Keeson Technology Corporation Limited(603610) ( Keeson Technology Corporation Limited(603610) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel 2021: en 2021, le chiffre d’affaires annuel s’élevait à 2967 milliards de RMB, en hausse de 31,28% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 357 millions de RMB, en hausse de 30,61% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère après déduction des bénéfices non liés s’est élevé à 317 millions de RMB, en hausse de 35,99% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action est de 1,28 yuan. Point de vue de guoyuan:
Effet de l’augmentation des coûts de transmission de la hausse des prix, Q4 taux de profit brut corrigé par rapport à l’année précédente
Au cours du premier semestre de l’année, la marge brute de l’entreprise a fortement diminué en raison de l’augmentation des coûts des matières premières et du transport maritime. En juillet 2021, la compagnie a négocié une augmentation de prix avec les principaux clients et a fixé la marge brute de Q4 à 38,28%, soit + 3,06 PCT par rapport à l’année précédente et + 3,34 PCT par rapport à l’année précédente; La marge brute annuelle de la compagnie sur 21 ans a atteint 35,47%, soit – 2,54 PCT par rapport à l’année précédente. Sur une base trimestrielle, le chiffre d’affaires Q1 – Q4 de la société est de 6,53 / 6,75 / 8,51 / 789 millions de RMB, soit + 25,03% / + 42,20% / + 47,86% / + 14,64% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 0,72 / 0,63 / 1,17 / 106 millions de RMB, soit + 3,24% / 6,89% / 88,76% / 27,13% d’une année sur l’autre; La marge brute était de 35,23% / 33,09 / 34,94 / 38,28% et la marge nette de 10,88% / 9,21% / 13,66% / 13,29%. La rentabilité de l’entreprise devrait encore s’améliorer d’ici 2022 si la pression du côté des coûts s’atténue.
L’expansion de la capacité progresse régulièrement et la mondialisation continue d’augmenter
En ce qui concerne la capacité de production, le projet du siège social de la société (phase I) avec une production annuelle de 4 millions de lits électriques intelligents a été mis en service en 2020, avec une production de 142,97 lits électriques intelligents en 2021, soit + 30,65% d’une année sur l’autre. En 2022, l’entreprise a activement encouragé l’escalade de la capacité de production de l’usine mexicaine et a accéléré la production au sol du projet d’éponge mexicaine et du projet de matelas à ressort. En outre, le Centre R & D (phase II) et l’usine de soutien à la production du projet de siège social de 4 millions de lits électriques intelligents prévus ont été mis en service au début de 2022, avec un investissement total prévu de 1,05 milliard de RMB. On s’attend à ce qu’une capacité de production annuelle de 1 million de capteurs soit générée après l’achèvement du projet. Capacité du Centre de données de 24 000 lits électriques. En ce qui concerne le développement du marché, en Chine, en tant que seul fournisseur de lits électriques intelligents pour les Jeux olympiques et paralympiques d’hiver de 2022 à Beijing, l’entreprise a fourni plus de 6000 lits électriques intelligents et 20 entrepôts d’expérience du sommeil pour le village olympique d’hiver et les sites, ce qui a remporté l’approbation des utilisateurs; À l’étranger, l’entreprise est le principal fournisseur de lits électriques intelligents pour deux géants nord – américains de matelas, tepleslian et shuda Simmons, et a conclu un accord de partenariat stratégique mondial avec Garmin en 2021, avec des solutions de santé numérique qui devraient être promues et vendues dans le monde entier d’ici 2022. La base de production mondiale de l’entreprise accélère la mise en page, la demande du marché se développe de façon ordonnée et devrait maintenir une croissance stable à l’avenir.
“Produit + service” à deux roues motrices, le modèle de profit devrait être amélioré
En 2021, les d épenses de R & D de la société s’élevaient à 141 millions de RMB, soit + 19,49% d’une année sur l’autre et 4,77% des recettes. En août 2021, le Keeson Technology Corporation Limited(603610) Test Center a obtenu le certificat d’accréditation de laboratoire délivré par le CNAS, ce qui prouve pleinement que le Centre d’essai de l’entreprise a la capacité d’effectuer des essais reconnus à l’échelle internationale dans le cadre de l’accréditation. En outre, l’entreprise passe de la « vente de produits » à la « vente de services » plus collants et plus rentables. En fournissant la gestion des services de santé du sommeil de type SaaS et en combinant les avantages de l’entreprise dans le domaine du Big Data, l’entreprise améliorera considérablement la viscosité des utilisateurs et les Obstacles.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
En tant que leader du lit électrique Intelligent en Chine, l’entreprise bénéficie d’avantages solides en termes d’échelle et de technologie de R & D. À l’heure actuelle, il y a encore beaucoup de place pour améliorer la pénétration du marché à l’étranger. L’introduction du marché chinois et l’éducation des consommateurs se déroulent régulièrement. L’entreprise devrait bénéficier d’une double augmentation de La pénétration et de la part de marché à l’avenir. Nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires annuel de la société soit de 37,60 / 47,13 / 5496 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère est de 4,73 / 5,74 / 688 millions de RMB, le SPE est de 1,69 / 2,05 / 2,46 RMB / action, le PE correspondant est de 10,54 / 8,69 / 7,25 fois, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques
Fluctuations des prix des matières premières; Concentration excessive des clients en aval; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
