Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
Événements:
Le 18 avril 2022, Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) a publié le rapport annuel 2021 En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1 230 millions de RMB (+ 71,66%); Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 210 millions de yuan (+ 45,76%). 2021q4 chiffre d’affaires trimestriel unique de 412 millions de RMB (+ 77,82%); Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 54 millions de RMB (+ 12,03%). Il est proposé de mettre fin au centre de recherche et de développement et au projet de construction de l’information, avec un investissement initial de 95 031000 RMB.
Principaux points d’investissement:
Le volume et le prix des poêles intégrés ont augmenté de façon spectaculaire en 2021. Cuisinière intégrée: en 2021, le chiffre d’affaires annuel s’élève à 1126 milliard de RMB (+ 75,14%), soit 91,59%. Le système principal lance activement des produits haut de gamme et intelligents, et le volume et le prix de la catégorie de cuisinière intégrée augmentent. Selon les données d’Ovi Cloud Network, en 2021, Yitian Integrated Focus Online a été le leader de l’industrie en termes de volume des ventes / ventes, avec un volume de ventes de 65 700 ensembles (+ 102%), un volume de ventes de 664 millions de RMB (+ 129%) et un prix moyen de 10 108 RMB (+ 13,32%); Autres produits: chiffre d’affaires annuel de 103 millions de RMB (+ 41,12%), soit 8,41%, avec une forte augmentation des nouvelles catégories telles que les lave – vaisselle principaux et les éviers intégrés.
2021q4 la rentabilité de l’entreprise est sous pression à court terme. Marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute de 2021q4 est de 43,96% (- 4,55 PCT). Bien que la haute qualité des produits se soit constamment améliorée et que la structure des produits ait été optimisée, la hausse des prix des matières premières a entraîné une pression sur les coûts; Taux d’intérêt net: le taux d’intérêt net de 2021q4 est de 12,83% (- 7,54%), la baisse est supérieure au taux de profit brut, le côté des dépenses est sous pression, les principaux facteurs sont l’intensification de la recherche et du développement, l’augmentation du paiement des actions et des charges d’amortissement, etc. le taux de Dépenses de vente / gestion / recherche et développement de 2021q4 est respectivement de 19,06% / 4,91% / 5,42%, soit – 1,78 / + 0,83 / + 1,49 PCT par rapport à l’année précédente.
Mise en page complète des canaux, forte augmentation du volume de distribution en 2021. Canal de distribution: chiffre d’affaires annuel de 1102 milliard de RMB (+ 80,33%), Représentant 89,58%, l’optimisation de l’équipe de distribution principale, la mise à niveau et la transformation des magasins terminaux, l’augmentation de la livraison en ligne, etc.; Canal de vente directe: le chiffre d’affaires annuel s’élève à 122 millions de RMB (+ 22,64%), soit 9,88%, principalement en raison de l’établissement d’une image de marque haut de gamme et de la coupe en douceur de canaux tels que Ka, Home Fittings, Engineering, etc. Jusqu’en 2021, le nombre total de magasins en ligne et de magasins spécialisés de concessionnaires de canaux submergés, tels que les appareils ménagers JD et les produits tmall Premium, s’élevait à 3500 + et 5200 +.
Avec le développement rapide de l’industrie des fourneaux intégrés, l’influence de la marque s’est progressivement améliorée, la construction d’un réseau omnidirectionnel de canaux a été élargie, couvrant pour la première fois et donnant une cote d ‘« achat ». Avec l’amélioration des politiques de l’industrie immobilière et l’amélioration de la prospérité de l’industrie de l’électricité de cuisine, la catégorie des cuisinières intégrées devrait bénéficier à nouveau, et les revenus et les performances de l’entreprise pourraient encore être améliorés. Le canal est progressivement amélioré, avec la mise à niveau de produits haut de gamme et intelligents superposés, l’image de marque de l’entreprise sera plus profondément ancrée dans le cœur des gens, couvrant pour la première fois, et donnant la cote d’achat. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 288 / 376 / 512 millions de RMB, ce qui correspond à 2,66 / 3,48 / 4,74 RMB pour le SPE et à 22,99 / 17,59 / 12,92 fois le prix actuel des actions.
Conseils sur les risques: l’épidémie de covid – 19 est répétée, les prix des principales matières premières fluctuent, le développement de nouvelles entreprises n’est pas à la hauteur des attentes, la concurrence sur le marché s’intensifie et le développement de nouveaux canaux n’est pas à la hauteur des attentes, etc.
