Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) ( Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
Labourez profondément 20 ans de logiciels industriels chinois de premier plan, la mise en page complète de la ligne de produits CAX. L’entreprise est le leader du marché chinois rare dans le domaine de la CAX. Elle a travaillé profondément dans le domaine de la CAX pendant plus de 20 ans. À l’heure actuelle, elle a formé un système de produits composé de la Cao 2D / 3D et de la CAE, et a mis en place l’entreprise et le domaine de l’éducation de manière globale. Les revenus de l’entreprise proviennent principalement des activités de Cao, dont le rapport 2D / 3D est d’environ 3: 1, et les produits CAE commencent à générer des revenus à petite échelle. L’entreprise investit massivement dans la R & D, avec un taux annuel moyen de R épenses de R & D supérieur à 30% et un personnel de R & D supérieur à 40%. Depuis 2016, la société a réalisé des revenus et des bénéfices de haute qualité, avec un chiffre d’affaires cagr de 34,9% et un bénéfice net attribuable à la société mère cagr de 51,7% en 2016 – 2021.
L’énorme marché de l’industrie et de la fabrication en Chine soutient un vaste espace de développement de logiciels industriels. La Chine dispose d’un marché industriel et manufacturier de 30 billions de RMB, représentant 20 à 30% du marché mondial, et a maintenu un taux de croissance composé supérieur à 10% au cours des 15 dernières années, ce qui est supérieur au taux de croissance global. Toutefois, en 2020, l’échelle du marché chinois des logiciels industriels n’était que d’environ 200 milliards de RMB, ce qui ne représentait qu’environ 6,6% de la part de marché mondiale, bien qu’elle ait augmenté, et le marché de la CAO / CAE correspondant était respectivement de 4 milliards de RMB / 3,2 milliards de RMB, ce qui ne correspond pas à l’énorme marché chinois de la fabrication industrielle. À l’avenir, sous l’impulsion de la mise à niveau de l’industrie manufacturière et du soutien de la politique nationale sur les logiciels industriels, les logiciels industriels représentés par la CAO / CAE en Chine ouvriront de grandes possibilités de développement. Nos résultats montrent que d’ici 2035, le marché chinois de la Cao sera d’environ 16 milliards de RMB, le marché de la CAE d’environ 20 milliards de RMB et le PLM généralisé d’environ 134 milliards de RMB.
Le moteur de croissance à court, moyen et long terme de l’entreprise est clair et devrait maintenir un bon attribut de croissance. À court et à moyen terme, le principal facteur de croissance de l’entreprise est la substitution nationale dans le cadre de la modernisation de l’industrie manufacturière. La transformation et la mise à niveau de l’industrie manufacturière augmentent la demande de logiciels industriels tels que CAX en aval, et la popularité et la valeur continueront d’augmenter. La normalisation des logiciels incite les entreprises en aval à accorder la priorité aux logiciels nationaux ayant des performances similaires et un faible coût, ce qui permet d’élargir efficacement l’échelle du marché; Le remplacement des logiciels nationaux par des technologies de l’information et de l’innovation s’accélère et la part de marché des logiciels nationaux continuera d’augmenter. En tant que leader national des logiciels industriels CAX, l’entreprise bénéficie pleinement du développement de l’industrie en raison de ses avantages techniques et de sa forte capacité de canaux de vente directe. À moyen et à long terme, l’entreprise s’est engagée à créer un système de solutions intégrées CAX et à élargir le marché; Une fois que les produits sont plus reconnus sur le marché et que la Force des produits est améliorée, l’entreprise peut également tirer des leçons de l’expérience de développement d’amis étrangers et commencer à se transformer en fournisseur de services en nuage; Depuis 2004, l’entreprise adhère toujours à la stratégie de d éveloppement et de mise en page de la mondialisation et s’oriente vers « R & D + sales» un fournisseur de services CAX de premier plan intégré à l’échelle mondiale.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: on estime que le revenu total de la société en 2022 – 2024 sera de 832 / 11,24 / 1 518 millions de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 232 / 3,04 / 395 millions de RMB, le SPE sera de 3,74 / 4,91 / 6,37 RMB et le PE correspondant sera respectivement de 53 / 41 / 31 fois. Sur la base de la croissance stable de l’entreprise et de la position de leader dans le domaine de la substitution domestique de logiciels industriels, la première couverture a été accordée avec une note d’achat.
Conseils sur les risques: risque de rupture de l’autorisation technique de base; Le risque d’une concurrence accrue dans l’industrie; Le développement et le polissage des produits sont inférieurs aux attentes; L’information publique utilisée dans le rapport de recherche risque d’être retardée ou mise à jour en temps opportun; L’échelle de l’industrie mesure le risque de biais, etc.
