Angel Yeast Co.Ltd(600298) ( Angel Yeast Co.Ltd(600298) )
Résumé du rendement:
Annonce 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 3,03 milliards de RMB, en hausse de 14% d’une année sur l’autre, a enregistré un bénéfice net de 310 millions de RMB, en baisse de 29,3% d’une année sur l’autre, a déduit un bénéfice net de 260 millions de RMB après déduction, en baisse de 36% d’une année sur l’autre, et a réduit la marge brute de 6,5 points de pourcentage à 26,7% d’une année sur l
D’après les revenus du premier trimestre, les revenus de l’entreprise sont conformes aux attentes. En ce qui concerne les catégories, les revenus de la levure et des produits transformés en profondeur ont atteint 2,2 milliards de RMB, en hausse de 4,2% d’une année sur l’autre; les revenus de la production de sucre, des produits d’emballage, des produits laitiers et d’autres produits ont atteint 360 millions de RMB, 110 millions de RMB, 20 millions de RMB et 310 millions de RMB, en hausse de 161%, 8,9%, 24% et 18% d’une année sur l’autre; les taux de croissance de la nutrition microbienne et végétale dans les catégories de subdivisions ont dépassé 20%, et l’intégration du commerce électronique dans les Pipelines a donné des Sur le plan régional, les revenus de la Chine se sont élevés à 2,17 milliards de RMB et les revenus étrangers à 830 millions de RMB, en hausse de 13% et 16,4% respectivement d’une année sur l’autre, ce qui a permis une croissance régulière.
Le bénéfice a diminué de façon significative d’une année sur l’autre en raison de deux facteurs: les coûts et les dépenses. D’une part, en termes de marge brute, l’impact structurel de l’augmentation du coût de la mélasse et de la part des activités sucrières à faible marge brute au cours de la période considérée a entraîné une baisse de la marge brute de 6,5 points de pourcentage à 26,7% d’une année sur l’autre. D’autre part, au cours de la période considérée, le taux global des d épenses a augmenté de 1,51 point de pourcentage à 14,83%, le taux des dépenses de vente a augmenté de 0,5 point de pourcentage d’une année sur l’autre (sous l’influence de l’augmentation prévue du personnel de vente), le taux des Dépenses de gestion a augmenté de 0,23 point de pourcentage d’une année sur l’autre, le taux des dépenses de recherche et de développement et le taux des dépenses financières ont augmenté de 0,06 point de pourcentage et de 0,72 point de pourcentage respectivement, ce qui a entraîné une augmentation significative du taux des dépenses financières
L’entreprise prévoit réaliser un chiffre d’affaires de 12,6 milliards de RMB (YOY + 18%) Cette année, avec une croissance régulière du bénéfice net, et devrait continuer à saisir les possibilités de développement du marché extérieur de la Chine et à promouvoir régulièrement le développement de diverses entreprises. À l’heure actuelle, environ 70% des achats de mélasse ont été effectués (ce qui correspond à une augmentation de 66% des paiements anticipés par rapport à l’année précédente), le sucre hydrolysé devrait être utilisé comme substitut et l’augmentation globale des coûts devrait être de 20%. Du point de vue de la marge brute, la marge brute de 1Q s’est améliorée par rapport à 21q4, en hausse de 4,9%, ce qui indique que l’effet de la hausse des prix des produits s’est déjà manifesté et que les résultats ultérieurs devraient s’améliorer trimestriellement. À long terme, les prochaines années entreront dans la période de concentration de la capacité de production de l’entreprise, l’expansion de la capacité apportera de nouvelles possibilités de développement à l’entreprise.
Les prévisions de bénéfices sont maintenues. On s’attend à ce que les bénéfices nets atteignent respectivement 1,39 milliard et 1,76 milliard en 2022 – 2023, en hausse de 6,5% et 26,3% d’une année sur l’autre. Le SPE est de 1,67 yuan et 2,11 Yuan respectivement. Le cours actuel des actions correspond à 24 et 19 fois PE, et la proposition d’investissement d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques: l’expansion à l’étranger n’est pas aussi bonne que prévu, l’augmentation des coûts est plus élevée que prévu, les ventes mobiles terminales ne sont pas aussi bonnes que prévu et les pertes de change sont plus élevées que prévu.
