Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) ( Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) )
La société divulgue le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation de 8599856 millions de RMB, en hausse de 42,56% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 159605 millions de RMB, en baisse de 36,73% d’une année sur l’autre et eps0. RMB 96, moyenne pondérée roe11. 46%, en baisse de 12,41 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, et le plan de distribution des bénéfices prévoit de distribuer des dividendes en espèces de 1,5 Yuan (y compris l’impôt) pour chaque 10 actions. Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation de 19 953,22 millions de RMB, en hausse de 26,98% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 200,70 millions de RMB, en baisse de 71,62% d’une année sur l’autre.
La principale raison de la baisse des résultats de la société en 2021 par rapport à l’année précédente est la perte de l’industrie porcine, mais le bénéfice net des autres entreprises à l’exclusion de l’industrie porcine a augmenté de 32,97%. En 2021, la compagnie a exporté environ 2 millions de porcs vivants. En raison de la baisse des prix des porcs après le deuxième trimestre, l’impact de l’élevage de porcs sur le bénéfice net attribuable est de – 896 millions de RMB, en baisse de 238,09% d’une année sur l’autre. À l’exclusion des autres activités d’élevage porcin, le bénéfice net attribuable en 2021 s’élevait à 2 492 millions de RMB, en hausse de 32,97% d’une année sur l’autre.
En 2021, les principales catégories d’aliments pour animaux de l’entreprise ont maintenu une croissance régulière et la part de marché a encore augmenté. Selon la China Feed Industry Association, la production nationale totale d’aliments pour animaux industriels a augmenté de 16,1% d’une année sur l’autre en 2021, dont 46,6% pour les porcs, 3,6% pour les oeufs, 2,9% pour la viande et la volaille, 12,2% pour les ruminants et 8% pour les produits aquatiques. Dans cet environnement industriel, les ventes totales d’aliments pour animaux de l’entreprise en 2021 s’élevaient à 19,63 millions de tonnes, dont 860000 tonnes pour l’élevage interne et 18,77 millions de tonnes pour l’exportation, en hausse de 28% d’une année sur l’autre. En 2021, les ventes d’aliments pour porcs de la compagnie ont augmenté de 100% d’une année sur l’autre, soit environ 4,6 millions de tonnes; Les ventes d’aliments pour volailles ont atteint 94,4 millions de tonnes, en hausse de 11% par rapport à l’année précédente; Les ventes d’aliments pour animaux aquatiques ont atteint 4,67 millions de tonnes, en hausse de 21% d’une année sur l’autre, en raison de l’avantage de l’entreprise dans les semis de crevettes, les aliments pour animaux de crevettes, la conservation des animaux aquatiques et le mode de service, et les ventes annuelles de crevettes et de crabes de l’entreprise ont augmenté de 35% d’une année sur l’autre. En 2021, toutes les principales catégories d’aliments pour animaux de l’entreprise ont connu une croissance régulière, et le taux de croissance est évidemment supérieur au taux de croissance de l’industrie, et la part de marché a encore augmenté, parmi lesquelles les aliments pour volailles ont connu une croissance défavorable en raison du ralentissement de l’industrie.
Les activités de protection des animaux et des semis se poursuivront en 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 892 millions de RMB, en hausse de 34,27% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 50,85%; Parmi eux, le bénéfice d’exploitation de l’assurance dynamique des produits aquatiques s’est élevé à 676 millions de RMB, en hausse de 26,48% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 54,10%; Le revenu d’exploitation de la compagnie d’assurance du bétail et de la volaille s’est élevé à 216 millions de RMB, en hausse de 66,29% d’une année sur l’autre et en marge brute de 40,70%. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 855 millions de RMB, en hausse de 42,30% d’une année sur l’autre et une marge bénéficiaire brute de 51,22%. Parmi eux, les semis de crevettes « haixingnong no.2» de Penaeus vannamei mis au point par l’entreprise ont les caractéristiques d’une croissance rapide, d’une forte résistance au stress et d’un taux de survie élevé. Combiné au programme de services d’élevage formé par les produits de protection animale de l’entreprise, l’entreprise a obtenu des résultats remarquables dans diverses zones d’élevage, ce qui
L’élevage porcin a subi des pertes au premier trimestre de 2022, mais la part de marché des aliments pour animaux a augmenté rapidement. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a produit environ 830000 porcs. Bien que les coûts d’élevage de la société aient considérablement diminué au cours du premier trimestre, en raison de la baisse des prix des porcs, le bénéfice net attribuable aux activités d’élevage de porcs a été d’environ 302 millions de RMB, en baisse de 236,07% d’une année sur l’autre. Entre – temps, à l’exclusion des autres activités d’élevage porcin, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 18 579 milliards de RMB, en hausse de 29,77% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net attribuable de 503 millions de RMB, en hausse de 3,52% d’une année sur l’autre. Depuis le début de l’année, la guerre russo – ukrainienne et les conditions météorologiques en Amérique du Sud ont entraîné une forte augmentation des prix mondiaux Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Selon l’Association chinoise de l’industrie de l’alimentation animale, la production totale cumulée d’aliments industriels pour animaux en Chine a augmenté de 3,5% d’une année sur l’autre de janvier à février 2021. Au premier trimestre de 2022, les ventes d’aliments pour animaux de la compagnie ont atteint 4,19 millions de tonnes (à l’exclusion des ventes d’élevage interne), en hausse de 22% d’une année sur l’autre, et la part de marché a encore augmenté.
La planification stratégique future de l’entreprise est plus claire. L’alimentation animale, les semis et la protection des animaux sont les activités les plus essentielles; Sur la base de la solidité de l’entreprise d’élevage, cultiver patiemment, maintenir l’échelle d’investissement existante de l’entreprise d’élevage de porcs, adopter un modèle d’actifs relativement légers, améliorer rapidement la capacité de gestion et la capacité professionnelle, et s’efforcer d’atteindre le niveau de pointe de l’industrie dans les deux ans; L’élevage et l’abattage des volailles n’ajouteront pas de nouveaux intrants et l’exploitation initiale des volailles visera à améliorer les capacités; L’industrie de l’aquaculture se concentrera sur l’aquaculture industrielle de crevettes et l’aquaculture de poissons crus pour lesquels l’entreprise a déjà des avantages globaux. L’industrie de l’aquaculture industrielle de crevettes devrait devenir un nouveau point de croissance en plus des aliments pour animaux, des semis et de la protection des animaux au cours des deux prochaines années.
Les principales raisons pour lesquelles nous sommes optimistes quant à Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) L’évaluation correspondante d’autres entreprises qui excluent l’élevage porcin se situe à un niveau historiquement faible; Bien que la hausse des prix des matières premières en amont et la baisse du marché de l’élevage en aval aient exercé une pression sur l’ensemble de l’alimentation animale à court terme cette année, en raison de la faible capacité de résistance à la pression des petites et moyennes entreprises, les petites et moyennes entreprises se retireront plus rapidement, la part de marché devrait être davantage concentrée dans Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) Le plan d’incitation à l’option d’achat d’actions de la société a une large couverture d’employés et des objectifs clairs. Actuellement, le prix des actions est proche du prix d’exercice de l’incitation à l’option d’achat d’actions.
Prévisions de bénéfices, analyse d’évaluation et suggestions d’investissement: on estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 25,20 / 45,22 / 5509 milliards de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 57,9% / 79,4% / 21,8% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 1,52 / 2,72 / 3,32 RMB pour le SPE et 39 / 22 / 18 fois pour le PE, et la cote « buy – A» sera attribuée pour la première fois pour la couverture.
Les indices de risque sont les suivants: la reprise de l’épidémie chez le bétail et la volaille entraîne des ventes de matériel animal inférieures aux prévisions, des conditions météorologiques extrêmes entraînent des ventes d’aliments pour animaux aquatiques inférieures aux prévisions et des fluctuations des prix des matières premières telles que la farine de poisson et le tourteau de maïs et de soja.
