Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) ( Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) )
Le 15 avril, Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) a publié le rapport annuel de 2021 Le bénéfice net attribuable à la mère était de 214 millions de RMB, en hausse de 233,6% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 207 millions de RMB, en hausse de 175,62% par rapport à l’année précédente. Correspondant au 21q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 705 millions de RMB, en hausse de 25,2% d’une année sur l’autre et de 26,97% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 63 millions de RMB, en hausse de 15,74% d’une année sur l’autre et de 6,31% d’une année sur l’autre.
L’aménagement de la chaîne industrielle présente des avantages et les performances de l’ensemble de la ligne augmentent rapidement. Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) Adhérer au progrès de la technologie des matériaux et à la construction de droits de propriété intellectuelle; Insister sur la synchronisation entre l’innovation technologique des matériaux et la culture de la localisation des matières premières en amont; Insister pour que l’innovation en matière de technologie des matériaux soit synchronisée avec le développement du processus de vérification des utilisateurs. Dans le domaine des consommables d’impression, l’entreprise a achevé la mise en page de l’ensemble de la chaîne industrielle, depuis les matières premières de base des consommables en amont jusqu’aux produits finis des terminaux consommables, et a relié les industries en amont et en aval, ce qui a permis à l’entreprise d’obtenir un avantage concurrentiel dans l’industrie des consommables. En 2021, le chiffre d’affaires des consommables a atteint 2 013 milliards de RMB, en hausse de 17,79% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 29,15%. Autour des quatre principaux consommables de la liaison CMP, l’entreprise prend le tampon de polissage CMP mature comme entrée de coupe pour promouvoir la disposition horizontale du liquide de polissage CMP et des produits de détergent. Sur le client, divers consommables CMP s’adaptent les uns aux autres pour répondre aux exigences de stabilité des clients. En 2021, le chiffre d’affaires des matériaux photoconducteurs s’élevait à 307 millions de RMB, en hausse de 286,97% par rapport à l’année précédente, avec une marge bénéficiaire brute de 63,29%.
Le tampon de polissage CMP entre dans la période de récolte, la vérification des clients + l’expansion de la capacité s’améliore l’un après l’autre. En 2021, l’entreprise s’est concentrée sur l’activité des matériaux Pan – semi – conducteurs. Le tampon de polissage CMP est entré dans la période de récolte, avec une augmentation significative de la production et des ventes et un chiffre d’affaires de 302 millions de RMB. La première année, l’entreprise a commencé à réaliser des bénéfices. La position dominante sur le marché a été établie et est devenue un point de profit important pour une croissance stable et continue. Le développement et la vérification des produits du projet de fluide de polissage CMP ont été accélérés, des percées ont été réalisées dans les principaux produits, les matières premières de base en amont sont indépendantes et contrôlables, et la capacité de production annuelle de Wuhan de la phase I de 5000 tonnes est en attente de libération. CMP Copper Cleaning Fluid a été vérifié par de nombreux clients principaux en Chine. D’autres nouveaux produits de procédé ont été mis en page de façon diversifiée. La ligne de production de 2000 tonnes par an de la phase I du siège social de Wuhan a été construite. L’équipement de recherche et de développement de matériaux d’emballage avancés pour semi – conducteurs et la sector – forme de vérification de l’application ont été mis en place à titre préliminaire, et de nouveaux produits tels que l’adhésif de remplissage du fond, l’adhésif de liaison temporaire et l’adhésif d’emballage pspi ont été mis au point Comme prévu. En ce qui concerne les matériaux d’affichage des semi – conducteurs, l’activité ypi est sur le point d’entrer dans une période de croissance rapide et la quantité de commandes futures continuera d’augmenter; Les clients des produits pspi et ink ont été bien vérifiés et sont sur le point de préparer la construction d’une ligne de production à grande échelle. Dans le contexte d’une situation concurrentielle grave dans l’industrie des consommables, l’entreprise continue d’améliorer le niveau de gestion des opérations, de réduire les coûts et d’accroître l’efficacité, de se concentrer sur les points de risque de l’industrie et de maintenir la compétitivité de base de l’entreprise en matière d’impression de l’ensemble de la chaîne industrielle des consommables.
Mettre l’accent sur l’investissement dans la recherche et le développement et former un leadership technologique. L’entreprise a continuellement augmenté ses investissements dans la recherche et le développement, a rapidement fait progresser le développement de matériaux de procédé de fabrication de semi – conducteurs et de matériaux d’affichage de semi – conducteurs dans toutes les gammes de produits, et a déployé des efforts considérables et prospectifs pour mettre en place des matériaux d’emballage avancés de semi – conducteurs. En 2021, l’investissement de la société dans la recherche et le développement s’élevait à 284 millions de RMB, soit 12,06% du chiffre d’affaires de l’année en cours, soit une augmentation substantielle de 52,33% par rapport à la même période de l’année précédente. Grâce à la recherche et au développement technologiques, l’entreprise est devenue le seul fournisseur de tampons de polissage CMP en Chine à maîtriser pleinement la technologie de base de la recherche et du développement de l’ensemble du processus et de la fabrication de tampons de polissage, et à réaliser l’autonomie des matières premières clés.
Proposition d’investissement: on s’attend à ce que le bénéfice net revenant à la société mère atteigne 378 / 5,91 / 771 millions de RMB en 22 / 23 / 24, ce qui correspond à un prix au comptant de 46 / 29 / 22 fois respectivement. L’entreprise met l’accent sur l’activité des matériaux Pan – semi – conducteurs et prend le tampon de polissage CMP comme entrée de coupe pour promouvoir la disposition horizontale du liquide de polissage CMP et du liquide de nettoyage. Maintenir la cote « recommandé ».
Indice de risque: l’expansion de la production n’est pas aussi rapide que prévu; Le développement de nouvelles entreprises n’a pas répondu aux attentes; La demande en aval est inférieure aux attentes.
