Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) ( Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) )
Q1 la performance a augmenté d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre, l’entreprise a suffisamment d’élan de croissance pour maintenir la cote d ‘« achat ».
Le 19 avril, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires de 425 millions de RMB, soit + 38,0% d’une année sur l’autre et + 8,4% d’une année sur l’autre; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de 75 767700 RMB, soit + 77,8% d’une année sur l’autre et + 21,7% d’une année sur l’autre, le rendement de Q1 a augmenté continuellement d’une année sur l’autre. Nous maintenons les prévisions de bénéfices, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 3,13, 4,08 et 533 millions de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à 4,46, 5,81 et 7,59 RMB / action pour le SPE, et que le prix actuel des actions correspond à 20,3, 15,6 et 11,9 fois PE. Bénéficiant d’une forte prospérité affichée par OLED, l’entreprise continue d’étendre l’application de la technologie de base dans les additifs pharmaceutiques et électrolytiques. Des investissements élevés dans la recherche et le développement fournissent une motivation suffisante pour la croissance et maintiennent la cote « buy – in».
L’augmentation des ventes de produits OLED à marge brute élevée a contribué à la forte croissance continue des matériaux et à l’amélioration de la marge brute globale.
Selon l’annonce de la société, l’augmentation annuelle des revenus de Q1 est principalement due à la poursuite de la croissance rapide de l’activité des matériaux, en particulier l’augmentation substantielle des ventes de clients étrangers, qui a aidé Q1 à afficher l’augmentation annuelle des revenus de vente de l’activité des matériaux de 51%. En outre, l’augmentation des ventes de produits OLED à marge brute élevée a entraîné une augmentation de la marge brute globale des ventes, et Q1 a réalisé un bénéfice net de 79 802800 RMB pour la société mère, soit + 57,91% d’une année sur l’autre, et la marge nette correspondante a augmenté à 18,8%. En 2021, la part du marché mondial des matériaux avant la sublimation des OLED était d’environ 17% et celle du marché mondial des monocristaux était d’environ 27%; La marge brute globale était de – 4,97 PCTs d’une année sur l’autre et la marge nette était de – 0,99 PCTs d’une année sur l’autre en raison de facteurs tels que les fluctuations des taux de change et la hausse des prix des matières premières. Nous croyons qu’à mesure que les taux de change et les prix des matières premières se stabilisent, la rentabilité de l’entreprise revient progressivement à la normale et qu’elle devrait continuer de bénéficier d’une pénétration continue de l’affichage OLED de grande taille et d’une large utilisation des matières organiques bleu deutérium.
L’entreprise maintient un investissement élevé dans la recherche et le développement, la cdmo pharmaceutique et les additifs électrolytiques contribuent à la croissance
Selon l’annonce de l’entreprise, l’investissement de R & D de Q1 s’élevait à 25 170500 RMB, en hausse de 42,28% d’une année sur l’autre, Représentant 5,92% des revenus, et + 0,17 PCTs d’une année sur l’autre. L’investissement de R & D à forte croissance a aidé l’entreprise à maintenir sa technologie de pointe. Jusqu’en 2021, l’entreprise vendait 4 produits pharmaceutiques intermédiaires de 10 millions de grades, dont 100 pipelines médicaux, dont 72 projets de médicaments finaux innovants, 27 projets de médicaments génériques et 1 inconnu, soit 39 nouveaux projets par rapport à la fin de 2020; Pucheng Haitai New Energy Materials Project of the company can produce 1500 tons of VC Products and 500 tons of FEC Products annually, and it is expected that it will contribute to 50% Income of Electronic Chemical sector after its operation in 2022; L’expansion continue de l’application de la technologie de base dans le cdmo médical et les additifs électrolytiques donnera à l’entreprise une impulsion suffisante pour croître.
Indice de risque: risque de fluctuation du taux de change, montrant le risque d’itération technique, les projets en construction ne progressent pas comme prévu, etc.
