Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ( Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) )
Fournisseur de pièces moulées en alliage d’aluminium de haute qualité, avec une croissance rapide des revenus
Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Bénéficiant du haut niveau de l’industrie des nouveaux véhicules énergétiques, les revenus de l’entreprise ont augmenté rapidement au cours des dernières années, avec un taux de croissance composé de 43% en 2015 – 2021. Avec l’expansion rapide de Tesla, le principal client de l’entreprise, et d’autres clients de nouveaux véhicules énergétiques, nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’entreprise sera de 42,82 / 58,46 / 7381 milliards de RMB en 2022 – 2024, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5,28 / 7,58 / 1069 milliards de RMB, et le SPE sera de 1,18 / 1,70 / 2,39 RMB / action, ce qui correspond au prix actuel des actions PE de 25,1 / 17,5 / 12,4 fois. Première couverture avec une note d’achat.
Travailler en étroite collaboration avec Tesla et tirer pleinement parti de son débit rapide
Tesla est le premier client de l’entreprise, avec 40% des ventes de Tesla en 2021. Depuis 2014, l’entreprise a coopéré pleinement avec Tesla et a progressivement étendu ses produits de soutien à des pièces coulées et forgées en alliage d’aluminium telles que le système d’entraînement, le système de suspension et le système de batterie. Après la construction de Tesla en Chine en 2019, la société a acquis des activités supplémentaires dans la région de Tesla en Chine. À l’heure actuelle, Tesla accélère la construction de l’usine pour augmenter la capacité, et l’entreprise devrait suivre la croissance rapide de Tesla.
Développer continuellement de nouveaux clients énergétiques et diversifier la structure des clients
L’entreprise a travaillé pendant de nombreuses années dans l’industrie de la coulée d’aluminium. Ces dernières années, grâce à l’avantage de la certification des clients Tesla, l’entreprise a continué d’exploiter le marché des nouveaux véhicules énergétiques et d’optimiser la structure des clients. À l’heure actuelle, le champ d’activité de l’entreprise couvre les trois régions de l’Amérique du Nord, de l’Europe et de l’Asie – Pacifique, avec l’entrée de Great Wall Motor Company Limited(601633)
Mise en page de trois procédés de coulée sous forme de matrice, de forgeage et d’extrusion pour libérer de l’espace de performance grâce à l’expansion de la capacité
L’entreprise a mis en place en profondeur le domaine de la légèreté de l’aluminium, la structure des produits est continuellement enrichie. L’entreprise a commencé avec des produits de moulage à matrice d’aluminium, la ligne de produits s’étend au domaine du forgeage et de l’extrusion, couvrant essentiellement la puissance automobile, le châssis et les produits en alliage d’aluminium du système de batterie. Au cours des dernières années, l’entreprise a continué d’étendre la construction de la capacité de production. Avec la mise en service progressive de la capacité de forgeage et d’extrusion de l’entreprise, l’espace de croissance de la performance sera encore libéré.
Indice de risque: la prospérité de l’industrie automobile n’est pas aussi bonne que prévu; Tesla a vendu moins que prévu; La construction de la capacité n’a pas progressé comme prévu.
