Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ( Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,4 milliard de RMB en 2021, soit + 59,44% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 92 millions de RMB, soit + 37,39% d’une année sur l’autre.
Les nouvelles commandes signées ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre et le côté des revenus de l’entreprise connaîtra une croissance rapide en 2022.
En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,4 milliard de RMB, en hausse de 59,44% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes du marché. D’une part, la base de revenus affectée par l’épidémie de covid – 19 en 2020 est faible; D’autre part, en 2021, le nombre d’employés de l’entreprise a continué d’augmenter, la capacité a continué d’augmenter et les commandes ont été confirmées rapidement. Vue de l’industrie: ① l’industrie des piles électriques a réalisé un chiffre d’affaires de 997 millions de RMB, en hausse de 62,05% d’une année sur l’autre, qui est la plus grande source de revenus de l’entreprise et bénéficie principalement de l’expansion rapide de la production de piles électriques en aval; L’industrie de l’électronique grand public a réalisé un chiffre d’affaires de 155 millions de RMB, en hausse de 108,97% par rapport à l’année précédente, principalement parce que l’entreprise a intensifié ses efforts d’exploration du marché dans les industries connexes; L’industrie de l’automobile et du matériel a réalisé un chiffre d’affaires de 171 millions de RMB, en hausse de 42,47% d’une année sur l’autre, poursuivant une tendance à la croissance rapide; Les revenus des communications optiques et d’autres entreprises se sont élevés respectivement à 12 millions de RMB et 17 millions de RMB, avec des variations annuelles de – 13,01% et + 19,29%. En 2021, les nouvelles commandes signées par la société s’élevaient à 3599 milliards de RMB (taxes comprises), en hausse de 138,66% d’une année sur l’autre, dont 85,30% provenaient de l’industrie des piles électriques; Entre – temps, l’entreprise a ajouté 1 615 employés en 2021 et 3 517 à la fin de 2021. Des commandes suffisantes et une capacité de production suffisante garantiront une croissance continue et rapide des revenus de l’entreprise en 2022.
L’augmentation substantielle du nombre d’employés a eu une incidence sur le taux de dépenses de l’exercice en cours et le point d’inflexion du niveau de profit de l’entreprise est apparu.
En 2021, la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 92 millions de RMB, en hausse de 37,39% d’une année sur l’autre, ce qui est inférieur au taux de croissance du côté des revenus, avec une certaine baisse du niveau des bénéfices. En 2021, le taux de profit net des ventes était de 6,58% et – 1,05 PCT d’une année sur l’autre: ① au côté de la marge bénéficiaire brute, le taux de profit brut global de la société en 2021 était de 37,04%, en hausse de + 0,37 PCT d’une année sur l’autre, et le taux de profit brut de l’industrie des batteries dynamiques, de l’électronique grand public, de l’automobile et du matériel était de 31,74%, 48,92 5,25 PCT, l’augmentation de la marge brute dans les secteurs de l’électronique grand public, de l’automobile et du matériel a entraîné une augmentation de la marge brute globale de l’entreprise. Du côté des dépenses, en 2021, le taux des dépenses de l’entreprise était de 32,16%, soit + 0,33 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses de vente / gestion (y compris R & D) / financement a changé de – 1,24 PCT / + 2,18 PCT / – 0,59 PCT par rapport à l’année précédente. L’augmentation du taux des dépenses de gestion est liée à l’expansion du personnel. Compte tenu de la baisse du taux de dépenses au cours de la période en raison de l’avance sur les dépenses et de l’augmentation du PIB par habitant, nous estimons que le niveau des bénéfices de l’entreprise devrait augmenter sensiblement en 2022.
L’entreprise bénéficie à long terme de l’expansion de la production de batteries électriques et de l’expansion horizontale pour ouvrir un espace de croissance
Bénéficiant de la vague d’expansion de la production de batteries électriques, les revenus d’affaires pertinents de l’entreprise entreront dans une période de croissance rapide. En outre, l’entreprise continue de s’étendre à l’automobile, à l’électronique grand public et à d’autres domaines pour ouvrir davantage l’espace de croissance de l’entreprise: ① nous prévoyons que l’échelle du marché mondial des équipements de soudage laser pour batteries électriques atteindra 25,7 milliards de RMB d’ici 2025, l’entreprise sera profondément liée Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) La tendance du développement de l’automobile à la légèreté et à l’intelligibilité est apparue. L’avantage de la technologie de soudage laser sera de plus en plus important. L’entreprise a un certain avantage de premier plan en s’appuyant sur la technologie accumulée et les ressources des clients dans le domaine des batteries électriques; Dans l’industrie de l’électronique grand public, le traitement laser est en période d’augmentation dorée, l’entreprise poursuit activement la mise en page de la recherche et du développement, et il y a un grand espace de croissance par la suite.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Compte tenu de la demande de commandes résultant de l’expansion continue de la production dans l’industrie des batteries électriques, nous maintenons les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société pour 2022 – 2023 à 327 millions de RMB et 614 millions de RMB respectivement, et nous prévoyons que les bénéfices nets attribuables à la société pour 2024 seront 890 millions de RMB, et le cours des actions actuel correspond à un pe dynamique de 25, 13 et 9 fois respectivement. En tant que leader de l’équipement de soudage laser en Chine, l’entreprise profitera pleinement de l’expansion de la production de batteries électriques et maintiendra la cote d’achat.
Conseils sur les risques: l’expansion de la production de batteries électriques n’a pas été aussi rapide que prévu, le taux d’intérêt net n’a pas augmenté comme prévu et la livraison des commandes n’a pas été aussi rapide que prévu.
