Bece Legend Group Co.Ltd(000803) ( Bece Legend Group Co.Ltd(000803) )
Événement: la compagnie a publié les états financiers du premier trimestre de 2022, 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 338 millions de RMB, en hausse de 75,73% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 40 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 300,69% d’une année sur l’autre.
1. La société cotée a achevé la restructuration des actifs importants en 2020 et est entrée dans une période de croissance élevée en 2022.
À l’heure actuelle, l’entreprise se concentre principalement sur le traitement inoffensif et l’utilisation des ressources des déchets de cuisine et de restaurant, ainsi que sur le chauffage urbain propre, avec une filiale à part entière de Shifang Huaneng et une filiale Holding Xincheng heat. La société est la seule société cotée en Chine dont l’activité principale est l’utilisation des déchets de cuisine et de table, et est une entreprise leader dans le domaine de l’investissement et de l’exploitation des déchets solides organiques en Chine. L’industrie principale de l’entreprise devrait entrer dans une période de développement rapide à mesure que le monde progressera vers une ère neutre en carbone.
2. Mettre en place l’ensemble de la chaîne industrielle du biodiesel et accroître rapidement la capacité de production de matières premières d’énergie renouvelable UCO en 2022.
En date du 19 avril 2022, l’entreprise est devenue l’une des rares sociétés cotées en Chine à mettre en place une chaîne industrielle complète de biodiesel: 1) en amont – il a été révélé que la capacité de traitement des déchets de cuisine verrouillée a dépassé 4 000 tonnes par jour, en hausse de plus de 200% Par rapport à l’année précédente. L’entreprise continue également d’accroître les sources de matières premières par le biais d’appels d’offres, d’acquisitions et d’autres moyens, y compris l’huile de tranchée, l’huile acidifiante et d’autres graisses, tout en continuant d’améliorer la capacité de traitement des déchets de cuisine et de table, ce qui a entraîné une croissance considérable de l’entreprise; On s’attend à ce que la capacité de production annuelle de l’UCO de Middle Reach Renewable Energy raw oil dépasse 100000 tonnes, avec une croissance annuelle de plus de 200%. L’entreprise extrait et transforme les huiles usées de cuisine en huiles industrielles mélangées (UCO). Entre – temps, l’entreprise continuera d’améliorer le taux de production d’huile du projet et s’efforcera de devenir le chef de file des déchets d’huile et de graisse de cuisine dans deux à trois ans; En aval – 400000 tonnes de biodiesel à base d’hydrocarbures + 300000 tonnes de biodiesel à base d’esters seront mises en place, et la compagnie prévoit que le projet sera terminé en 2022. La société a l’intention de créer une coentreprise avec Shandong Binyang Fuel Chemical Co., Ltd. Jusqu’en mars 2022, le formulaire d’enregistrement des activités de la société en matière de relations avec les investisseurs était en cours d’ajustement par le Groupe de travail spécial.
3. L’avenir du biodiesel est le kérosène bio – aviation. La capacité UCO de l’entreprise est de premier plan et l’avantage des matières premières est fort.
Dans le contexte de la réduction des émissions de carbone à l’échelle mondiale, la demande de biodiesel dans l’UE continue de croître et le secteur du transport aérien est devenu le prochain grand marché pour les producteurs mondiaux de biodiesel. Le kérosène bio – aviation est l’un des principaux moyens de réduire le carbone dans l’industrie de l’aviation. L’UCO, principale matière première renouvelable, continue d’augmenter en raison de la pénurie d’approvisionnement. Depuis le début de 2021, le prix unitaire de l’UCO est passé de 6200 yuan / tonne à plus de 9000 yuan / tonne. Nous croyons que Bece Legend Group Co.Ltd(000803)
4. Prévision des bénéfices & proposition d’investissement: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 17,79 / 29,22 / 3743 milliards de RMB d’ici 2022 – 2024, avec une augmentation annuelle de 115,24% / 64,21% / 28,10%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 2,45 / 4,40 / 582 millions de RMB, en hausse de 204% / 79,94% / 32,06% d’une année sur l’autre, maintenant la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques: risque de guerre internationale; Risque de modification des politiques mondiales de réduction des émissions de carbone; Le calendrier de mise en service de la capacité des projets à l’extérieur de la Chine n’a pas été à la hauteur des attentes; Risque de substitution des nouvelles technologies; Le projet de restauration et de cuisine n’a pas progressé comme prévu; Le risque de modification des politiques industrielles de protection de l’environnement et des subventions locales; Risque de variation du prix de la charge de chauffage et du prix de la source de chaleur; Le risque d’ajustement ou de résiliation du droit d’exploitation du chauffage; L’expansion de la capacité n’a pas été aussi rapide que prévu; Risque de dépréciation de l’achalandage.
