Shenzhen Yanmade Technology Inc(688312) ( Shenzhen Yanmade Technology Inc(688312) )
Événements:
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 428 millions de RMB, en hausse de 22,03% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 122 millions de RMB, en hausse de 19,66% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
L’expansion des applications en aval stimule la croissance des performances. Les essais de signaux électriques FPC sont largement utilisés en aval, principalement dans le domaine de l’électronique grand public. Les exigences d’essai originales sont principalement des téléphones mobiles et des tablettes dans l’électronique grand public. Avec l’augmentation rapide des expéditions d’appareils portables tels que les montres intelligentes, les exigences d’essai augmentent, ce qui entraîne une augmentation annuelle de 55% des revenus des appareils d’essai de l’entreprise; Le résultat brut d’exploitation a augmenté de 22,03% d’une année sur l’autre.
Les d épenses de R & D ont augmenté de près de 60% d’une année sur l’autre et des progrès progressifs ont été réalisés dans de nombreux domaines. En 2021, les d épenses de R & D de la compagnie s’élevaient à 87 427000 RMB, en hausse de 57,25% d’une année sur l’autre et Représentant 20,45% des revenus d’exploitation. Dans le cadre du projet de recherche, la solution de l’ensemble du processus de suivi de la fpca (Bend – ICT / FCT Test – Visual appearance Defect test) a été reconnue par les principaux clients de l’industrie et en est au stade de la commercialisation; L’indice de l’échantillon du module socket est qualifié et une commande de petit volume a été obtenue; L’équipement d’essai et de tri automatique des puces SIP est en phase de validation du schéma technique; HDI Board, IC board Automatic Test Equipment, Vehicle FPC test equipment are in the technology development stage.
Construire le deuxième siège social pour améliorer la capacité. L’entreprise prévoit d’investir 392 millions de RMB dans la construction de la deuxième base nationale du siège social à Hangzhou, couvrant une superficie de 40 mu, couvrant les régions de l’Est et du Centre de la Chine, tirant pleinement parti des avantages de la grappe industrielle de fabrication d’équipements avancés dans le delta du fleuve Yangtze, améliorant l’aménagement de la chaîne industrielle et améliorant la capacité de production de l’entreprise.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement nous croyons que l’entreprise a travaillé dur dans le domaine des essais FPC pendant de nombreuses années, avec des capacités techniques de pointe et des ressources de haute qualité pour les clients, et qu’elle est en train d’accélérer la mise en œuvre des projets de recherche, ce qui devrait apporter de Nouveaux points de croissance des performances; À l’avenir, après l’achèvement de la deuxième base du siège social, la capacité de production augmentera considérablement et la position de leader de l’entreprise dans le domaine des essais FPC continuera d’être consolidée. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 sera respectivement de 149 / 184 / 230 millions de RMB, ce qui correspond à un pe de 19 / 16 / 12 fois, qui sera couvert pour la première fois et sera évalué comme « acheté ».
Le risque indique que le taux de croissance de l’équipement d’essai automatique de l’entreprise n’est pas aussi élevé que prévu; Les progrès de la recherche et du développement sont inférieurs aux attentes; L’amélioration de la capacité n’a pas progressé comme prévu; Le développement des entreprises dans de nouveaux domaines n’a pas progressé comme prévu; Risque de baisse de la marge brute.
