Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) ( Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) )
Le premier trimestre a donné de bons résultats, dépassant les attentes du marché
La Société publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. Le chiffre d’affaires réalisé en 21 ans était de 4063 milliards de RMB, soit + 53,48% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère était de 634 millions de RMB, soit + 66,56% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net non attribuable à la mère était de 573 millions de RMB, soit + 77,86% d’une année sur l’autre. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1374 milliard de RMB, soit + 60,46% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 208 millions de RMB pour la société mère, soit + 120,13% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net de 196 millions de RMB pour la société mère, soit + 102,28% d’une année sur l’autre, les résultats ont dépassé les attentes et ont principalement bénéficié d’une forte croissance des activités de cdmo: ① la capacité de la société en matière de recherche et de développement et de livraison de produits a été encore améliorée, et les nouvelles commandes et projets Le volume des projets cotés desservis par la société a été stable et les revenus des projets ont augmenté régulièrement au cours de la phase de commercialisation.
Développement rapide de la cdmo, augmentation du nombre d’articles commandés et optimisation continue de la structure
Le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise cdmo est de 2,3 milliards de RMB, soit + 79% d’une année sur l’autre, Représentant 57% du chiffre d’affaires et augmentant d’année en année. À la fin de 21 ans, l’entreprise avait entrepris 20 projets listés, 49 projets cliniques de phase III, 582 projets cliniques de phase I et de phase II, couvrant des domaines thérapeutiques tels que l’anti – tumeur, l’anti – Insuffisance cardiaque, l’anti virus, le nerf central et les vaisseaux sanguins cardio – cérébraux, etc., et de riches projets précoces devraient apporter plus d’espace pour le développement de grandes commandes à l’arrière – plan. Le nombre de nouveaux médicaments soumis à l’end a considérablement augmenté, ce qui continue de stimuler la croissance rapide des activités de l’entreprise en matière de cdmo.
Les revenus de l’API ont augmenté régulièrement et le projet de médicaments génériques a continué de progresser.
Le chiffre d’affaires annuel des activités API de la société est de 1,3 milliard de RMB, soit + 16% d’une année sur l’autre. Les nouveaux produits hypoglycémiques mis au point par l’entreprise ont stimulé la commercialisation des produits de préparation des clients en Europe; Dix – sept projets de médicaments génériques en sont à différents stades de développement, dont le produit pharmaceutique AED – 02 comprimés à libération prolongée Anda est en cours d’approbation par la FDA et une demande de mise sur le marché de la nmpa a été soumise en juillet 2021; Les comprimés à libération prolongée t2dm – 02 ont reçu l’avis d’acceptation de la demande de nmpa.
« nouvelles constructions internes, fusions et acquisitions externes » et mise en place active de capacités mondiales avancées
La construction de la nouvelle base de ruibo Taizhou a commencé. La société a acquis 100% des actions de Taihua Hangzhou et a rapidement amélioré l’aménagement de la capacité de production multi – régions de la société; La production et l’exploitation de Jiangsu ruike sont stables et fournissent une forte garantie de capacité pour les activités de l’entreprise. En ce qui concerne la construction de la capacité de production de préparations, le « projet de préparation de 10 milliards de comprimés de Siwei Pharmaceutical (phase I) » a été achevé. En août 2021, Siwei Pharmaceutical a obtenu la licence de production de médicaments, et nous prévoyons générer des revenus dans 22 ans.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation
Nous prévoyons que les revenus de la compagnie en 2022 – 2023 seront respectivement de 5,3, 7 et 9,1 milliards de RMB, avec une augmentation annuelle de 31%, 32% et 29%, et le bénéfice net sera respectivement de 9,1 et 1,6 milliard de RMB, avec une augmentation annuelle de 42%, 35% et 32%, et le PE correspondant sera respectivement de 43, 32 et 24x. Les rapports trimestriels de l’entreprise ont dépassé les attentes, ont été optimistes quant au développement des activités de suivi de l’entreprise en matière de cdmo et ont maintenu la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Augmentation des prix des matières premières, échec de la recherche et du développement de nouveaux médicaments pour les clients, remplacement du cycle de vie des principaux médicaments innovants pour les services, fluctuation du taux de change et durcissement de la protection de l’environnement
