North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ( North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
Principaux points de vue
En 21 ans, le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 485 millions de RMB, soit + 76,77% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 7514 milliards de RMB, soit + 16,26% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 485 millions de RMB, soit + 76,77% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte croissance des activités de culture du diamant à haut rendement et à marge brute élevée dans l’industrie du diamant, et le transfert d’une partie de la capacité de production de l’entreprise du diamant à la culture du diamant a entraîné une pénurie à court terme de diamants industriels, ce qui a entraîné une augmentation substantielle des prix des produits. La filiale Zhongnan Diamond a réalisé un bénéfice net de 657 millions de RMB, soit + 60,18% d’une année
La rentabilité a augmenté et les taux de dépenses ont été stables dans l’ensemble au cours de la période. Le taux de profit brut / net de la société était de 20,74% / 6,46%, avec une variation annuelle de + 3,16 / + 2,21 PCS, ce qui a entraîné une augmentation significative de la rentabilité; Le taux des d épenses de vente / gestion / finances / R & D de l’entreprise est respectivement de 0,83% / 6,96% / – 0,79% / 4,59%, avec une variation annuelle de + 0,11 / + 0,36 / – 0,12 / – 0,23 PCS. Le taux des dépenses est stable dans l’ensemble au cours de la période.
L’industrie du diamant continue de connaître une forte prospérité, avec un bénéfice net de la filiale Zhongnan Diamond de + 60% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les produits, le chiffre d’affaires des matériaux superdurs / équipements spéciaux / véhicules spéciaux / pièces d’automobile est respectivement de 24,07 / 43,88 / 3,98 / 320 millions de RMB, avec une variation annuelle de + 25,21% / + 15,05% / – 5,52% / + 5,04%, Représentant 32,03% / 58,40% / 5,30% / 4,26% du chiffre d’affaires. Super Hard Materials: Zhongnan Diamond, filiale, a un chiffre d’affaires de 2 407 millions de RMB en 2021, soit + 25,21% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net était de 657 millions de RMB, soit + 60,18% d’une année sur l’autre, le taux d’intérêt net était de 27,29% d’une année sur l’autre et + 5,96 PCT d’une année sur l’autre, ce qui a pleinement bénéficié de la hausse des prix des diamants industriels et de la croissance explosive des activités de culture des diamants à marge brute élevée. Selon les dernières données sur les importations et les exportations de l’Inde, le volume des importations et des exportations de diamants bruts cultivés en Inde était de 203 millions de dollars américains en mars 2022, soit + 157,08% d’une année sur l’autre et + 30,97% d’une année sur l’autre. Le volume des importations a atteint 511 millions de dollars américains en janvier – mars 2022, soit + 105,39% d’une année sur l’autre. Le boom de l’industrie s’est poursuivi depuis 2020. Équipements spéciaux: les revenus pertinents de la compagnie ont augmenté régulièrement, et les pertes de bénéfices se sont produites principalement en raison du revenu de la filiale beihongyang en 2021 était de 888 millions de RMB, soit + 80,23% d’une année sur l’autre, et la perte de bénéfice net était de 243 millions de RMB, ce qui a entraîné une forte traînée sur les résultats globaux. Selon les dernières conditions, le passif contractuel de la compagnie était de 945 millions de RMB, soit une augmentation de 199,05% d’une année sur l’autre, ce qui reflète une augmentation significative des commandes de la compagnie Nous pensons que l’entreprise est responsable de la recherche et du développement et de la production de masse de plusieurs modèles clés nationaux dans le domaine des activités d’équipement spécial. La capacité de production est au niveau avancé de la Chine. Avec l’expansion continue de l’échelle d’exploitation, la rentabilité devrait s’améliorer.
Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; L’expansion de la capacité de production de diamants cultivés n’a pas été aussi rapide que prévu; La demande en aval est inférieure aux attentes.
Conseils d’investissement: l’entreprise est le chef de file de l’industrie des matériaux superdurs et profitera pleinement de la culture d’une forte explosion dans l’industrie du diamant. L’entreprise a été considérablement sous – estimée en raison de l’impact à court terme de l’activité d’équipement spécial sur la performance, et les bénéfices futurs devraient être progressivement réparés. Nous prévoyons que le bénéfice net de 2022 – 24 sera de 11,75 / 15,46 / 1 902 milliards de RMB, et la valeur PE correspondante sera 25 / 19 / 15 fois, de sorte que la cote d ‘« achat» sera maintenue
