Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) ( Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3356 milliards de RMB en 2021, en hausse de 34,44% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 439 millions de RMB, en hausse de 73,69% d’une année sur l’autre.
L’activité principale a connu une croissance rapide et l’expansion de nouvelles catégories a commencé à porter ses fruits. En ce qui concerne les activités, le chiffre d’affaires de la fermeture éclair / bouton a augmenté de 26,21% / 37,95% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires a augmenté de 41,44% / 54,71% d’une année sur l’autre. L’activité principale a connu une croissance rapide, principalement parce que L’entreprise a encore intensifié l’expansion du marché pour les clients de haute qualité, et plusieurs marques ont reçu des commandes de plus de 100 millions de RMB; D’une année sur l’autre, le chiffre d’affaires des autres accessoires vestimentaires a augmenté de 217,93%, Représentant 2,41% du chiffre d’affaires.
Les revenus du marché international augmentent rapidement. Par région, les revenus d’exploitation de la Chine et des régions internationales ont augmenté respectivement de 29,49% / 49,87% d’une année sur l’autre, principalement en raison: 1) du retour des commandes à l’étranger; La promotion de la fabrication intelligente et le renforcement de la R & D et de la conception, l’amélioration continue de la compétitivité internationale des produits auxiliaires de l’entreprise et l’obtention d’un certain R ésultat dans la mise en page de la mondialisation ont entraîné une augmentation des commandes internationales. La part des revenus de la Chine et de la région internationale est respectivement de 75,71% / 24,29%. Selon le calibre de facturation de la marque, les revenus de la région internationale devraient dépasser 50%.
Amélioration de la capacité de contrôle des coûts. En 2021, le taux des dépenses de la compagnie pour la période était de 22%, soit – 3,49 PCT d’une année sur l’autre. Plus précisément, le taux des frais de vente était de 7,80% (- 2,68 PCT), principalement en raison de l’ajustement des frais de transport et d’emballage aux coûts d’exploitation; Le taux des frais généraux est de 9,32% (- 0,4 PCT), le taux des frais financiers est de 0,75% (- 0,4 PCT); Les d épenses de R & D sont de 4,13%, ce qui est essentiellement le même que l’année dernière, mais les dépenses de R & D ont augmenté de 34,19% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation continue des efforts de R & D pour les produits afin d’améliorer l’avantage concurrentiel de base de l’entreprise et de l’augmentation de l’équipement intelligent et de la technologie de processus.
Rentabilité accrue. La marge bénéficiaire brute / bénéfice net après déduction est respectivement de 38,02% / 13,10%, soit – 0,82 / + 2,96 PCT d’une année sur l’autre. La baisse de la marge bénéficiaire brute est principalement due à l’ajustement des normes comptables (les frais de transport et d’emballage sont ajustés des frais de vente aux coûts d’exploitation) et à l’augmentation du fret international. À l’exclusion de l’impact des normes comptables, la marge bénéficiaire brute de la société est de 40,27%, soit + 1,43 PCT d’une année sur l’autre, ce qui améliore la rentabilité.
Conseils en matière d’investissement: l’entreprise adhère à la stratégie des grands clients, se concentre sur les principaux clients et les marchés clés, développe activement de nouvelles catégories et espère continuer à accroître sa part de marché parmi les clients existants; Dans le même temps, l’expansion active du marché international, la croissance rapide des commandes internationales, devrait continuer à saisir la part de marché de YKK, le développement continu de nouveaux clients. La situation épidémique a eu un impact sur la consommation finale de l’industrie de l’habillement à plusieurs reprises cette année. Les clients de marque en aval ont passé des commandes avec prudence et ont eu un impact sur les commandes de l’entreprise à court terme. Cependant, la logique à long terme n’a pas été modifiée. L’entreprise est optimiste quant à la croissance des performances de l’entreprise après la situation épidémique. On s’attend à ce que l’entreprise réalise un chiffre d’affaires d’exploitation de 3867, 4426 et 4967 milliards de RMB d’ici 2022 – 2024, avec un bénéfice net de 554, 649 et 745 millions de RMB pour la société mère. Le SPE est respectivement de 0,70, 0 La fourchette de prix raisonnable correspondante est de 14,00 à 16,10 RMB et la cote « recommandé» est maintenue.
Indice de risque: l’épidémie affecte à plusieurs reprises la consommation finale et la concurrence industrielle s’intensifie.
