Sanquan Food Co.Ltd(002216) ( Sanquan Food Co.Ltd(002216) )
Événements
Dans la soirée du 18 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires de 2021 s’élevait à 6943 milliards de RMB, soit une augmentation de 0,25%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 641 millions de RMB, soit une diminution de 16,55%; Le bénéfice non net de 551 millions de RMB est déduit, soit 3,44%.
Les résultats du quatrième trimestre se sont accélérés d’une année sur l’autre et la marge brute a nettement augmenté d’une année sur l’autre.
La société a réalisé un chiffre d’affaires de 6 943 millions de RMB (+ 0,25%) en 2021, avec un bénéfice net pour la société mère de 641 millions de RMB (- 16,55%), déduction faite de 551 millions de RMB (- 3,44%); Dont 2021q4 a enregistré un chiffre d’affaires de 1 864 millions de RMB (+ 8,24%) et un bénéfice net de 255 millions de RMB (+ 29,37%) pour la société mère, déduction faite de 241 millions de RMB (+ 39,02%). L’accélération de la performance au quatrième trimestre est due à des mesures telles que l’ajustement continu de la structure des produits et des canaux, la promotion de nouveaux produits et l’exploitation efficace du potentiel.
La marge brute en 2021 était de 27,17% (avec une diminution de 2,7 PCT), dont 30,02% (avec une augmentation de 20,91 PCT) au quatrième trimestre, en raison de l’augmentation des prix et de l’optimisation de la structure des produits; Le taux d’intérêt net était de 9,22% en 2021 (avec une diminution de 1,9 PCT), dont 13,69% au quatrième trimestre de 2021 (avec une augmentation de 2,2 PCT). En 2021, les dépenses de vente se sont élevées à 900 millions de RMB, en baisse de 10%, en raison de l’optimisation de la structure traditionnelle des canaux et de la croissance des nouveaux canaux. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation en 2021 se sont élevés à 963 millions de RMB (soit une diminution de 24%), principalement pour les raisons suivantes: 1) extrémité des revenus: 2020h1 touchée par la situation épidémique, les recettes de vente ont été sensiblement plus élevées que celles de la période précédente; Côté des dépenses: en 2019, le prix du porc a augmenté et l’entreprise a accumulé beaucoup de viande pour payer les marchandises à l’avance, ce qui a entraîné une diminution des dépenses de paiement des marchandises en 2020h1.
La proportion de nourriture et de boissons a continué d’augmenter et la quantité équivalente d’aliments surgelés a augmenté.
Du point de vue de l’industrie, en 2021, le chiffre d’affaires du marché de détail et de l’innovation s’élevait à 5772 milliards de RMB (en baisse de 4%), Représentant 83,13% (en baisse de 3,3 PCT), le bénéfice net à 508 millions de RMB (en hausse de 1%) et la marge brute à 28,04% (en baisse de 3 PCT). Le chiffre d’affaires du marché de la restauration s’est élevé à 1171 milliard de RMB (en hausse de 25%), soit 16,87% (en hausse de 3 PCT), le bénéfice net à 727 millions de RMB (en hausse de 10%) et le bénéfice brut à 21,63% (en baisse de 1,5 PCT).
En ce qui concerne les produits, en 2021, le chiffre d’affaires des produits à base de riz surgelés s’élevait à 6032 milliards de RMB (soit une diminution de 3%), soit 86,87% (soit une diminution de 3 PCT) et un taux de profit brut de 29,16% (soit une diminution de 2 PCT). Le chiffre d’affaires des aliments surgelés s’est élevé à 746 millions de RMB (42% de plus), soit 10,74% (2,4 PCT de plus) et 11,93% (7 PCT de moins). Le chiffre d’affaires de la réfrigération et de la protection à court terme s’est élevé à 123 millions de RMB (soit une augmentation de 40%), soit 1,77% (soit une augmentation de 0,5 PCT) et une marge brute de 10,13% (soit une diminution de 2 PCT). Le chiffre d’affaires des autres entreprises s’est élevé à 42 millions de RMB (soit une augmentation de 33%), Représentant 0,62% (soit une augmentation de 0,2 PCT), avec une marge brute de% (+ 30 PCT).
Démontage fin des produits à base de riz surgelés: en 2021, le chiffre d’affaires des boulettes de riz, des boulettes de riz et des boulettes de riz s’élevait à 4213 milliards de RMB (soit une diminution de 8%), soit 69,85% (soit une diminution de 5,3 PCT) et le taux de profit brut était de 31,21% (soit une diminution de 1 PCT). Le chiffre d’affaires des pâtisseries et des nouilles s’est élevé à 1 819 millions de RMB (en hausse de 10%), soit 30,15% (en hausse de 5,3 PCT) et 24,41% (en baisse de 3,7 PCT).
En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise principale s’élevait à 6943 milliards de RMB (en hausse de 0,3%), le volume total des ventes s’élevait à 657800 tonnes (en baisse de 0,4%) et le prix de la tonne correspondante était de 10 600 RMB / tonne (en hausse de 5%); Le volume des ventes de riz surgelé s’élevait à 5917 millions de tonnes (soit une diminution de 1,7%) et le prix de la tonne correspondante était de 10 100 yuan / tonne (soit une diminution de 1,5%); Les ventes d’aliments surgelés préparés ont atteint 54 500 tonnes (soit une augmentation de 12,5%) et le prix de la tonne correspondante a atteint 13 700 yuan / tonne (soit une augmentation de 12%). Le volume des ventes de produits réfrigérés et de produits de conservation à court terme est de 0,72% (en hausse de 32%) et le prix de la tonne correspondante est de 17 000 yuan / tonne (en hausse de 6,5%). À l’heure actuelle, l’entreprise a construit des bases de production à Zhengzhou, Foshan, Chengdu, Tianjin, Suzhou, Wuhan et d’autres endroits, avec une capacité de production couvrant les principales villes du pays et une capacité de production en construction de 235000 tonnes.
Dans la Sous – région, le chiffre d’affaires de l’est en 2021 s’élevait à 1 595 millions de RMB (soit une diminution de 1%), soit 22,97% (soit une diminution de 0,2 PCT). Le chiffre d’affaires du district Sud s’élevait à 1353 milliard de RMB (4% de moins), soit 19,49% (1 PCT de moins). Le chiffre d’affaires de la région de l’Ouest s’est élevé à 1 415 millions de RMB (soit une diminution de 6%), soit 20,38% (soit une diminution de 1,4 PCT). Le chiffre d’affaires du district nord s’est élevé à 2580 milliards de RMB (en hausse de 7%), soit 37,16% (en hausse de 2,5 PCT).
Selon les canaux, le chiffre d’affaires de la distribution en 2021 s’élevait à 5124 milliards de RMB (5% de plus), soit 73,80% (3 PCT de plus). Le chiffre d’affaires direct s’élevait à 1 617 milliards de RMB (16% de moins), soit 23,29% (4 PCT de moins). Le chiffre d’affaires du commerce électronique direct s’est élevé à 159 millions de RMB (soit une augmentation de 76%), soit 2,29% (soit une augmentation de 1 PCT). Le chiffre d’affaires des autres entreprises s’est élevé à 42 millions de RMB (en hausse de 33%), soit 0,61% (en hausse de 0,2 PCT).
Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959)
À l’heure actuelle, l’entreprise hors ligne a achevé la distribution des canaux de vente dans toutes les provinces, villes et comtés du pays. À la fin de 2021, la société comptait 5 638 distributeurs, soit une augmentation nette de 16. En ligne, l’entreprise a établi de bonnes relations de coopération avec JD et d’autres sectorformes de commerce électronique de premier plan, dingdong shopping et d’autres entreprises de commerce électronique frais, Xingsheng preferred et d’autres entreprises de commerce électronique communautaires, ainsi qu’avec JD home et d’autres sectorformes de vente à domicile, et continuera d’accroître les investissements commerciaux en ligne. En 2021, nous nous concentrerons sur les terminaux de vente au détail, explorerons activement les canaux du marché du commerce agricole et lancerons une série de produits à haut rapport qualité – prix et de haute qualité. En 2022, l’entreprise se concentrera sur le développement de nouvelles catégories et la mise en page de nouveaux canaux, et les résultats de la mise en page de nouveaux produits et canaux apparaîtront progressivement.
En ce qui concerne l’innovation des produits, la scène du petit déjeuner a lancé des sacs en cuir fin, des petits sacs en cage à Hangzhou, etc.; De nouvelles catégories de crêpes croustillantes parfumées, des boulettes à la vapeur saveur shaxian, des boulettes de soupe de Festival (côté de la vente au détail: boulettes de soupe imprimées de la série Fu; côté de la restauration: petite série de boulettes); En ce qui concerne les scènes de cuisson, fournir des produits personnalisés aux supermarchés pour maintenir une forte croissance; Dans le domaine des aliments frais, coopérer étroitement avec les partenaires stratégiques pour renforcer la capacité d’innovation en matière de recherche et de développement.
Prévisions de bénéfices
Nous sommes optimistes quant à la poursuite de la réforme du mécanisme interne de l’entreprise, à l’approfondissement du marché des nouilles de riz surgelées et à l’entrée dans le secteur des plats préfabriqués par le biais du marché de la restauration. On estime que le SPE sera de 0,74 / 0,89 / 1,06 RMB en 2022 – 2024, et que le prix actuel des actions sera respectivement de 23 / 19 / 16 fois PE, qui sera couvert pour la première fois, avec une cote d’investissement « recommandée ».
Conseils sur les risques
Les risques macroéconomiques à la baisse, la consommation entraînée par l’épidémie, la promotion de nouveaux produits n’ont pas été à la hauteur des attentes, les objectifs d’incitation au capital n’ont pas été à la hauteur des attentes et la promotion du marché des aliments et des boissons n’a pas été à la hauteur des attentes.
