Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
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Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392)
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La libération rapide de vaccins, de réactifs et de matières premières actives contre le VPH a dépassé les attentes.
L’augmentation des revenus de l’entreprise provient principalement des vaccins contre le VPH, des réactifs d’essai et des matières premières actives. Parmi eux, le lot Q1 du vaccin contre le VPH a été délivré à 86 lots, en hausse de 325% d’une année sur l’autre, avec un revenu estimatif de 2,2 milliards de RMB et un bénéfice net estimatif d’environ 1 milliard de RMB. À l’heure actuelle, les canaux de vaccination de l’entreprise couvrent efficacement plus de 2 500 CDC de district et de comté dans tout le pays et plus de 18 000 sites de vaccination. Avec l’amélioration de la sensibilisation à la vaccination contre le VPH et le soutien des politiques à l’avenir, on s’attend à ce qu’Ils continuent de croître rapidement.
Dans le domaine du diagnostic in vitro, en complément de la détection des acides nucléiques, la trousse d’antigène covid – 19 de l’entreprise a obtenu la certification de nombreux pays et le certificat d’enregistrement délivré par la CFDA le 14 mars. La production quotidienne devrait atteindre 3 millions d’exemplaires à la fin d’avril. Avec l’augmentation spectaculaire de la demande mondiale de trousses d’antigène covid – 19, on s’attend à ce qu’elle apporte de nouveaux ajouts à l’entreprise.
Les recommandations de l’OMS concernant l’administration d’une aiguille sur deux ne devraient pas avoir d’incidence sur les procédures d’immunisation à court et à moyen terme.
Le taux mondial de vaccination contre le VPH chez les adolescents est inférieur à 15%, les pays à faible revenu et à revenu intermédiaire sont en pénurie chronique et l’efficacité du vaccin contre le VPH pour prévenir le cancer du col de l’utérus est claire. L’OMS a proposé de remplacer les 2 / 3 actuels par 1 / 2 de piqûre, ce qui devrait principalement améliorer la couverture dans les pays à faible revenu et à revenu intermédiaire. Toutefois, le point final clinique de la littérature pertinente de l’OMS est l’observation d’infections persistantes et n’est pas l’incidence de lésions précancéreuses dans les études cliniques officielles, de sorte que nous nous attendons à ce que, si le point final clinique est modifié, une validation clinique d’au moins cinq ans soit nécessaire et qu’Il n’y ait pas d’impact à court et à moyen terme sur la procédure d’immunisation.
Prévision des bénéfices et notation des investissements
Compte tenu de l’augmentation de la demande de vaccins contre le VPH et de réactifs antigéniques et de matières premières actives, ainsi que de l’augmentation de la marge bénéficiaire brute et de la baisse du taux de redevance en raison de l’expansion de l’échelle, nous prévoyons que le chiffre d’affaires annuel de 22 à 24 ans sera de 103 / 14 / 15,8 milliards de RMB (valeur initiale: 91 / 123 / 15,6 milliards de RMB), le bénéfice net sera de 39 / 55 / 66 milliards de RMB (valeur initiale: 32 / 46 / 62 milliards de RMB), en hausse de 96% / 40% / 21% par rapport à L’année précédente, et le SPE sera de 6,5 / 9,0 / 10,9 RMB / action Le cours actuel des actions correspondant à PE est 42 / 30 / 25 fois, et les pipelines R & D suivants sont riches, ce qui devrait ouvrir un espace de croissance à long terme et acheter des notations.
Conseils sur les risques
Risque d’impact de l’éclosion, vaccination contre le VPH moins que prévu, progrès de la recherche et du développement moins que prévu, risques liés aux politiques et à la réglementation
