Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ( Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 24104 milliards de RMB, en hausse de 21,59% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4476 milliards de RMB, en hausse de 65,41% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes s’est élevé à 4003 milliards de RMB, en hausse de 78,30% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Croissance significative de l’activité de conception de semi – conducteurs et des performances exceptionnelles du CIS automobile / de sécurité
En 2021, les résultats de l’ensemble de l’année ont été essentiellement conformes aux attentes, les activités de conception de semi – conducteurs ont réalisé un chiffre d’affaires de 20 380 milliards de RMB, en hausse de 18,02% par rapport à l’année précédente, et les activités de distribution de semi – conducteurs ont réalisé un chiffre d’affaires de 3 660 milliards de RMB, en hausse de 47,28% par rapport à l’année précédente. Parmi les trois principaux secteurs de la conception de semi – conducteurs, les produits de capteurs d’image CMOS ont réalisé un chiffre d’affaires de 16264 milliards de RMB, en hausse de 10,66% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte croissance des solutions de capteurs d’image de l’entreprise dans les domaines de l’automobile et de la sécurité. Les produits CMOS ont réalisé un chiffre d’affaires d’environ 2396 milliards de RMB et 3080 milliards de RMB respectivement dans les domaines de l’automobile et de la sécurité. Les produits CMOS de l’entreprise devraient bénéficier à long terme des possibilités d’augmentation du volume et des prix offertes
Accroître les investissements dans la recherche et le développement, consolider les avantages et mettre en œuvre avec succès des projets de collecte de fonds pour promouvoir le développement à long terme
L’entreprise attache une grande importance à la recherche et au développement technologiques. En 2021, l’investissement de l’entreprise dans la conception de semi – conducteurs s’élevait à 2620 milliards de RMB, en hausse de 24,79% d’une année sur l’autre. L’augmentation de l’investissement dans la recherche et le développement fournit une garantie suffisante pour la mise à niveau des produits et La recherche et le développement de nouveaux produits de l’entreprise, et consolide davantage l’avantage de l’entreprise dans le En 2021, la société a émis des obligations convertibles pour recueillir 2440 milliards de RMB pour des projets tels que « CMOS Image Sensor R & D upgrading», « High Performance Image Sensor Chip Test and Expansion of production». La mise en œuvre réussie des projets de collecte de fonds aidera la société à saisir les possibilités de développement de l’industrie CIS, à tirer pleinement parti de la forte croissance de la demande CIS causée par le boom en aval et à accroître encore sa part de marché dans le domaine CIS.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
L’épidémie récente a eu un impact répété sur l’approvisionnement en amont et en aval de l’industrie. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise de 22 à 23 ans sera de 31927 / 40620 milliards de RMB (valeur initiale: 34040 / 42881 milliards de RMB), le bénéfice net sera de 5660 / 7107 milliards de RMB (valeur initiale: 5796 / 7670 milliards de RMB), et le chiffre d’affaires annuel prévu sera de 50708 milliards de RMB, le bénéfice net sera de 8905 milliards de RMB et le SPE sera de 6,45 / 8,11 / 10,16 RMB / action. Le prix de clôture de l’action était respectivement 28 / 22 / 18 fois pe le 18 avril 2022. Compte tenu de l’avantage concurrentiel évident de l’entreprise dans le domaine de l’IC, l’IC embarqué et l’ICS de sécurité sont devenus les moteurs de performance de l’entreprise. Environ 40 fois PE a été attribué à L’entreprise pour les prévisions de bénéfices de 2022, et le prix cible correspondant était de 258,00 RMB, qui a été augmenté à la note d’achat.
Conseils sur les risques
La demande en aval est inférieure aux attentes, la mise à niveau itérative des produits est inférieure aux attentes et l’importation des clients en aval est inférieure aux attentes.
