Byd Company Limited(002594) ( Byd Company Limited(002594) )
Résultats conformes aux attentes
Byd Company Limited(002594) et Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594) le rendement global est conforme aux attentes.
La part de marché s'est encore consolidée dans l'adversité et allin New Energy Vehicle
Bien que la prévention et le contrôle des épidémies à Xi'an, Shenzhen et d'autres endroits aient eu un certain impact sur la production automobile de l'entreprise au cours de la période 22q1, le volume des ventes a continué d'augmenter. 22q1 a vendu 291000 véhicules, soit + 180% d'une année sur l'autre et + 1% d'une année sur l'autre; Les voitures particulières neuves représentent environ 21%, soit + 9,6 PCT par rapport à l'année précédente et + 0,2 PCT par rapport à l'année précédente. En raison de la résonance entre le cycle technique et le cycle du modèle, les nouveaux véhicules énergétiques de l'entreprise ont des commandes suffisantes à la main. À partir de mars, l'entreprise arrêtera la production de véhicules à carburant et se concentrera sur les nouveaux véhicules énergétiques.
L'effet d'échelle conduit à l'amélioration des bénéfices
En ce qui concerne Byd Company Limited(002594) Après déduction de Byd Company Limited(002594) Principalement en raison de la forte augmentation des ventes de nouveaux véhicules énergétiques, ce qui a entraîné une forte amélioration des bénéfices et, dans une certaine mesure, a couvert la pression sur les bénéfices causée par la hausse des matières premières en amont.
Amélioration attendue de la rentabilité sur 22 ans
L'entreprise s'appuie sur E3. Les technologies 0 et DM - I, qui accélèrent l'itération des modèles, connaissent une croissance rapide des ventes, qui devraient dépasser 1,5 million d'unités au cours des 22 prochaines années. En raison de la hausse des prix des matières premières, la rentabilité à court terme de l'entreprise est sous pression. Nous nous attendons à ce que le point d'inflexion des bénéfices arrive à mesure que l'échelle des ventes d'automobiles augmente et que les prix des matières premières reviennent à la normale. Il y a 22 ans, en février, l'entreprise a augmenté deux fois le prix de vente d'une seule voiture, les bénéfices de l'ensemble de la voiture devraient continuer à s'améliorer. Entre - temps, l'entreprise s'appuie sur l'accumulation d'une technologie de batterie profonde pour accélérer la construction de la capacité de la batterie et prévoit réaliser l'approvisionnement externe à grande échelle de la batterie de puissance et de la batterie de stockage d'énergie à l'avenir.
Prévisions de bénéfices et propositions d'investissement
Nous sommes optimistes quant au développement futur de l'entreprise. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 10 milliards de RMB, 15,7 milliards de RMB et 22,3 milliards de RMB en 2022 ~ 2024, soit + 230%, + 57% et + 42% d'une année sur l'autre. Le PE correspondant est 74, 47 et 33 fois respectivement, ce qui maintient la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques
Hausse des prix des matières premières, fluctuation du taux de change du RMB et impact plus important que prévu de la situation épidémique
