682200 (682200)
Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires a augmenté de 124,05% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 355,74% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 260 millions de RMB, en hausse de 124,05% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 122 millions de RMB, en hausse de 355,74% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation de la demande du marché pour l’installation progressive du nouveau produit sts8300 et de l’équipement d’essai des semi – conducteurs.
La rentabilité est restée stable au premier trimestre de 2022. 2022q1 bénéfice brut / bénéfice net de la société 80,03% / 47,09%, Variation annuelle – 0,18 / – 2,87 PCS. 2022q1 taux des dépenses de vente / taux des dépenses de gestion / taux des dépenses financières / taux des dépenses de recherche et de développement 8,55% / 6,27% / – 2,26% / 10,18%, Variation annuelle – 0,15 / – 0,07 / 0,00 / – 0,53 PCT, bon contrôle des dépenses.
Le système chinois d’essai automatique des semi – conducteurs est le leader, de nouveaux produits contribuent à améliorer encore la part de marché. L’entreprise est engagée dans la recherche et le développement, la production et la vente de systèmes d’essai d’automatisation des semi – conducteurs, se concentre sur le domaine des machines d’essai de signaux analogiques et analogiques numériques mixtes, recherche et développement indépendants pour briser le monopole étranger. En raison de ses avantages de haute performance, de fonctionnement facile et de bon service, l’entreprise est devenue le principal fournisseur dans le domaine des essais de simulation pour les trois premiers fabricants chinois d’essais d’étanchéité des semi – conducteurs. Elle a fourni par lots China Resources Microelectronics Limited(688396) et d’autres grandes et moyennes entreprises de fabrication de Wafers et des entreprises de conception de circuits intégrés telles que silijia, shengbang microélectronics et Core Source System, réalisant ainsi la substitution d’importation. Actuellement, elle est le plus grand fournisseur local de systèmes Entre – temps, il est entré dans le système international de fournisseurs de marchés d’essais scellés, qui a installé des machines en Asie du Sud – Est, au Japon et en Europe. En 2021, le produit traditionnel supérieur de l’entreprise, sts8200, a connu une expansion rapide de la production. Au premier trimestre de 2022, le volume de nouveaux produits a continué de croître, ce qui devrait continuer à stimuler la croissance des performances en 2022; La conception de la sector – forme du nouveau produit sts8300 de l’entreprise améliore encore le degré d’intégration, principalement pour les essais PMIC et Power soc, et peut répondre aux exigences d’essai de FT et CP en même temps. Le prix unitaire du nouveau produit est relativement élevé, de nombreuses commandes de clients de haute qualité ont été obtenues et une certaine capacité installée a été obtenue, ce qui est prometteur pour promouvoir la part de marché de l’entreprise.
Indice de risque: l’investissement dans l’industrie des semi – conducteurs est inférieur aux attentes; Les clients ont dépassé les attentes; Le développement de nouveaux produits n’a pas été aussi rapide que prévu.
Suggestion d’investissement: Compte tenu de la percée continue des nouveaux produits de l’entreprise et de la performance exceptionnelle du premier trimestre, nous maintenons les prévisions de bénéfices, le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 – 24 est de 6,37 / 8,30 / 1080 milliards de RMB, ce qui correspond à pe40 / 31 / 24 fois, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
