne, ce qui a entraîné de nouveaux points de croissance des revenus et des bénéfices.
Débit rapide du CIS embarqué, disposition diversifiée des produits. Avec la pénétration continue de l’intelligence automobile, l’automobile est devenue le domaine d’application avec la croissance la plus rapide du SIC dans le monde. Frost & Sullivan s’attend à ce que le cagr du SIC embarqué atteigne 29,7% en 2021 – 23. Dans le domaine du CIS embarqué, l’entreprise a lancé une variété de modèles de produits allant de VGA à 8m qui peuvent répondre à différents scénarios d’application en cabine et hors cabine, avec un chiffre d’affaires annuel d’environ 2,3 milliards de RMB, soit + 85% d’une année sur l’autre; En ce qui concerne les clients, elle couvre les principales marques automobiles en Europe et aux États – Unis, tout en important les marques automobiles traditionnelles chinoises et les nouveaux programmes de construction automobile, ce qui a permis d’accroître rapidement la part de marché. En outre, l’entreprise réalise une mise en page diversifiée en mettant en page ASIC, LCoS, MCU et d’autres produits embarqués. Avec la croissance rapide de l’ICS embarqué et le volume continu de produits embarqués non – ICS, l’entreprise a une forte énergie cinétique de croissance dans le domaine embarqué.
Touch Business crée de nouveaux points de croissance et bénéficie d’une sector – forme à long terme. En 21 ans, le chiffre d’affaires de tddi a atteint 1,96 milliard de RMB, soit + 164% d’une année sur l’autre, et l’offre et la demande de l’industrie bénéficiaire ont été tendues, la marge brute a été élevée, ce qui a également contribué de façon significative au côté des bénéfices. Le nouveau produit oledddic devrait être produit en masse en 2022 afin d’enrichir davantage la matrice des produits Touch et d’ajouter de nouveaux points de vue sur la croissance en dehors des activités de CIS. À long terme, l’entreprise a formé la disposition de la sector – forme cis, tddi et Pan – simulateur. Avec le développement progressif de dispositifs discrets, de gestion de l’énergie, de dispositifs RF et d’autres dispositifs Pan – simulateur, ainsi que la capacité de coopération in vitro de Wei Hao Chuang Core, l’entreprise a l’énergie cinétique de croissance continue et la logique de croissance future est très claire.
Proposition d’investissement: le chiffre d’affaires prévu pour 2022 – 23 est de 34,8 / 418,8 milliards de RMB et le bénéfice net attribuable à la mère est de 6 / 8,1 milliards de RMB. Compte tenu de la faiblesse de la demande de l’industrie de la téléphonie mobile et de l’ajustement approprié des prévisions de bénéfices antérieures, Le revenu prévu pour 2022 – 24 est de 32,2 / 412 / 50,3 milliards de RMB et le bénéfice net attribuable à la mère est de 59 / 7,5 / 9,2 milliards de RMB, ce qui correspond à une évaluation de 27 / 21 / 17 fois PE, et la cote «
Événement d’alerte au risque: la demande finale n’est pas à la hauteur des attentes, les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ne sont pas à la hauteur des attentes et les informations utilisées dans le rapport de recherche ne sont pas mises à jour en temps opportun.
