North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ( North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
La Société publie le rapport annuel 2021
Augmentation de la contribution des matériaux superdurs et des équipements spéciaux: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 7514 milliards de RMB, en hausse de 16,26% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 485 millions de RMB, en hausse de 76,77% d’une année sur l’autre. Bénéficiant de la croissance rapide de la demande en aval de diamants cultivés et de diamants industriels dans le domaine des matériaux superdurs, la rentabilité de l’entreprise a considérablement augmenté, atteignant une marge brute de 20,74% en 2021, soit + 3,16 PCT par rapport à l’année précédente. La filiale militaire North Hongyang a subi une perte de 243 millions de RMB, ce qui a nui aux résultats de l’entreprise.
Cultiver la pénurie de diamants et profiter des dividendes de l’industrie pour la conversion des capacités
La filiale Zhongnan Diamond Products Market représente la part de marché la plus élevée au monde depuis de nombreuses années consécutives, avec un chiffre d’affaires de 2407 milliards de RMB en 2021, soit + 25,21% d’une année sur l’autre; La marge bénéficiaire brute était de 43,45%, soit + 6,14 PCT par rapport à l’année précédente. En 2021, les ventes de matériaux superdurs de l’entreprise ont dépassé 5 milliards de carats, en baisse d’environ 1 milliard de carats par rapport à 2018, et l’entreprise devrait progressivement incliner sa capacité vers les diamants cultivés. L’avantage de l’entreprise dans les produits de grand carat est évident, a été stable dans la production de moins de 30 carats de diamants bruts cultivés, peut fournir en vrac plus de 3 carats de diamants bruts cultivés de haute qualité. Depuis 2021, l’entreprise a accéléré φ 900 et d’autres grandes presses à chambre sont installées, la performance peut augmenter après l’augmentation de la capacité.
Le niveau de base des opérations de matériel spécial est stable et les résultats devraient continuer de s’améliorer.
En 2021, les activités d’équipement spécial de la compagnie ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4388 milliards de RMB, soit + 15,05% d’une année sur l’autre; La marge brute a atteint 10,70%, soit + 0,82% d’une année sur l’autre. L’entreprise est une sector – forme d’inscription sur la liste des munitions intelligentes appartenant au Groupe industriel de l’armement de la Chine, avec une capacité de recherche et de développement et de production de masse de plusieurs modèles clés nationaux. À l’heure actuelle, l’entreprise dispose d’un nombre suffisant de commandes d’affaires militaires et la marge brute augmente pour libérer le signal inférieur. Avec l’amélioration et la mise à jour du mécanisme d’achat et de tarification des produits militaires, la performance devrait continuer à s’améliorer.
Suggestion d’investissement: l’offre de produits principaux de la société est en pénurie, et la performance devrait continuer à augmenter après l’amélioration de la capacité. On s’attend à ce que la société réalise un bénéfice net de 9,73 / 12,61 / 1 409 millions de RMB à la société mère respectivement de 2022 à 2024, et l’évaluation PE actuelle correspondante est respectivement de 30 x / 23 X / 21 X, et la note d’achat sera donnée.
Conseils sur les risques: la demande en aval des forages de culture est inférieure aux attentes, la concurrence industrielle s’intensifie et les commandes d’équipement spécial fluctuent.
