Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) ( Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) )
Aperçu de l’événement
Le 20 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2276 milliards de RMB en 2021, en baisse de – 4,19% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 429 millions de RMB, en hausse de 1,16% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 361 millions de RMB, en baisse de 10,07% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice de base par action est de 3,39 RMB. Parmi eux, le chiffre d’affaires trimestriel du quatrième trimestre s’élevait à 578 millions de RMB, en baisse de 8,81% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 124 millions de RMB, en hausse de 34,38% par rapport à l’année précédente.
La société a publié un plan de distribution des bénéfices pour 2021. Il est proposé de distribuer un dividende en espèces de 16,00 RMB (y compris l’impôt) pour chaque 10 actions sur la base de 160375 000 actions, et d’augmenter 3 actions pour chaque 10 actions de la réserve de capital.
Les revenus sont sous pression à court terme en raison de la forte base de produits de prévention des épidémies, et d’autres secteurs d’activité sont bien rétablis pour assurer la stabilité des revenus de l’entreprise. Au cours des 20 dernières années, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1,05 milliard de RMB de matériaux de prévention des épidémies (thermomètres, Masques / gants et produits de désinfection), Représentant 45,19% des revenus des principales entreprises. Au cours des 21 dernières années, avec l’évolution de la structure de l’offre et de la demande sur le marché des produits de prévention des épidémies, les revenus des produits de prévention des épidémies de l’entreprise ont diminué sur une base élevée de 20 ans et les résultats ont été sous pression à court terme. Après la normalisation de la situation épidémique, l’entreprise a ajusté sa stratégie de commercialisation en temps opportun, et les produits d’autres secteurs d’activité se sont bien rétablis au cours des 21 dernières années, dont le chiffre d’affaires du secteur des accessoires de réadaptation a atteint 415 millions de RMB, en hausse de 41,28% par rapport à l’année précédente; Le secteur du soutien respiratoire a réalisé un chiffre d’affaires de 200 millions de RMB, en hausse de 26,44% par rapport à l’année précédente; La plaque de surveillance de la santé a augmenté de 32,58% d’une année sur l’autre après avoir éliminé l’influence du thermomètre.
La rentabilité s’est améliorée et les taux de dépenses sont restés stables au cours de la période. En raison de la modification des normes comptables relatives aux dépenses de vente et aux coûts d’exploitation, après ajustement rétroactif du critère de comparaison de 20 ans, la marge bénéficiaire brute des ventes de l’entreprise a augmenté de 0,79 PCT à 43,83% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années, principalement en raison de L’augmentation de la proportion des revenus et de la marge bénéficiaire brute des produits auxiliaires de réadaptation, et la marge bénéficiaire brute des produits auxiliaires de réadaptation a augmenté de 9,36 PCT à 39,99%. Au cours des 21 dernières années, le taux des dépenses de l’entreprise a été de 20,41%, ce qui est resté stable. Le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement a été de 18,20% / 2,50% / – 0,29% et – 0,04 PCT / + 0,43 PCT / – 0,04 PCT d’une année sur l’autre. La réduction du taux des dépenses de vente a été principalement causée par la réduction des dépenses de promotion et de service en ligne de l’entreprise.
Adhérer à la recherche et au développement indépendants et enrichir continuellement les catégories de produits par « auto – recherche + m & A ». En 21 ans, l’investissement de la société dans la recherche et le développement s’est élevé à 70 588200 RMB, en hausse de 59,47% par rapport à l’année précédente. Entre – temps, l’entreprise a créé deux nouveaux instituts de recherche et a continuellement élargi son personnel de R & D. À la fin de l’année 21, il y avait 264 employés de R & D, en hausse de 104,65% par rapport à l’année précédente. Grâce à la recherche et au développement indépendants, l’entreprise a lancé un certain nombre de nouveaux produits sur le marché, y compris le glycomètre et le papier d’essai, le testeur d’acide urique et le papier d’essai, le papier d’essai rapide d’Helicobacter pylori gastrique, la trousse d’essai d’antigène / anticorps / anticorps neutralisants covid – 19, etc. Au cours du deuxième semestre de 21 ans, la société a achevé l’acquisition de jirui Medical Equipment (Shanghai) Co., Ltd. Et a commencé l’acquisition de la marque beibeijia afin d’améliorer encore le système de produits auxiliaires de réadaptation par l’acquisition de la société. En outre, l’entreprise dispose de nombreux projets de recherche clés, tels que le système de surveillance continue de la glycémie, l’analyseur d’oreille réelle, etc., qui devraient contribuer à la performance du relais.
Mettre l’accent sur le développement des activités d’écoute et créer activement une marque de chaîne d’écoute saine. À la fin de l’année 21, l’entreprise comptait 359 centres d’ajustement des appareils auditifs, dont 210 nouveaux magasins, répartis principalement dans 11 provinces et villes, dont Hunan, Shaanxi, Hainan et Guangxi. Sur la base du plan de développement à long terme de l’entreprise d’écoute, l’entreprise a continuellement élargi la zone de couverture de l’entreprise, encouragé la distribution régionale de l’entreprise à l’échelle nationale et activement construit la marque de la chaîne d’écoute saine.
Approfondir l’expansion des canaux en ligne et hors ligne et accélérer la mise en page des activités à l’étranger. À la fin de l’année 21, l’entreprise comptait 40 filiales et 376 succursales dans tout le pays, a mis en place un vaste réseau de vente, a encore consolidé et amélioré la coopération avec la sector – forme de commerce électronique et les clients de la pharmacie en chaîne, et a continué d’accroître la couverture du marché et l’affaissement des canaux. Avec l’expansion active du marché hospitalier et du supermarché commercial, l’exploitation de nouveaux canaux de commerce électronique et l’expansion de la part de marché des produits de l’entreprise. Entre – temps, l’entreprise a mis en place un Département des affaires internationales pour enregistrer activement les produits étrangers et accélérer la mise en place d’un réseau de vente à l’étranger.
Conseils en matière d’investissement
Maintenir la cote d’achat. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 559, 718 et 858 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 30,4%, 28,4% et 19,5%, et que le SPE correspondant sera respectivement de 3,49, 4,48 et 5,35 RMB. Le cours actuel Des actions correspondant à P / e sera 15,81, 12,32 et 10,30 fois. En tant que chef de file de la gestion de la santé tout au long du cycle de vie en Chine, l’entreprise dispose d’une vaste gamme de produits et espère réaliser un développement rapide de l’activité Multi – secteurs. En outre, l’entreprise développe vigoureusement l’activité d’écoute et a un large espace de croissance.
Conseils sur les risques
Risque de divulgation de la technologie de base, risque de développement de nouveaux produits, risque de gestion découlant de l’expansion de l’échelle des entreprises, risque de propriété intellectuelle, etc.
