Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) ( Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) )
Principaux points de vue
Magnétisme + détection à deux roues motrices, la performance de l’entreprise continue de croître à un niveau élevé. L’entreprise développe vigoureusement deux secteurs d’activité principaux, à savoir les matériaux magnétiques et l’inspection et l’essai, ainsi que la fabrication de produits métalliques, d’équipements et de produits chimiques organiques. Au cours des dernières années, la performance de l’entreprise a connu une croissance remarquable, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 1672 milliard de RMB en 2020 et un cagr de 13,06% en trois ans. Le plan de développement du 14e plan quinquennal de l’entreprise est clair. D’ici 2025, nous créerons trois grappes industrielles de plus d’un milliard de niveaux dans les activités d’aimant permanent ferrite, d’aimant permanent des terres rares et d’aimant souple. Les activités d’essai élargiront également la portée et la région des services, et Nous espérons devenir une entreprise de matériaux de première classe à l’avenir.
Licence complète + mise en page nationale pour établir l’avantage commercial de l’inspection, le potentiel de développement du marché de l’inspection par des tiers est énorme. Les activités d’inspection de l’entreprise se sont développées rapidement et sont devenues le seul organisme d’inspection dans le domaine de l’inspection des projets d’infrastructure à obtenir une licence complète et une disposition nationale. En 2020, le chiffre d’affaires des essais était de 376 millions de RMB et le tcac était de 42,36%, la marge brute étant maintenue au – dessus de 50% tout au long de l’année. L’entreprise a continuellement élargi la portée des activités d’essai et la zone de service, la portée des essais a couvert le chemin de fer, la route, les matériaux de construction et d’autres domaines, et a initialement mis en place un réseau national d’essai. En 2020, l’échelle du marché de l’industrie chinoise des essais et des inspections a atteint 358592 milliards de RMB et le cagr a atteint 14,4%, avec un total de 48 919 établissements d’essai et d’inspection; Sous l’impulsion de la politique, les progrès de la commercialisation de l’industrie se sont accélérés et les entreprises d’essai ont ouvert la période d’opportunité de développement. Dans le contexte d’une croissance stable, l’accélération des investissements dans la construction d’immobilisations entraînera une augmentation de la demande d’essais de construction d’immobilisations. Selon les estimations, la demande d’essais de construction devrait dépasser 90 milliards d’ici 2022; Les marchés de l’inspection des projets ferroviaires et routiers ont atteint respectivement 16,16 milliards et 30,8 milliards. Si la compagnie réalise une percée dans la part de marché, les revenus de l’inspection des projets ferroviaires et routiers seront respectivement de 485 millions et 616 millions.
L’entreprise est le chef de file de l’oxyde de manganèse, des produits ou des substituts du dioxyde de manganèse pour la production de manganèse. Le remplacement du dioxyde de manganèse par le dioxyde de manganèse peut grandement améliorer la stabilité électrochimique et les performances de circulation de la batterie. Il a un large espace de marché dans le domaine des bicyclettes électriques et des véhicules à faible vitesse en aval. L’entreprise est le plus grand producteur mondial d’oxyde de manganèse de haute pureté, avec une capacité de production de 45 000 tonnes d’oxyde de manganèse de qualité électronique et de 5 000 tonnes d’oxyde de manganèse de qualité batterie, et une capacité de réserve de 10 000 tonnes d’oxyde de manganèse de qualité batterie. Depuis mars, le prix du manganèse électrolytique des matières premières a chuté rapidement d’environ 60%, ce qui a considérablement réduit le coût de production et la difficulté de populariser le dioxyde de manganèse. L’espace d’application en aval de l’oxyde de manganèse pourrait s’ouvrir et l’entreprise devrait atteindre un autre point de croissance des performances.
L’aimant mou et l’aimant permanent vont de pair, et la diversification de la disposition devrait stimuler le développement rapide de la performance et de la production et des ventes. L’entreprise est la seule société cotée qui distribue simultanément des carottes de particules magnétiques métalliques, des aimants souples Ferrites, des aimants permanents Ferrites et des aimants permanents de terres rares. Au cours des dernières années, l’expansion de la capacité de l’entreprise s’est accélérée, la capacité des aimants permanents de terres rares passant de 500 tonnes à 2 000 tonnes, et des projets tels que 15 000 tonnes de Ferrites magnétiques souples, 20 000 tonnes de Ferrites magnétiques permanents et 1 000 tonnes de carottes de particules magnétiques métalliques ont été investis et construits grâce à une augmentation régulière des fonds. À l’heure actuelle, l’entreprise dispose d’une capacité de production de 3000 tonnes de particules magnétiques douces métalliques, 5000 tonnes de dispositifs ferromagnétiques Mn – Zn, 15000 tonnes de dispositifs magnétiques permanents Ferrites et 2000 tonnes d’aimants permanents des terres rares. Capacité de production prévue en 2025: 5000 tonnes de particules magnétiques douces métalliques, 5000 tonnes de carottes magnétiques, 20000 tonnes de dispositifs ferromagnétiques Mn – Zn, 40000 à 50000 tonnes de dispositifs magnétiques permanents Ferrites et 5000 tonnes d’aimants permanents de terres rares. La capacité de production devrait atteindre une croissance rapide. Avec le développement rapide de l’industrie des véhicules électriques, des appareils ménagers économes en énergie, des communications et de l’électronique, l’effet d’attraction de la demande de matériaux et de produits magnétiques est important. La diversification de la disposition devrait aider l’entreprise à doubler la capacité et la performance des matériaux magnétiques à l’avenir.
La mise en place de l’incitation au capital de l’entreprise, Baowu Trusteeship bon développement des affaires de l’entreprise. Dans le cadre de la réforme des entreprises d’État, la société a mis en œuvre un plan d’incitation au capital, accordant un total de 12,86 millions d’actions restreintes à 143 objets d’incitation au prix de 4,15 yuan / action. Grâce à l’incitation au capital, l’entreprise a mis en place un mécanisme d’incitation et de restriction pour mobiliser l’enthousiasme des gestionnaires et des employés clés. Entre – temps, l’indice d’évaluation du taux de croissance des bénéfices de 18% reflète également la confiance de la direction dans la croissance future des résultats. 2022 est l’année de clôture de « trois ans d’action pour la réforme des entreprises d’État ». Baowu Restructuring China Steel devrait faire des progrès substantiels. Si la restructuration se déroule sans heurt, les deux parties devraient coopérer pour parvenir à un développement commun dans les activités croisées d’inspection et de matériaux magnétiques. En outre, la production de fer rouge de haute qualité de Baowu représente près de 50% de la production nationale, ce qui devrait résoudre le problème de l’approvisionnement en matières premières de l’entreprise à l’avenir; Baowu Silicon Steel est le leader national de la production et dispose de ressources abondantes sur le marché de l’application en aval des matériaux magnétiques, ce qui devrait promouvoir la promotion et l’application des produits magnétiques de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement: l’entreprise a travaillé en profondeur dans le domaine des matériaux magnétiques et des essais pendant de nombreuses années et est devenue le seul organisme d’essai de construction d’immobilisations entièrement autorisé et distribué à l’échelle nationale en Chine; En outre, l’entreprise met également en place l’aimant mou, l’aimant permanent Ferrite et l’aimant permanent des terres rares, est également le chef de file absolu de l’oxyde de manganèse, la capacité des matériaux magnétiques est sur le point d’accélérer le lancement; Entre – temps, la mise en place d’incitations au capital et l’actionnaire contrôlant de Baowu Trusteeship Company ont donné une nouvelle vitalité au développement de la société. On s’attend à ce que le revenu d’exploitation de la compagnie atteigne 2584, 3232 et 4029 milliards de RMB en 2021 – 2023, que le bénéfice net attribuable à la société mère atteigne respectivement 214, 287 et 365 millions de RMB et que le SPE soit respectivement de 0,29, 0,38 et 0,49. Première couverture avec une note d’achat.
Conseils sur les risques: la capacité de production d’aimants est inférieure aux prévisions la demande en aval est inférieure aux prévisions la hausse des prix des matières premières la croissance des activités de détection est inférieure aux prévisions
