Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ( Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) )
Résumé des résultats: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,1 milliard de RMB, en hausse de 22,2% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 230 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 128,3% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net de 180 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 292,9% d’une année sur l’autre.
Commentaires: Au cours des 21 dernières années, la performance de l’entreprise a connu une croissance rapide, principalement en raison de l’augmentation du prix des céréales, de l’enthousiasme élevé des agriculteurs pour la plantation et de l’amélioration des activités de semences de l’entreprise. Dans le contexte d’une concurrence féroce avec un grand nombre de variétés de semences de maïs approuvées, l’entreprise a saisi l’occasion de la reprise du prix de récupération du maïs de base et de la demande de semences de maïs pour accroître les ventes. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires des semences de maïs a atteint 980 millions de RMB, en hausse de 24,7% d’une année sur l’autre, Représentant 88,9%, avec une marge brute de 38,2%, en hausse de 8,6% d’une année sur l’autre, tandis que celui des semences de blé a atteint 600 millions de RMB, en hausse de 4,4% d’une année sur l’autre, Représentant 5,5%. En outre, la rentabilité des filiales a considérablement augmenté, avec un bénéfice net de 16 654000 RMB réalisé par denghai Pioneer, un bénéfice net de 3 560000 RMB réalisé par denghai Wuyue et un bénéfice net de 5 597000 RMB réalisé par denghai daoji.
Il existe encore un écart entre l’offre et la demande de maïs, les prix sont élevés et l’enthousiasme pour la plantation devrait rester élevé à l’avenir. L’annulation de la politique de stockage temporaire en 2016 et des politiques connexes de réduction ultérieure des superficies cultivées en maïs a permis de faire progresser sans heurt les travaux de déstockage du maïs. Jusqu’en 2020, la superficie cultivée en maïs était de 41,26 millions d’hectares, soit une diminution de 3,71 millions d’hectares par rapport au Sommet de 2015, soit une baisse de 8,3%. En 2021, la superficie cultivée en maïs était de 43,32 millions d’hectares, soit une augmentation de 5% d’une année sur l’autre. La production annuelle de maïs était de 270 millions de tonnes, soit une augmentation de 4,5% d’une année sur l’autre, Du côté de la demande, la demande de maïs comme matière première pour l’alimentation animale augmentera avec la production en aval. Et en raison du conflit géographique russo – ukrainien, de l’impact climatique et d’autres facteurs, les prix mondiaux des denrées alimentaires resteront élevés. En tant qu’entreprise leader dans la production de semences, l’entreprise devrait jouer son propre avantage et améliorer la part de marché. L’entreprise est la première entreprise pilote à mettre en œuvre l’intégration de l’élevage et de la promotion de la reproduction, qui est l’incarnation importante de la forte compétitivité du marché et de la force globale des entreprises de semences. Depuis leur entrée sur le marché, denghai 605 et denghai 618 ont fait d’excellentes performances dans la résistance aux maladies, le rendement élevé, la résistance au gîte et la précocité, et ont été bien accueillis par les agriculteurs. Les ventes annuelles augmentent.
L’amélioration de la normalisation du développement de l’industrie des semences, l’optimisation de l’environnement de croissance de l’entreprise avec une excellente force de recherche et de développement en tireront profit, et les travaux liés aux OGM progresseront progressivement, si la commercialisation se déroule sans heurt, elle entraînera une augmentation. L’importance de la sécurité alimentaire et de la sécurité des semences a été clairement soulignée dans le document No 1 publié par le Comité central du Parti communiste chinois et le Conseil d’État en 2021. Le Programme d’action pour la revitalisation de l’industrie des semences, qui a été examiné et adopté à la vingtième réunion de la Commission centrale pour l’approfondissement global de la réforme en juillet, a été un nouveau déploiement important pour le développement de l’industrie des semences après la publication de la décision sur le renforcement du travail des semences En 1962. La réunion a noté que le développement de l’industrie des semences n’était toujours pas solide et qu’il était plus urgent que jamais de garantir l’autonomie des semences; Afin de mettre en œuvre les exigences pertinentes du document central no 1, le Bureau du Comité national d’examen et d’approbation des variétés de cultures a organisé la révision des normes nationales d’examen et d’approbation des variétés de maïs et de riz afin d’encourager davantage la recherche – développement et la sélection; L’entreprise a une riche expérience et une longue persistance dans l’élevage, a été incluse dans le laboratoire clé de l’État et du Ministère de l’agriculture, a remporté le premier prix national Spark, le premier prix national du progrès scientifique et technologique, le premier prix du progrès scientifique et technologique de la province du Shandong et 25 Autres prix nationaux et provinciaux. En janvier 22, le Ministère de l’agriculture et des zones rurales a décidé de modifier certaines dispositions de quatre règlements, à savoir les mesures de gestion pour l’évaluation de la sécurité des organismes génétiquement modifiés agricoles, les mesures d’examen et d’approbation des principales variétés de cultures, les mesures de gestion pour la production et l’exploitation de semences de cultures et les dispositions relatives à la désignation des variétés de plantes agricoles, afin de normaliser davantage la gestion des OGM. Si l’industrialisation entraîne une augmentation du marché, l’entreprise coopérera activement avec les réserves techniques et aura un avantage de premier plan.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE sera de 0,34 Yuan, 0,46 yuan et 0,59 Yuan respectivement en 2022 – 2024, et que le PE dynamique correspondant sera 71 / 54 / 41 fois, ce qui maintiendra la cote « hold ».
Conseils sur les risques: catastrophes naturelles soudaines; Les ventes de produits n’ont pas été aussi bonnes que prévu.
