Jahen Household Products Co.Ltd(300955) ( Jahen Household Products Co.Ltd(300955) )
Après plus de dix ans de sédimentation, il est devenu le chef de file de l’industrie chimique de jour et de l’industrie de remplacement, ce qui a entraîné une forte croissance de la recherche et du développement axée sur la productivité.
Jahen Household Products Co.Ltd(300955) Avec le développement coordonné des produits chimiques quotidiens OEM / ODM et des emballages en plastique comme stratégie, l’entreprise peut fournir des produits chimiques quotidiens et des emballages en plastique de soutien à un guichet unique pour les entreprises chimiques japonaises bien connues à l’étranger en Chine.
OEM / ODM downstream High Prosperity demand is sufficient and the Packaging Materials Industry is Steady Development
En tant qu’industrie en aval de l’OEM / ODM et des matériaux d’emballage, le grand marché des cosmétiques et des soins à domicile a maintenu une croissance stable et une forte demande. De 2015 à 2020, l’échelle de consommation des cosmétiques en Chine est passée de 204,9 milliards de RMB à 340 milliards de RMB, avec un taux de croissance composé d’environ 10,66%. L’échelle et le volume ont augmenté rapidement. Le développement stable et continu du marché chinois des cosmétiques a favorisé l’augmentation continue de la demande de capacité des OEM / ODM dans les tronçons moyens. L’échelle du marché de l’industrie devrait atteindre 78,7 milliards de RMB en 2025. Entre – temps, en raison de la diversité et de la plasticité des matériaux d’emballage, les matériaux plastiques et leurs composites sont de plus en plus utilisés dans l’emballage des produits chimiques quotidiens et deviennent des matériaux d’emballage de plus en plus populaires. La demande du marché augmente considérablement. En 2017, l’échelle du marché chinois de l’emballage en plastique était de 49,64 milliards de dollars américains. On s’attend à ce que l’échelle du marché atteigne 69,82 milliards de dollars américains d’ici 2025, avec un taux de croissance annuel composé de 4,4%.
Expansion de la capacité et création d’entreprises pour construire une matrice concurrentielle de base
Force motrice 1: le développement vigoureux de l’industrie cosmétique conduit la demande à la chaîne industrielle moyenne et supérieure, pendant ce temps, l’entreprise stabilise les anciens clients, développe continuellement de nouveaux clients, la demande globale est forte. À l’heure actuelle, le taux d’utilisation de la capacité et le taux de production et de commercialisation de l’entreprise sont maintenus à un niveau élevé. Après l’arrivée de la nouvelle usine de Huzhou en 2022, elle fournira 38 000 tonnes de cosmétiques et 300 millions de pièces de capacité d’emballage, ce qui aidera à atténuer La tension actuelle de la capacité de l’entreprise et à fournir une base solide pour la croissance de l’entreprise.
La deuxième force motrice, de l’oem à l’odm, est l’incarnation de l’amélioration de la capacité de recherche et de développement et de la capacité d’exploitation de l’entreprise. La proportion des revenus d’exploitation de l’entreprise ODM augmente d’année en année et est la principale orientation de développement à l’avenir. Par rapport à l’oem, l’entreprise ODM a des exigences plus élevées en matière de technologie et d’échelle, ainsi qu’une marge brute plus élevée. L’entreprise continue d’améliorer les investissements dans la R & D et les demandes de brevet. Plus de 900 formules cosmétiques ont été déposées, fournissant un soutien technique pour le d éveloppement de l’entreprise ODM et contribuant à améliorer la rentabilité de l’entreprise à l’avenir.
Suggestions d’investissement: en tant que l’une des rares entreprises chinoises à réaliser des services intégrés OEM / ODM, en s’appuyant sur le double circuit de cosmétiques quotidiens + emballages en plastique, en s’appuyant sur la relation de coopération à long terme entre la viscosité R & D, la qualité des produits et de nombreux clients célèbres de la tête B, nous améliorerons régulièrement les revenus et étendrons activement les lignes de production de la phase I et de la phase II de Huzhou. À l’avenir, la capacité de production de cosmétiques atteindra environ trois fois le niveau actuel, et nous espérons devenir un nouveau moteur de profit à l’avenir. On estime que le bénéfice net de 21 à 23 ans sera de 1,0 / 1,4 / 180 millions de RMB, ce qui correspond à pe23 / 16 / 13X, avec un prix cible de 31,21 RMB et une note d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque de fluctuation de la demande du marché, risque de concurrence sur le marché, risque de concentration élevée des clients, impact de la pneumonie covid – 19 sur la production et l’exploitation de l’entreprise, risque de poursuite et de sanction en raison de problèmes de qualité des produits, risque de fluctuation des prix des matières premières
