Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) ( Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) )
Événements:
La société a publié le rapport trimestriel 2022, avec un chiffre d’affaires total de 1286 milliard de RMB au cours de la période considérée, soit + 35,24% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 74 millions de RMB pour la société mère, soit + 129,55% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net non attribuable de 69 millions de RMB, soit + 118,13% d’une année sur l’autre; Le SPE de base est de 0,14 Yuan, et la performance de l’entreprise est légèrement supérieure à celle du Centre de prévision des performances.
Commentaires:
Q1 forte croissance de l’industrie du fromage pour stimuler le chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires de l’entreprise Q1 n’est pas faible en basse saison, ce qui a permis d’obtenir un bon départ. En ce qui concerne les catégories, le chiffre d’affaires du fromage / lait liquide / commerce a atteint 10,42 / 0,89 / 153 millions de RMB, soit + 49,59% / – 16,67% / + 4,11% d’une année sur l’autre. La plaque de fromage a continué de croître à un niveau élevé, le lait liquide a progressivement quitté les principales activités de l’entreprise et le taux de croissance a diminué comme prévu. Côté Canal, la société Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) À la fin du premier trimestre de 2022, la société comptait 5690 distributeurs, soit + 95% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne la Sous – région, la région nord / Centre / Sud était respectivement + 74% / + 108% / + 130%. La société a continué de promouvoir la subsidence des canaux et de renforcer la pénétration dans les régions centre et Sud.
La mise à niveau des catégories stimule la croissance de la marge brute et ralentit l’investissement dans les dépenses, ce qui entraîne une reprise de la rentabilité.
La marge brute de l’entreprise au premier trimestre était de 38,82%, soit + 0,14% d’une année sur l’autre. La haute qualité des barres de fromage de base a entraîné une augmentation régulière de la marge brute. Du côté des dépenses, le taux des dépenses de vente et de gestion est de – 4,54 / – 1,56% par rapport à l’année précédente, car le taux des dépenses de vente est revenu à la normale au q42022q1 en 2021 avant la publicité du Festival de printemps.
Passer du robinet à barres de fromage au robinet à fromage complet
Les activités de l’entreprise dans le domaine des barres de fromage continuent de maintenir la stratégie de « faire des barres de fromage à basse température fine et à température ambiante large ». Les barres de fromage à basse température maintiennent des itérations haut de gamme et les barres de fromage à température ambiante font progresser l’aménagement urbain hors ligne. Au cours du premier trimestre, l’entreprise a lancé un certain nombre de produits destinés aux ménages et aux chaînes de restauration, et on s’attend à ce que l’objectif passe d’un chef de file de la catégorie des bâtonnets de fromage à un chef de file de la catégorie des fromages entiers.
Prévisions de bénéfices
Maintenir les prévisions de bénéfices de la compagnie pour la période 2022 – 2024, et le chiffre d’affaires prévu pour les trois prochaines années est de 63,73 / 85,19 / 10370 milliards de RMB, en hausse de 42,32% / 33,66% / 21,73% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net réalisé par la société mère était de 4,55 / 8,18 / 1 105 millions de RMB, en hausse de 194,75% / 79,76% / 34,98% d’une année sur l’autre; Les EPS correspondants sont respectivement de 0,88 / 1,59 / 2,14 yuan; Le cours actuel des actions correspondant à PE est respectivement 39 / 22 / 16 fois. La société est toujours dans une période de croissance rapide. Avec l’augmentation de la part de marché, le niveau du taux d’intérêt net sous l’effet d’échelle augmente d’année en année. Le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la société mère est de 56% au cours des trois prochaines années. Selon l’évaluation de la société en 2022 PEG est de 1, le prix cible est de 49,28 Yuan, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques
Le risque que le prix des matériaux d’emballage augmente, que les nouveaux produits à température ambiante ne répondent pas aux attentes et que l’épidémie affecte le calendrier d’expédition de l’entreprise.
