Orient Securities Company Limited(600958) ( Orient Securities Company Limited(600958) )
Les bottes de placement sont mises à la terre et évaluées à long terme
Le 18 avril, la société a annoncé le prospectus d’attribution d’actions. Il est proposé d’attribuer 2,8 actions au prix de 8,46 RMB / action. L’offre d’actions ne doit pas dépasser 16,8 milliards de RMB. Le 20 avril est la date d’enregistrement des actions a et la négociation des actions de la société est suspendue du 21 avril au 28 avril. L’émission d’actions de la société est conforme à nos attentes et, sous l’influence du comportement du Fonds, le prix des actions est sous pression à court terme à l’approche de la mise en oeuvre de l’émission d’actions. À moyen et à long terme, l’attribution d’actions est favorable à l’augmentation du capital des sociétés de valeurs mobilières et à l’amélioration de l’avantage concurrentiel à long terme de l’entreprise. La transformation de la gestion du patrimoine de l’entreprise est en tête, et l’avantage concurrentiel de la gestion de la collecte de fonds par l’entreprise est évident. En 2021, la contribution des bénéfices du grand secteur d’activité de la gestion du patrimoine a atteint 54%, ce qui a entraîné une croissance à long terme et une élasticité de l’évaluation. Entre – temps, la sécurité des actifs à l’intérieur et à l’extérieur du bilan est élevée, et la croissance Effectuer une réévaluation fractionnée de la société, donner 20 fois PE à la ligne de grande richesse en 2022 et 0,6 fois pb à l’actif net de la ligne de non – richesse. La valeur de réévaluation de la société est de 90,4 milliards de RMB, soit 32% de plus que la valeur de marché actuelle. L’évaluation a une valeur d’investissement à long terme. Maintenir les prévisions de bénéfices nets de la société de 2022 à 2024 de 61 / 73 / 8,9 milliards de RMB (sans tenir compte de l’attribution d’actions), et le cours actuel des actions correspond à PB1 en 2022. 01 fois, maintenir la cote d’achat.
L’augmentation du capital est favorable à l’amélioration de la compétitivité de l’entreprise et l’atterrissage des bottes offre des possibilités d’aménagement.
Le prix d’émission actuel de la société est de 8,46 RMB, soit 22% d’escompte par rapport au prix de clôture des actions a le 15 avril et 121% de prime par rapport au prix de clôture des actions H. compte tenu de l’émission d’actions a seulement, le taux de souscription est de 97%. On estime que 13,7 milliards de RMB seront levés pour l’émission d’actions a de la société. L’actif net de la société sera de 77,8 milliards de RMB à la fin de 2021. Le volume du capital est la base importante de la concurrence entre les sociétés de valeurs mobilières chinoises. L’augmentation du capital est favorable à l’amélioration du classement global des sociétés de valeurs mobilières et à l’application pilote d’entreprises innovantes. L’entreprise investit principalement dans des activités à forte croissance telles que les banques d’investissement, la gestion du patrimoine et les intermédiaires en capital. L’augmentation du capital améliorera l’avantage concurrentiel à long terme de l’entreprise. La mise en place des bottes d’attribution d’actions de la société a permis d’obtenir un meilleur calendrier de mise en page, d’éliminer les préoccupations de refinancement subséquentes et d’accroître le capital afin d’accroître le taux de croissance des bénéfices.
Les grandes entreprises de gestion du patrimoine présentent des avantages uniques, des réserves suffisantes de nantissement d’actions et un degré élevé de sécurité des actifs.
En 2021, la contribution totale des bénéfices de la ligne de gestion du grand patrimoine de la société (gestion des actifs de dongzheng + huitianfu + vente par procuration) est estimée à 2,9 milliards de RMB, soit + 50% d’une année sur l’autre et 54% des bénéfices. Depuis le début de 2022, la valeur nette des fonds de biais d’actions a fortement diminué, ce qui a entraîné une compression à court terme de la croissance des bénéfices du secteur d’activité Big Wealth de la société. Nous prévoyons que le bénéfice net du secteur d’activité Big Wealth Management de la société sera stable d’une année sur l’autre en 2022, et que la croissance à long terme sera encore forte. La contribution élevée des bénéfices du secteur d’activité Big Wealth Management devrait stimuler la résilience La société dispose d’une provision suffisante pour le nantissement d’actions, les actifs inscrits au bilan sont principalement évalués à leur juste valeur et la gestion des fonds étrangers inscrits au bilan est principalement financée par des fonds publics, avec une transparence globale élevée des actifs et une forte sécurité des actifs.
Indice de risque: les fluctuations importantes du marché boursier entraînent une incertitude quant aux bénéfices des courtiers; L’expansion de la capacité de rétention des fonds publics n’a pas été aussi rapide que prévu.
