Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) ( Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) )
Événements:
Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) En 2022, le chiffre d’affaires total d’exploitation de Q1 s’élevait à 203 millions de RMB, en baisse de 36,46% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable à la mère était de 90766 millions de RMB, en baisse de 46,28% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
Les pertes de l’élevage porcin en aval ont entraîné une légère baisse des taux d’intérêt.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1103 milliard de RMB (YOY + 30,81%) et un bénéfice net pour la société mère de 571 millions de RMB (YOY + 27,45%); En ce qui concerne le Sous – secteur, le chiffre d’affaires du vaccin porcin de l’entreprise s’est élevé à 1,06 milliard de RMB (29,9% d’une année sur l’autre), avec une marge brute de 81,8%, principalement en raison de la reprise de l’élevage porcin en aval, de l’ouverture active du marché de l’entreprise et de la croissance des performances nationales; Les semis de volaille ont été influencés par les conditions du marché, avec un chiffre d’affaires de 110 millions de RMB (11,3% d’une année sur l’autre) et une marge brute de 3,3%. En raison de la faiblesse du marché de l’élevage en aval, la marge brute globale de l’entreprise en 2021 était de 79,8%, soit une baisse de 3 PCTs par rapport à la même période l’an dernier.
2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 203 millions de RMB (36,46% d’une année sur l’autre) et un bénéfice net pour la société mère de 90 760000 RMB (46,28% d’une année sur l’autre). Après le festival de printemps de 2022, les prix des porcs ont continué de baisser, les pertes profondes à l’extrémité de l’élevage en aval ont réduit l’investissement dans les vaccins et le rendement des revenus des vaccins pour porcs de l’entreprise a diminué. Le cycle actuel du porc devrait atteindre un point d’inflexion au cours du deuxième semestre de 2022. Avec la hausse prévue des prix du porc, la demande de protection dynamique correspondante augmentera et les résultats de l’entreprise devraient s’améliorer au cours du deuxième semestre de 2022. Du point de vue de l’impact à long terme de la peste porcine africaine, la prévention et le contrôle de la peste porcine ont constamment relevé le seuil de l’industrie de l’élevage. La prévention et le contrôle scientifiques de la peste porcine sont devenus des indicateurs importants d’entreprises d’élevage efficaces, et la rentabilité de l’entreprise connaîtra une croissance.
Ajouter du code R & D innovation, continuer à construire la compétitivité de base de l’entreprise. En 2021, l’entreprise a continué d’accroître ses investissements dans la R & D, avec un d épense de R & D de 80,28 millions de RMB (+ 35,42% d’une année sur l’autre), et a continué d’ajouter de l’innovation dans la R & D. Au cours de la période considérée, l’entreprise a obtenu cinq nouveaux certificats d’enregistrement de médicaments vétérinaires, dont le vaccin inactivé par délétion du gène ge de la pseudorage porcine (souche hnx – 12), le vaccin vivant contre l’encéphalite B porcine (souche cellulaire de passage, souche sa14 – 14 – 2), le vaccin inactivé contre le virus de l’hépatite B (souche df2), la trousse ELISA sandwich à l’antigène p27 du virus de la leucémie aviaire et la bande d’or colloïdal du parvovirus canin, et a obtenu l’annonce d’enregistrement de la trousse d’essai PCR fluorescente du virus de la peste porcine africaine. Accès à la gastro – entérite infectieuse porcine, diarrhée épidémique porcine, porcs δ Trois approbations d’essais cliniques, y compris le vaccin triple inactivé contre le Coronavirus (souche WH – 1 + souche aj1102 + souche CHN – Hn – 2014), le vaccin inactivé contre le Baculovirus 2D du Circovirus porcin (souche ch17) et le vaccin vivant contre la pseudorage porcine (souche HB – 98, culture en suspension); 19 brevets d’invention ont été déposés et 7 brevets d’invention ont été autorisés.
La matrice des produits vaccinaux a été continuellement améliorée et les résultats de la mise en page multiple sont apparus. En 2019 et 2020, la société s’est classée au deuxième rang pour les revenus de vente sur le marché chinois des produits biologiques vétérinaires à vaccination obligatoire non étatique et au premier rang pour les revenus de vente sur le marché chinois des produits biologiques porcins à vaccination obligatoire non étatique, dont la part de marché du vaccin contre la pseudorage porcine s’est classée au premier rang pendant cinq années consécutives de 2016 à 2020, et la part de marché du vaccin contre la pneumonie mycoplasmique porcine et du vaccin combiné contre la gastro – entérite porcine et la diarrhée s’est classée au premier rang en Chine pendant deux années En 2021, l’entreprise a investi massivement dans les vaccins destinés à la volaille, aux animaux de compagnie et aux ruminants, et de nombreux types d’animaux économiques, à l’exception d’un seul vaccin et d’un seul vaccin, sont entrés dans la phase d’enregistrement de nouveaux médicaments ou ont terminé la phase d’essai clinique. En ce qui concerne les vaccins pour animaux de compagnie (animaux de compagnie), le vaccin inactivé contre la rage (souche SAD) et le vaccin quadruple vivant pour chiens ont été mis sur le marché; Le vaccin inactivé contre les triglycérides félins en est au stade de la recherche intensive en laboratoire. Cela enrichira davantage la structure des produits de l’entreprise et améliorera sa capacité de résister aux risques du marché.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement nous croyons que le revenu d’exploitation de l’entreprise pour 2022 – 2024 est de 13,21 / 17,87 / 2107 milliards de RMB, ce qui correspond à PE 15,76 / 10,53 / 9,30 fois respectivement. Étant donné que la performance de l’entreprise est tirée par le marché du porc à court terme, avec l’arrivée du point d’inflexion du cycle, la rentabilité de l’entreprise devrait reprendre la tendance à la hausse et maintenir la cote de « surpoids ».
Le risque indique le risque de baisse des prix des porcs; Le risque d’épidémies répétées dans l’industrie aquacole en aval; Le risque d’une concurrence accrue sur le marché; Risque d’échec de la recherche et du développement de nouveaux produits; Risques liés à la coopération avec l’université agricole de Chine centrale; Le risque que le rendement de l’entreprise ne réponde pas aux attentes, etc.
