Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ( Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Aperçu de l’événement
La compagnie publie un rapport trimestriel pour le premier trimestre de 2022. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 834 millions de RMB / YOY + 32,09%; Le bénéfice net de la société mère est de 180 millions de RMB / YOY + 49,77%; Après déduction, le bénéfice net de la société mère s’élevait à 172 millions de RMB / YOY + 42,67%. Jugement analytique:
22q1 excellente performance et amélioration continue de la rentabilité. Bénéficiant d’un paysage élevé dans l’industrie photovoltaïque, les ventes d’équipement connexe de l’entreprise ont augmenté régulièrement, ce qui a entraîné une augmentation annuelle du chiffre d’affaires de l’entreprise au 22q1 de 32,09% à 834 millions de RMB et une augmentation annuelle du bénéfice net attribuable à la société mère de 49,77% à 180 millions de RMB. Du point de vue de la rentabilité, la marge bénéficiaire brute de la société 22q1 a atteint 40,55%, soit + 2,34 PCT / anneau + 2,49 PCT d’une année sur l’autre, avec une marge bénéficiaire nette de 20,91%, soit + 2,37 PCT / anneau + 0,99 PCT d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’améliorer continuellement la rentabilité globale. Du point de vue du taux de D épense, le taux de dépenses de vente / gestion / finances / R & D de 22q1 a changé de – 0,08 / – 0,65 / – 1,75 / 3,44 PCT d’une année sur l’autre et de – 3,54 / + 3,02 / – 2,29 / – 3,47 PCT à 4,76% / 4,53% / – 2,93% / 11,17% d’une année sur l’autre. Le taux de dépenses global a légèrement augmenté de 0,97 PCT d’une année sur l’autre et a fortement diminué de 6,29 PCT d’une année sur l’autre.
Une nouvelle commande de 4,8gw a été signée pour l’ensemble de la ligne, et hjt a continué à fonctionner. Le 15 avril 2022, Reliance Industries Limited a émis un loc à Singapore Maiwei, une filiale à part entière de la société, et a convenu d’acheter 8 Lignes complètes d’équipement de production de batteries hétérojonctives Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) à Singapore Maiwei avec une capacité de 600MW / pièce de 4,8gw. Si la valeur de l’équipement hjt est de 400 millions de RMB / GW, la commande de la compagnie devrait être d’environ 1,92 milliard de RMB. Reliance Industries est une société cotée en bourse en Inde. En octobre 2021, elle a acquis Rec, la société leader de la batterie hjt. Cette commande est la deuxième coopération après la signature de la commande d’équipement de ligne complète de batterie hétérojonctive de 400 MW avec la société en décembre 21, ce qui montre que l’équipement de la société est très compétitif. Au 25 décembre 21, la commande manuelle d’équipement hjt de la compagnie s’élevait à environ 1,8 milliard de RMB et avait été acceptée par certains clients. Au cours des 22 dernières années, l’entreprise a continué de jouer un rôle de premier plan dans le domaine de la tjh afin de fournir un moteur de croissance durable pour la performance.
Suggestions d’investissement: maintenir les prévisions de bénéfices inchangées. Nous prévoyons que la compagnie réalisera un bénéfice d’exploitation de 4465 / 6027 / 8530 milliards de RMB en 22 – 24 ans, un bénéfice net attribuable à la société mère de 853 / 1162 / 1685 milliards de RMB, un SPE correspondant de 4,94 / 6,72 / 9,75 RMB, un prix de clôture de 320,72 RMB / action le 18 avril 2022 et un pe de 65 / 48 / 33 fois en 22 – 24 ans. Nous maintenons la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques: le climat économique de l’industrie en aval est inférieur aux attentes, les progrès technologiques sont inférieurs aux attentes et la croissance des commandes est inférieure aux attentes.
