Weifu High-Technology Group Co.Ltd(000581) ( Weifu High-Technology Group Co.Ltd(000581) )
Questions:
La société a publié son rapport annuel 2021: le résultat d’exploitation a augmenté de 6% d’une année sur l’autre pour atteindre 13,7 milliards de RMB, le bénéfice net a diminué de 7% d’une année sur l’autre pour atteindre 2,6 milliards de RMB, et le bénéfice non net a augmenté de 22% d’une année sur l’autre pour atteindre 2,5 milliards de RMB. Le plan de distribution actuel est le suivant: sur la base de 1008603293 actions, tous les actionnaires recevront un dividende en espèces de 16 yuans (y compris l’impôt) pour chaque 10 actions, sans actions bonus et sans conversion du Fonds de réserve en capital social.
Avis de sécurité:
Les charges ont été considérablement réduites et le bénéfice net d’exploitation a augmenté. Après déduction des bénéfices non nets et exclusion des revenus des placements dans les états financiers consolidés de 2021, ils se sont élevés à 590 millions de RMB, soit une augmentation importante d’une année sur l’autre. Principalement en raison de la forte baisse des coûts, dont les coûts de vente ont chuté de 35%, principalement en raison de la baisse des coûts de trois garanties. Les dépenses de gestion ont diminué de 22%, principalement en raison de la base plus élevée des fonds d’incitation accumulés au cours de la même période en 2020.
En 2021, les ventes à Bosch ont augmenté de 14% d’une année sur l’autre et la marge brute globale de la société a diminué. Le marché des véhicules utilitaires s’est affaibli au deuxième semestre de 2021 en raison de facteurs tels que le changement de la législation nationale sur les émissions des véhicules diesel lourds et l’attente de la consommation causée par la politique des « camions légers de marque bleue». La production de véhicules utilitaires a chuté de 11% et celle de camions de 13% en 2021. En ce qui concerne les trois principales catégories d’activités, la marge brute du système d’injection de carburant est tombée à 24,5%, les revenus ont augmenté de 12,3% pour atteindre 6 milliards de RMB, dont l’approvisionnement en Bosch a augmenté de 14% pour atteindre 4,36 milliards de RMB (soit 72,4% des revenus du système d’injection de carburant) d’une année sur l’autre, et les ventes annuelles de 2,1 millions de pompes ferroviaires communes ont atteint un niveau record. Le chiffre d’affaires de la société à Bosch auto diesel et Bosch en Allemagne représente environ 28% du chiffre d’affaires courant de Bosch auto diesel. En 2021, le bénéfice d’exploitation du système de traitement des gaz d’échappement a augmenté à 700 millions de RMB, avec une marge brute de 10,7%. Weifu Lida a réalisé un bénéfice net de 340 millions de RMB (250 millions de RMB en 2020), des ventes de purificateurs d’essence de près de 2,2 millions de RMB (2 millions de RMB en 2020) et des ventes annuelles de purificateurs de diesel de près de 320000 RMB (500000 RMB en 2020). La part de marché des voitures particulières a augmenté régulièrement et a réalisé une percée sur le marché des voitures particulières haut de gamme. La raison pour laquelle le bénéfice net de Weifu Lida a augmenté d’une année sur l’autre est que le revenu d’investissement de Weifu Environmental Protection a augmenté d’une année sur l’autre. En 2021, la marge bénéficiaire brute du système d’admission d’air est tombée à 28,4%, le chiffre d’affaires est resté stable et a légèrement diminué à 650 millions de RMB. Le volume annuel des ventes du compresseur à quatre cylindres a dépassé 750000 ensembles, atteignant un nouveau sommet historique. La part de marché du moteur diesel à quatre cylindres est restée la première en Chine. Le moteur à essence a obtenu de nombreux projets clés des clients, le compresseur à six cylindres a maintenu la position dominante de nombreux clients clés et a obtenu des projets de gaz naturel et de diesel de nombreux clients principaux.
En 2021, le rendement des investissements de la société était de 2 milliards de RMB, soit 71% du bénéfice total de la société. Parmi eux, Bosch a contribué 1,1 milliard de RMB, soit une légère baisse par rapport à l’année précédente; China Unicom Electronics a contribué 340 millions de RMB, contre 310 millions en 2020. En 2021, le chiffre d’affaires de Bosch Motor diesel a légèrement diminué pour s’établir à 15,7 milliards d’euros d’une année sur l’autre, avec un taux d’intérêt net de 20,6% (le taux d’intérêt net de 2017 à 2020 est supérieur à 22%).
En tant que fournisseur de composants de base de la chaîne industrielle des moteurs diesel, la position de l’entreprise dans l’industrie continuera d’être améliorée. Le 1er juillet 2021, les émissions des véhicules diesel lourds seront entièrement mises en œuvre dans le cadre de la norme nationale VI, tandis que celles des machines diesel non routières devraient être mises en œuvre dans le cadre de la norme nationale IV d’ici la fin de 2022. À l’heure actuelle, certaines villes encouragent l’élimination progressive des véhicules diesel nationaux No 4. Bosch Motor diesel, en tant que fournisseur de composants de base de moteurs diesel, continuera d’en bénéficier, tout comme son activité principale.
Promouvoir activement la planification stratégique des piles à combustible et des composants de base du réseau intelligent. Au cours des dernières années, l’entreprise a mis en place une stratégie clé dans des domaines tels que l’énergie verte à l’hydrogène et l’électricité intelligente, a créé un nouvel Institut de recherche sur la technologie de l’énergie et des réseaux, a construit un centre d’essai des piles à combustible à l’hydrogène et a formé La capacité de recherche et de développement technologique des composants de base des piles à combustible à l’hydrogène et des produits intelligents des réseaux. Les composants de base de la pile à combustible comprennent « une membrane et deux plaques » (électrode à membrane, plaque bipolaire en graphite et plaque bipolaire métallique) et les composants clés de la Bop, qui sont fournis aux fabricants chinois de piles à combustible et de systèmes. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 90 millions de RMB pour les pièces de base de piles à combustible à hydrogène et les pièces de base d’entraînement électrique, avec un volume d’affaires relativement faible.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement: la production de camions devrait diminuer en 2022 et les ventes de camions lourds devraient diminuer d’environ 26%. Les pays d & apos; exécution hors route IV continueront d & apos; accroître leurs résultats. Selon la dernière situation, nous avons mis à jour les prévisions de bénéfice net de la compagnie pour 2022 / 2023 à 2469 milliards / 2767 milliards (les prévisions initiales de bénéfice net pour 2022 / 2023 à 3167 milliards / 3454 milliards), et ajouté les prévisions de bénéfice net de la compagnie pour 2024 à 2960 milliards. En tant que fournisseur de base de la chaîne de l’industrie des moteurs diesel, l’entreprise continue d’améliorer sa position de chef de file. La nouvelle configuration de l’entreprise devrait entraîner une augmentation à long terme des performances de l’entreprise et maintenir la cote « recommandée » de l’entreprise.
Conseils sur les risques: 1) sous l’influence de la situation épidémique du covid – 19, l’environnement macro – économique et du marché demeure complexe et rigoureux, et l’industrie sera toujours confrontée à une pression plus importante. Si la demande de l’industrie diminue, elle aura un certain impact sur la production, l’exploitation et la rentabilité de l’entreprise. Les principales matières premières de l’entreprise comprennent toutes les nuances d’acier, d’aluminium, de métaux précieux, etc., dont l’augmentation continue des prix entraînera un risque d’augmentation des coûts pour l’entreprise. Avec l’expansion continue du champ d’activité de l’entreprise, en particulier dans le nouveau domaine de l’énergie, la portée de la gestion est grande et il existe des risques potentiels d’exploitation, de gestion et d’investissement. Les nouveaux intrants commerciaux ont augmenté et les revenus sont encore faibles.
