Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Principaux points d’investissement
Performance Q1 en 2022: augmentation de 110% d’une année sur l’autre; Les commandes en main ont atteint 4,9 milliards de RMB, en hausse de 77% par rapport à l’année précédente.
Résultats du premier trimestre: grâce à la confirmation des commandes d’expansion de la production de soudeurs en série de grande taille, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 630 millions de RMB, en hausse de 70% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 110 millions de RMB, en hausse de 109,5% par rapport à l’année précédente.
Rentabilité: taux brut de 38,6%, taux net de 16,2%, en hausse de 1,1 PCT et 0,9 PCT d’une année sur l’autre.
Commandes en main: À la fin du premier trimestre de 2022, les commandes en main de la société s’élevaient à 4,89 milliards de RMB, en hausse de 77% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les nouvelles commandes signées au premier trimestre de 2022 se sont élevées à 1,44 milliard de RMB, en hausse de 85% par rapport à l’année précédente. Le taux de croissance des nouvelles commandes de l’entreprise s’accélère.
Investissement dans la R & D: 46 millions de RMB, en hausse de 46,5% d’une année sur l’autre, Représentant 7,3% du chiffre d’affaires et 0,2 PCT de plus que Q4.
Principaux points saillants des activités de l’entreprise en 2021:
Équipement de composants: la machine de soudage smbb de l’entreprise a été commandée par Crystal science et Huasheng, répondant à la demande de réduction substantielle des coûts des composants hjt et topcon.
Équipement de batterie: l’équipement topcon LPCVD à Code fixe est ajouté à la commande de grande valeur obtenue par le four intégré de frittage et de recuit (injection optique) de l’entreprise.
Équipement de plaquettes de silicium: le four à cristaux simples de l’entreprise a reçu des commandes par lots de Crystal science, jingao et yuze, et le four à cristaux simples de type n a été construit en douceur.
Équipement à semi – conducteurs: la machine de collage a reçu une commande en petits lots de Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156)
Équipement Lithium – électricité: pour la première fois, la ligne de production de modules / Pack Lithium – électricité a reçu une commande unique de plus de 100 millions de RMB et une commande de 130 millions de RMB pour Honeycomb Energy.
À court terme: bénéficier de la transformation technologique de la tranchage + multi – Grille + multi – tranchage et multi – tranchage, et accélérer l’itération de l’équipement. L’entreprise est le leader de la part de marché de 70% pour les machines à souder en série et en bénéficie pleinement. Entre – temps, l’entreprise a mis en place un four photovoltaïque à cristaux simples, dont la valeur est six fois supérieure à celle de la machine à souder en série, ce qui ouvre un espace de croissance des performances.
Moyen et long terme: mise en page de la sector – forme de l’entreprise, ouverture de la deuxième courbe de croissance des performances. L’équipement de liaison semi – conductrice de l’entreprise se développe sans heurt et a reçu les premières commandes, ce qui devrait permettre de relayer le volume d’équipement photovoltaïque au cours des deux à trois prochaines années. Les commandes d’équipement au lithium augmentent la vitesse et couvrent les principaux clients de haute qualité.
Machine de liaison semi – conductrice: commande par lots de Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) ; L’espace de remplacement domestique est vaste et devrait être reconstruit Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516)
À l’heure actuelle, la compagnie a reçu Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156)
Espace de marché: selon les données douanières chinoises, en 2021, le volume des importations de machines de liaison à semi – conducteurs en Chine était d’environ 1,6 milliard de dollars américains (environ 10 milliards de yuan), soit plus de deux fois l’espace de marché des machines de soudage à chaîne photovoltaïque. L’entreprise est la première entreprise à remplacer les importations chinoises. Si les progrès se déroulent sans heurt, elle espère en créer une autre Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516)
Conseils en matière d’investissement: voir les résultats de l’entreprise dans les domaines de l’équipement photovoltaïque, des semi – conducteurs et de l’équipement Lithium – électricité au cours des cinq prochaines années
Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre 5,6 / 7,5 / 920 millions de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 50% / 34% / 23% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 35 / 26 / 21 fois. Maintenir la cote d’achat.
Indice de risque: l’expansion de la production en aval du photovoltaïque n’est pas aussi rapide que prévu; Les progrès de la recherche et du développement sur les dispositifs à semi – conducteurs sont inférieurs aux attentes.
