Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ( Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Principales conclusions
Événement: la compagnie publie le rapport trimestriel 2022. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 834 millions de RMB, soit + 32,09% d’une année sur l’autre et – 8,36% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 180 millions de RMB, soit + 49,77% d’une année sur l’autre et – 3,71% d’une année sur l’autre.
L’équipement de l’ensemble de la ligne d’hétérojonction est excellent et le rendement du 22q1 est conforme aux attentes. La rentabilité de l’entreprise a augmenté régulièrement, avec une marge brute de 40,55% au 22q1, soit + 2,34 PCT d’une année sur l’autre et + 2,49 PCT d’une année sur l’autre. Entre – temps, les comptes débiteurs de 22q1 ont atteint 890 millions de RMB, soit + 50,07% d’une année sur l’autre, ce qui indique une amélioration continue des résultats futurs de la société.
Avec de nouvelles commandes pour l’ensemble de la ligne hjt outre – mer, la technologie des piles devrait rester en tête. En avril 22, sa filiale a l’intention de conclure un contrat d’achat avec Reliance India. Le montant total de l’achat devrait dépasser 50% du chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie en 2021 (environ 3,1 milliards de RMB), y compris 8 Lignes complètes d’équipement de production de batteries hjt, avec une capacité totale de 4,8 GW. Auparavant, l’entreprise a remporté l’appel d’offres pour l’ensemble de l’équipement de ligne d’hétérojonction rec400mw, en utilisant la technologie de la demi – puce de taille 210, la capacité de conception peut atteindre environ 11200 demi – Puces / h, et l’efficacité du rythme peut encore être améliorée. On s’attend à ce que Maiwei maintienne l’avantage initial de la demi – puce sous la demande du marché de grande taille.
Hjt dispose d’une forte force de recherche et de développement et d’une efficacité de conversion de pointe dans l’industrie. En ce qui concerne la recherche et le développement, en avril 22, l’entreprise a lancé une batterie hjt à faible teneur en indium et en argent, dont l’utilisation d’une seule pièce d’indium a diminué de 50% par rapport à l’original. Si le système de réduction de l’indium de l’équipement de superposition peut réduire la consommation d’indium à 30% du niveau actuel; Entre – temps, la consommation d’argent peut être réduite de 55% grâce à la technologie des grilles en cuivre revêtues d’argent. Grâce aux essais de l’isfh, son efficacité de conversion a atteint 25,62% jusqu’à présent, atteignant un nouveau record. En ce qui concerne la production de masse, jusqu’en juin 2021, l’efficacité moyenne du lot de production de masse de la batterie d’hétérojonction Huasheng équipée de l’équipement de l’entreprise a atteint 24,71%, l’efficacité maximale d’une seule pièce a également atteint 25,06%, et sa capacité de production de masse a été fortement démontrée.
Suggestion d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère pour l’année 22e – 24e est estimé à 8,91 / 15,01 / 2031 milliards de RMB, soit + 38,7% / + 68,4% / + 35,3% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 5,15 / 8,68 / 11,74 RMB dans le SPE, et la cote « buy – in » est maintenue.
Conseils sur les risques: capacité installée inférieure aux prévisions, concurrence accrue sur le marché, incertitude dans la recherche et le développement de nouveaux produits
