Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) ( Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4512 milliards de RMB, YOY + 47,42%, un bénéfice net attribuable à la société mère de 354 millions de RMB, YOY + 19,90%, et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 420 millions de RMB, YOY + 12,66%. Dont 2021q4 chiffre d’affaires de 1261 milliard de RMB, YOY + 50,81%, bénéfice net attribuable à la mère de 99 millions de RMB, YOY + 105,71%, bénéfice net non attribuable à la mère de 91 millions de RMB, YOY – 16,43%, le rendement est essentiellement conforme à nos attentes.
Les revenus ont continué d’augmenter à un rythme élevé et l’augmentation des investissements a entraîné un ralentissement de la croissance du bénéfice net. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté de 47,42% d’une année sur l’autre, principalement en raison des investissements continus de l’entreprise dans la sector – forme weiq et les produits de données, et la capacité de traitement de la sector – forme a été améliorée d’année en année. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 22,28%, YOY – 1,10 PCT, la marge bénéficiaire nette était de 7,44%, YOY – 2,14 PCT. Côté taux, le taux des dépenses de vente est de 6,42% (YOY + 1,93 PCT), principalement en raison de l’expansion de l’échelle des entreprises et de l’augmentation des investissements dans les entreprises innovantes; Le taux des frais généraux était de 3,43% (YOY + 0,62 PCT); Le taux des d épenses de R & D était de 2,87% (YOY + 0,43 PCT). En ce qui concerne les flux de trésorerie, les flux de trésorerie nets d’exploitation de la société en 2021 étaient de – 438 millions de RMB, comparativement à – 316 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier, principalement en raison de l’augmentation de la part des ventes des clients de marque en 2021 et de la période comptable relativement longue accordée aux clients de marque ayant une bonne réputation, ce qui a entraîné une augmentation des comptes débiteurs, mais une amélioration globale à partir de 2021q3.
La sector – forme weiq a connu une forte augmentation des commandes et un développement durable et sain des commerçants et des clients. En 2021, le chiffre d’affaires de la sector – forme de marketing red man de la société s’élevait à 4290 milliards de RMB, en hausse de 44,87% par rapport à l’année précédente. Le volume des commandes a atteint 3 807000 (YOY + 205,3%), le montant moyen des commandes a été de 1 127 yuans (2 375 yuans au cours de la même période l’an dernier), et le potentiel de commercialisation des Redskins lombaires a été progressivement libéré. En 2021, le taux de conversion de la demande de sector – forme était d’environ 12,9%, contre 10,4% au cours de la même période l’an dernier, et la capacité de conversion de la demande de sector – forme a été progressivement améliorée. Le nombre d’entreprises actives a diminué en raison de l’épidémie, mais il reste encore beaucoup à faire pour améliorer la perméabilité à long terme. En 2021, le nombre de clients commerciaux actifs de la sector – forme weiq était de 7 918 (YOY – 5,08%), dont 799 (YOY – 6,55%) étaient des clients commerciaux de marque, et le taux de rétention des commerçants de marque était de 79,6% (YOY + 1,6 PCT). Le nombre de Redskins professionnels a considérablement augmenté et l’écologie est saine. À la fin de 2021, le nombre total de comptes rouges enregistrés sur la sector – forme s’élevait à 1 921000 (YOY + 30,33%), dont 535000 (YOY + 83,85%) de comptes rouges professionnels, soit 27,85% (YOY + 8,11 PCT); Le nombre d’institutions MCN installées sur la sector – forme est de 11 041 (YOY + 47,39%); Le revenu des personnes âgées de taille et de queue représentait 81,4% et la répartition de l’industrie était équilibrée. Avec l’optimisation du modèle de sector – forme weiq, l’efficacité de l’appariement des commandes et la capacité de traitement parallèle de la sector – forme ont été améliorées, tandis que les commerçants et les Redskins ont continué à se développer sainement, nous sommes optimistes que les revenus de la sector – forme continuent d’augmenter fortement.
L’entreprise innovante continue de développer et de mettre en place la technologie blockchain. L’entreprise a continué d’explorer les limites économiques et commerciales du peuple Rouge et a obtenu d’excellents résultats en matière de produits de données et de services dérivés. En 2021, le chiffre d’affaires des entreprises innovantes a atteint 222 millions de RMB, YOY + 123,63%. En outre, l’entreprise explore activement la technologie blockchain, lance le logiciel social virtuel 3D “Rainbow Universe” et l’ensemble d’outils de collection numérique automédia “Top Holder No.1 collector”, et explore activement la nouvelle sector – forme et la nouvelle méthode de réalisation des créateurs de contenu.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Compte tenu de la situation épidémique ou de l’impact sur l’investissement des entreprises et de l’augmentation des investissements de l’entreprise dans les activités d’innovation, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices antérieures, qui sont estimées à 0,27 / 0,34 / 0,43 (0,38 / 0,55 RMB avant 2022 – 2023) pour le SPE de 2022 à 2024 et à 32 / 26 / 20x pour le prix des actions correspondant. Nous croyons fermement que l’entreprise est le leader de l’économie rouge, que l’aménagement écologique rouge est progressivement amélioré, que les synergies entre les activités d’innovation et les activités principales sont mises en évidence et que la cote d ‘« achat » est maintenue.
Conseils sur les risques: risque de recouvrement des créances, récession macroéconomique, concurrence industrielle accrue.
