Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) ( Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) )
La compagnie a publié son rapport annuel. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3,36 milliards de RMB, en hausse de 34,4% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 449 millions de RMB, en hausse de 13,2% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net, le bénéfice net a augmenté de 74% (principalement en raison du transfert d’activités militaires et industrielles qui a apporté un revenu unique en 2020), dont le revenu d’exploitation et le bénéfice net du 21q4 ont atteint 985 millions de RMB et 49 millions de RMB, en hausse de 44,8% et – 2,7% d’une année Le rapport annuel propose de transférer 10 yuans à 3 tartes et 5 yuans.
En ce qui concerne les produits, le volume et le prix des ventes de boutons zip ont augmenté, tandis que les ventes de matériaux auxiliaires ont augmenté le plus rapidement. Zipper Business: en 2021, le chiffre d’affaires atteint 1,84 milliard de RMB, avec une croissance annuelle de 37,9%, dont 21 H2 avec une croissance annuelle de 45,7%; Les ventes annuelles se sont élevées à 460 millions de mètres, en hausse de 27,4% par rapport à l’année précédente, tandis que les ventes d’ASP ont atteint 4 yuan / mètre, en hausse de 8,3% par rapport à l’année précédente. Boutons: 1,39 milliard de dollars de revenus en 2021, en hausse de 26,2% d’une année sur l’autre, dont 21,4% pour 21h2; Le volume annuel des ventes s’est élevé à 9,14 milliards de grains, en hausse de 15,3% par rapport à l’année précédente, tandis que celui des ASP était d’environ 0,2 yuan / grain, en hausse de 9,4% par rapport à l’année précédente. D’autres activités d’accessoires vestimentaires ont généré des revenus de 81 millions de RMB en 2021, en hausse de 218% d’une année sur l’autre (l’expansion des catégories dans le cadre du modèle de service à guichet unique a généré de nouveaux revenus). Par région: 21h2 croissance rapide des activités à l’étranger. En 2021, les entreprises chinoises / outre – mer ont réalisé des revenus de 2,45 milliards / 900 millions, en hausse de 29% et 50% d’une année sur l’autre, et de 25% et 83% d’une année sur l’autre pour 21h2.
Rentabilité: le taux de croissance du bénéfice net après déduction de l’impôt sur le revenu a considérablement augmenté et la marge brute a augmenté de 1,3 PCTs d’une année sur l’autre. Taux de profit brut: le taux de profit brut sera de 38% d’ici 2021. Si le taux de profit brut de l’ajustement des normes comptables de réduction (réduction des frais de transport et d’emballage) est de 40,3%, le calibre sera augmenté de 1,3 PCTs d’une année sur l’autre. Parmi eux, les entreprises de fermeture éclair et de boutons ont réalisé des marges brutes de 36,4% et 41,4%, et le taux global d’utilisation de la capacité pour l’année a été de 66,3%, en hausse de 0,7 PCTs par rapport à l’année précédente. Taux des dépenses: en 2021, le taux des dépenses de vente (calibre réduit) / de gestion / de recherche et développement était de 10,1% / 9,3% / 4,1%, en baisse de 0,4 / 0,4 / 0pcts d’une année sur l’autre. Taux d’imposition effectif: 13,7% en 2021, en baisse de 0,2 PCTs par rapport à l’année précédente.
L’entreprise s’est engagée à devenir un « Royaume mondial et innovant d’accessoires de mode », avec de nombreux points de vue à l’avenir, notamment: 1) « produits + services » pour établir le fossé de l’entreprise, la reconnaissance des clients a augmenté d’année en année; Les premiers résultats de la mise en page internationale; Prévoir la mise en page de l’Internet industriel et de la fabrication numérique et explorer activement avec les clients; Accroître activement la capacité de production étrangère de la Chine, améliorer le taux d’automatisation et améliorer l’efficacité opérationnelle. Les dividendes élevés qui se sont poursuivis au cours des dernières années. Nous pensons que l’entreprise entre dans une voie rapide et que la croissance à moyen et à long terme est attendue.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Selon le rapport annuel, nous ajustons légèrement les prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023, et nous prévoyons que le bénéfice par action pour 2022 – 2024 sera de 0,67, 0,82 et 0,99 Yuan respectivement (anciennement 0,70 et 0,81 yuan pour 2022 – 2023). En se référant à des sociétés comparables, nous donnerons à la société 22 fois l’évaluation PE pour 2022, et le prix cible correspondant sera de 14,74 Yuan, afin de maintenir la cote d ‘« achat » de la société.
Conseils sur les risques: la reprise économique à l’extérieur de la Chine est inférieure aux prévisions, l’augmentation du coût des matières premières entraîne une baisse de la marge brute, etc.
