Hangzhou Arcvideo Technology Co.Ltd(688039) ( Hangzhou Arcvideo Technology Co.Ltd(688039) )
Principaux points de vue
Événement: le 15 avril 2022, la société a divulgué son rapport annuel 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 418 millions de yuan (+ 14,30%), un bénéfice net de 61 347500 yuan (- 40,34%) à la société mère et un bénéfice net non déduit de 50 705200 Yuan (- 36,27%).
L’activité Pan – sécurité de l’entreprise croît rapidement et les commandes à l’étranger devraient avoir un impact positif sur les résultats de 22 ans. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 418 millions de yuan (+ 14,30%) avec une croissance régulière, avec une amélioration du taux de croissance du chiffre d’affaires de Q4 (+ 7,04%) par rapport à Q3 (- 16,54%). En ce qui concerne les principaux produits, les principales activités de l’entreprise sont les suivantes: 1 les produits de solutions vidéo de l’entreprise ont généré 251 millions de revenus (- 6,11%), ce qui a légèrement diminué en raison du retard dans la collecte de certains projets en raison de l’épidémie, avec une marge brute de 52,64% (- 3,57 PCT), et la légère baisse de la marge brute est due à l’augmentation des coûts d’achat de matériel; Les produits Pan – SAFE de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires de 123 millions de RMB (+ 79,47%), avec une marge brute de 53,90% (+ 15,33 PCT). La raison de l’augmentation rapide de la marge brute est le volume continu de produits finaux de calcul de bord standardisés de l’entreprise; Les services techniques de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires de 43 millions de RMB (+ 50,05%). Le 10 janvier, l’entreprise a annoncé qu’elle avait signé un contrat de vente de 17,93 millions de dollars américains avec yichao (Asie – Pacifique) Co., Ltd. Si le projet est mené à bien, il devrait avoir un impact positif sur les résultats d’exploitation de l’entreprise au cours des 22 dernières années.
L’entreprise continue d’accroître ses investissements dans la R & D et explore activement de nouveaux scénarios d’affaires. En 2021, la marge brute globale de la société était de 48,30% (- 1,34 PCT) et sa rentabilité était relativement stable. En ce qui concerne le taux des dépenses, le taux des dépenses de vente de l’entreprise est de 8,29% (+ 1,72 PCT), principalement parce que l’entreprise a intensifié la construction de canaux et l’expansion du marché; Le taux des frais généraux de l’entreprise est de 7,36% (- 0,86 PCT); Le taux de d épenses de R & D de l’entreprise est de 21,75% (+ 4,83%), principalement en raison de l’augmentation des investissements de R & D de l’entreprise dans chaque gamme de produits. En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise s’élevaient à 91 millions de RMB (+ 46,89%) et le personnel de R & D représentait jusqu’à 70,15% à la fin de l’année. L’entreprise continue d’innover dans les domaines de la culture des médias et de la sécurité générale, tout en investissant activement dans la recherche et le développement de technologies de pointe dans le domaine des véhicules intelligents. Avec l’arrivée de nouveaux produits à l’avenir, le scénario d’affaires de l’entreprise devrait s’étendre.
5g Edge Computing Terminal Products a une large gamme de scénarios d’application, et l’entreprise a la capacité de fournir des solutions complètes dans le domaine de la sécurité universelle. Le terminal de calcul 5G Edge introduit par l’entreprise peut compresser la vidéo à 10% de la bande passante pour la transmission, ce qui peut économiser les coûts de transmission et de stockage pour les clients tout en assurant la qualité de la vidéo. À l’heure actuelle, des projets pilotes ont été mis en place dans les écoles, les hôpitaux, la sécurité publique, le transport ferroviaire, les tours de fer, l’énergie, les mines, les bons bancaires et d’autres sites d’institutions financières. En outre, la solution intégrée de « collaboration en nuage latéral » fournie par l’entreprise dans le domaine de la sécurité omniprésente permet à la couche d’exploitation avant – Centre – bord et à la couche inférieure de la vidéo de passer à travers, ce qui permet de partager les fonctions en nuage qui ont besoin d’un serveur GPU haut de gamme pour compléter dans un environnement latéral plus approprié, d’améliorer considérablement le rapport coût – efficacité d’un seul canal pour l’accès vidéo, l’analyse et l’application de données, et d’activer pleinement les caméras de stock dans le domaine social, avec un large éventail de scénarios d’application.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Selon le rapport annuel de 2021 de la compagnie, nous croyons que la compagnie maintiendra une croissance stable à l’avenir. Comme le taux de croissance des produits de solution vidéo de la compagnie et le taux de croissance de la marge brute et des produits de sécurité publique ne sont pas aussi rapides que prévu, nous prévoyons que le bénéfice par action de la compagnie sera de 1,02, 1,29 et 1,62 yuan RMB en 2022 – 2024 (les prévisions initiales pour 22 – 23 ans sont de 2,36 et 3,17 yuan RMB). En référence à la compagnie comparable, nous donnerons à la compagnie 45 fois le rapport P / e en 2022, et le prix cible correspondant est de 45,90 yuan RMB, afin de maintenir la cote d
Conseils sur les risques
L’atterrissage ultra – HD n’a pas répondu aux attentes et l’expansion des activités de sécurité n’a pas répondu aux attentes.
