Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) ( Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, au cours de la période considérée, le chiffre d'affaires d'exploitation s'est élevé à 14898 milliards de RMB, soit + 62,74% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net total de la société mère s'est élevé à 1232 milliards de RMB, soit + 147,06% d'une année sur l'autre, déduction faite du bénéfice non net de 1145 milliard de RMB, soit + 165,38% d'une Q4 a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 4806 milliards de RMB au cours d'un seul trimestre, soit + 104,47% d'une année sur l'autre, et un bénéfice net de 451 millions de RMB pour la société mère, soit + 252,36% d'une année sur l'autre. Entre - temps, il est prévu que le bénéfice net de la société mère sera de 450 à 480 millions au cours du premier trimestre de 22 ans, soit + 149% à 165% d'une année sur l'autre.
Le volume et les prix ont grimpé en flèche, les résultats ont augmenté considérablement et ont atteint un nouveau sommet. En raison de la hausse des prix et des ventes des engrais composés et des produits alcalins combinés de l'entreprise, la performance de l'entreprise en 2021 a atteint un nouveau sommet. Au cours de la période considérée, les ventes d'engrais composés se sont élevées à 2873900 tonnes, en hausse de 10,41% d'une année sur l'autre, ce qui a permis d'obtenir un chiffre d'affaires de 6227 milliards de RMB, en hausse de 29,87% d'une année sur l'autre; Les ventes de produits alcalins lianjin se sont élevées à 769000 tonnes, en hausse de 64,03% d'une année sur l'autre, avec un chiffre d'affaires de 1144 milliard de RMB, en hausse de 42,28% d'une année sur l'autre. Parallèlement à l'augmentation des prix des principaux produits, le degré d'intégration de la chaîne industrielle de l'industrie chimique du phosphore de l'entreprise s'est approfondi, la capacité de contrôle des coûts a été renforcée, la marge bénéficiaire brute de chaque produit a augmenté considérablement au cours de la période considérée et le niveau des bénéfices continuera d'augmenter à l'avenir.
La mise en place d'une chaîne industrielle intégrée, l'avantage en matière de coûts et le pouvoir de tarification de l'industrie sont encore mis en évidence. À l'heure actuelle, l'entreprise a mis en place une chaîne industrielle intégrée, qui comprend une chaîne industrielle complète d'engrais azotés et d'engrais phosphatés, à l'exception de l'urée. Les principales matières premières, les matériaux d'emballage et d'autres matières premières sont essentiellement autosuffisants. Dans le cas d'une augmentation continue des matières premières et d'une pénurie d'approvisionnement, l'avantage de coût et le droit de tarification de l'industrie de l'entreprise sont L'entreprise dispose de riches ressources en minerai de phosphate et en sel de haute qualité, qui fournissent un soutien solide à l'approvisionnement en ressources et au contrôle des coûts, ainsi qu'à l'extension et au développement de la chaîne industrielle. Selon la disposition industrielle de l'entreprise, l'entreprise réalisera principalement sa propre production de minerai de Phosphate nécessaire à la production après la mise en œuvre de l'exploration et du transfert de l'exploitation minière et l'achèvement de la construction de la mine dans la zone minière nord de niuniuzhai, Leibo. Avec l'approfondissement de l'intégration de la chaîne industrielle, le taux d'autosuffisance en matières premières de l'entreprise continuera d'augmenter. En outre, la structure des produits continuera d'être optimisée, le contrôle des coûts et les avantages synergiques continueront d'être améliorés, et la capacité de résistance aux risques, la compétitivité du marché et le niveau de rentabilité de l'entreprise continueront d'être améliorés.
La capacité de production continue d'augmenter et de s'appuyer sur les avantages de la chaîne industrielle pour entrer activement dans la nouvelle énergie. La capacité de production actuelle d'engrais composés de l'entreprise est de 5,2 millions de tonnes, et la capacité de production de nouveaux engrais composés en construction est de 1,2 million de tonnes. Il est prévu qu'ils seront construits et mis en production successivement au cours des deux prochaines années. L'entreprise saisit l'occasion de développer de nouvelles sources d'énergie, s'appuie sur une riche réserve de ressources en minerai de phosphate, un soutien industriel intégré et l'accumulation d'engrais chimiques pendant de nombreuses années, organise la capacité de production de phosphate ferrique et de matières premières connexes en amont et se dirige vers de nouvelles pistes de matériaux énergétiques; La capacité de production prévue de phosphate ferrique est de 450000 tonnes (350000 tonnes à Songzi, Hubei, et 100000 tonnes à Yicheng, Hubei), la capacité de production d'acide phosphorique de différentes puretés est de 900000 tonnes, et l'engrais composé de 1,4 million de tonnes est produit en utilisant l'acide phosphorique de faible qualité comme sous - produit, dont 350000 tonnes de phosphate ferrique à Songzi, Hubei et les projets de soutien seront achevés et mis en production successivement en 2023. En raison de la forte demande dans le nouveau domaine de l'énergie, la distribution active du phosphate ferrique ouvrira l'espace de croissance futur de l'entreprise.
La première couverture est cotée « achat ». L'entreprise cultive profondément les engrais composés, l'alcali combiné et l'industrie chimique du phosphore. À l'heure actuelle, les produits tels que l'engrais au phosphore et la soude sont florissants et ont une forte rentabilité. À long terme, l'entreprise a mis en place une chaîne industrielle intégrée. Dans le cas d'une augmentation continue des matières premières et d'un approvisionnement limité, l'avantage de coût et le pouvoir de tarification de l'industrie de l'entreprise sont encore mis en évidence, la compétitivité à long terme du marché est forgée et de nouveaux Circuits énergétiques sont activement mis en place. On estime que la société réalisera un bénéfice net de 1,51 milliard de RMB / 1,80 milliard de RMB / 2,11 milliards de RMB en 22 - 24 ans, eps1. 50 / 1.78 / 2.09 Yuan, correspondant à pe10. 0 / 8,4 / 7,2 fois, première couverture avec une note d'achat.
Conseils de risque: baisse des prix des produits, fluctuation des prix de l'urée, demande inattendue
