Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) ( Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) )
Événement: la compagnie a divulgué le premier rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un bénéfice d’exploitation / bénéfice net attribuable à la société mère / bénéfice net non attribuable à la société mère de 12,86 / 0,74 / 69 millions de RMB, en hausse de 35,24% / 129,55% / 118,13% d’une année sur l’autre, avec des résultats au niveau du Centre de prévision précédent.
En ce qui concerne les catégories, 2022q1 fromage / lait liquide / commerce a augmenté de + 49,6% / – 16,7% / + 4,1% d’une année sur l’autre, le fromage a augmenté de 81,2% d’une année sur l’autre de 7,8 P CT, le lait liquide et le commerce ont augmenté de 6,9% et 11,9%, respectivement, avec une baisse de 4,3 P CT et 3,6 P ct d’une année sur l’autre. L’entreprise met l’accent sur l’activité du fromage, optimise la structure des produits, renforce la construction des canaux, continue de stimuler le commerce électronique et de nouveaux commerces de détail afin de réduire l’impact de l’épidémie. Au cours du premier trimestre de 2022, l’entreprise a lancé de nouveaux produits tels que des barres de fromage à température ambiante pour les veaux de fromage et des tranches de fromage mises à niveau en or, et a ajouté 327 à 5690 nouveaux distributeurs, ce qui a entraîné conjointement une nouvelle augmentation de la proportion de fromage. En ce qui concerne la Sous – région, 2022q1 District Nord / Centre / sud + 44,1% / + 9,9% / 62,6% d’une année sur l’autre, le taux de croissance de la région sud est relativement élevé, augmentant de 3,6p CT à 21,4% d’une année sur l’autre, et la nationalisation se développe de façon équilibrée. On s’attend à ce que la production et les ventes de l’entreprise reprennent au fur et à mesure que la situation épidémique sera progressivement maîtrisée tout au long de l’année, ce qui devrait maintenir un taux de croissance élevé.
L’écart de ventes brutes s’est élargi et la rentabilité a continué d’augmenter: la marge brute de 2022q1 était de 38,82%, soit + 0,14 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation de la proportion de fromages et du lancement de produits de mise à niveau à forte teneur en fromage. En 2022q1, le taux des dépenses de vente était de 24,81%, soit – 1,18 PCT par rapport à l’année précédente. L’entreprise a maintenu une plus grande force de marketing et de publicité. Sur la base de l’expansion continue de l’échelle des revenus, le taux des dépenses de vente a diminué. Le taux d’intérêt net de 2022q 1 est de 5,72%, soit + 2,35% d’une année sur l’autre. La rentabilité a maintenu une tendance positive avec la mise à niveau itérative des produits, le renforcement de l’effet d’échelle et l’amélioration du rapport coût – efficacité.
Promouvoir activement la nouveauté et renforcer continuellement la position de leader du fromage: l’entreprise prévoit d’ouvrir le projet de petit déjeuner nutritif cette année, de lancer de nombreux produits tels que des tranches de fromage haut de gamme qui s’adaptent à la scène du petit déjeuner, d’enrichir continuellement la série de tables à manger familiales, et d’exploiter de nouvelles catégories potentielles sur la base des grandes barres de fromage à basse température. Selon les données de kaidu, en 2021 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882)
Suggestion d’investissement: on estime que le SPE de la compagnie en 2022, 2023 et 2024 sera respectivement de 0,8 3, 1,41 et 2,19, et que le prix cible de 6 mois sera de 45,12 RMB, ce qui correspond à 32xpe en 2023.
Indice de risque: la concurrence industrielle s’intensifie; La promotion de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes
