Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) ( Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) )
Événements:
Le 18 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires d’exploitation du premier trimestre de 2022 était de 4544 milliards de RMB, en hausse de 37,25% d’une année sur l’autre et de 100,84% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 407 millions de RMB, en hausse de 24,14% d’une année sur l’autre et de 155,97% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 507 millions de RMB, en hausse de 22 502,66% d’une année sur l’autre et de 80,43% d’une année sur l’autre. La marge brute était de 17,26% (en baisse de 2,91 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, en hausse de 3,12 points de pourcentage par rapport à l’année précédente) et la marge nette de 9,18% (en baisse de 1,35 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, en hausse de 1,99 point de Pourcentage par rapport à l’année précédente).
Principaux points d’investissement:
Le volume et le prix des principaux produits ont augmenté et les résultats d’un seul trimestre ont atteint un nouveau sommet.
En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4544 milliards de RMB, en hausse de 37,25% d’une année sur l’autre et de 100,84% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 407 millions de RMB, en hausse de 24,14% d’une année sur l’autre et de 155,97% d’une année sur l’autre. Selon les données de Wind, au premier trimestre de 2022, le prix des engrais composés à base de chlore était de 2 967,50 yuan / tonne, en hausse de 48,40% par rapport à l’année précédente et de 0,99% par rapport à l’année précédente; Le prix des engrais composés à base de soufre était de 3 270,33 yuan / tonne, en hausse de 44,77% d’une année sur l’autre et de 3,34% d’une année sur l’autre. Le prix du Phosphate monoammonique était de 311317 yuan / tonne, en hausse de 37,69% d’une année sur l’autre et de 0,4% d’une année sur l’autre. Entre – temps, la demande d’engrais a augmenté, le volume et le prix des principaux produits de l’entreprise ont augmenté et les résultats trimestriels de l’entreprise ont atteint un nouveau sommet.
En 2022, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la société Q1 se sont élevés à 507 millions de RMB, en hausse de 22 502,66% d’une année sur l’autre et de 80,43% d’une année sur l’autre. Au début de la saison de pointe des cultures printanières, les concessionnaires versent activement des fonds pour la préparation des marchandises, ce qui entraîne une augmentation nette de la dette contractuelle de l’entreprise; Entre – temps, les ventes d’engrais composés ont été entravées au cours du deuxième semestre de l’année dernière et les stocks d’engrais composés ont généré des revenus en espèces au cours du premier trimestre. Au premier trimestre de 2022, l’encaisse reçue par la société pour la vente de biens et la prestation de services de main – d’oeuvre s’élevait à 4356 milliards de RMB, en hausse de 84,19% d’une année sur l’autre et de 53,06% d’une année sur l’autre. Au 31 mars 2022, le financement des créances de la compagnie s’élevait à 355 millions de RMB, en hausse de 606,56% par rapport à l’ouverture.
Au premier trimestre de 2022, le taux des frais de vente de l’entreprise était de 2,43%, en baisse de 0,95 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux était de 2,28%, en baisse de 0,71 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des charges financières est de 0,13%, en hausse de 0,52 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des intérêts sur les obligations convertibles de sociétés au cours de la période en cours. L’entreprise n’a cessé d’accroître ses investissements dans la recherche et le développement, avec des dépenses de recherche et de développement de 14 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 54,97% par rapport à l’année précédente.
Mise en page continue de nouveaux projets énergétiques et ouverture de la deuxième courbe de croissance
Au 31 mars 2022, le solde des travaux de construction en cours de la compagnie s’élevait à 970 millions de RMB, en hausse de 71,04% par rapport à la période initiale. Au cours de la période considérée, la construction de divers projets de l’entreprise a progressé régulièrement. 50 000 tonnes de phosphate ferrique de la phase I de Zhongxiang sont entrées dans la production expérimentale d’une seule Unit é, et le calendrier de construction du projet de phosphate ferrique est en position de leader dans l’industrie. Le 5 janvier 2022, yangfeng Chuyuan, une filiale à part entière de la société, et le Gouvernement populaire municipal de Yidu ont signé l’Accord d’investissement / service du projet d’attraction des investissements pour construire une ligne de production de 100000 tonnes de phosphate ferrique et 50 000 tonnes de phosphate ferrique – lithium avec une production annuelle de 100000 tonnes d’acide phosphorique raffiné, avec un investissement total prévu de 3 milliards de RMB. Le 10 janvier 2022, la compagnie et Gem Co.Ltd(002340) ont signé l’Accord – cadre de coopération stratégique sur l’intégration de la chaîne industrielle de nouveaux matériaux énergétiques dans l’industrie chimique des ressources en phosphore. L’Accord stipule que les deux Parties désigneront les principaux organismes de mise en œuvre pour construire conjointement des matériaux de Le même jour, yangfeng Chuyuan et Gem Co.Ltd(002340) (Hubei) New Energy Materials Co., Ltd. Ont signé l’Accord de coopération en matière d’investissement entre yangfeng Chuyuan New Energy Technology Co., Ltd. Et Gem Co.Ltd(002340) (Hubei) New Energy Materials Co., Ltd. Pour Le projet de phosphate ferrique de 150000 tonnes / an. Le projet de phosphate ferrique de 150000 tonnes / an de la phase II de la société a été financé conjointement par yangfeng Chuyuan et Gem Co.Ltd(002340) La capacité de production de 150000 tonnes de phosphate ferrique de la phase II de la compagnie est divisée en plusieurs lignes de production. La première ligne de production devrait être mise à l’essai en août 2022 et commencer à fournir du phosphate ferrique de lithium à Gem Co.Ltd(002340) Le projet Yidu 100000 tonnes de phosphate ferrique devrait être mis à l’essai en août ou septembre de cette année. L’avancement des projets de phosphate ferrique et de phosphate ferrique de lithium aide l’entreprise à faire de la nouvelle industrie de l’énergie la deuxième industrie principale après l’industrie principale des engrais, à ouvrir la deuxième courbe de croissance, à élargir l’espace de profit futur et à former un modèle industriel « deux principaux et un auxiliaire » qui passe d’une seule industrie d’engrais composés au phosphore à une industrie d’engrais composés au phosphore, d’une double industrie d’énergie nouvelle et d’une industrie auxiliaire de matériaux de construction au phosphogypse.
Construction d’un projet d’utilisation globale des ressources en fluorosilicium associées à l’industrie chimique du phosphore et au minerai de phosphore, et renforcement de l’intégration de la chaîne industrielle
Le 8 avril 2022, la compagnie a annoncé l’investissement étranger de yangfeng Chuyuan New Energy Technology Co., Ltd., une filiale à part entière, dans la construction d’un projet d’utilisation globale des ressources en fluorosilicium associées à l’industrie chimique du phosphore et au minerai de phosphore. Yangfeng Chuyuan a l’intention d’investir dans la construction d’un projet d’utilisation globale des ressources en fluorosilicium associées à l’industrie chimique du phosphore et au minerai de phosphore dans la ville de Ruichang, Province du Jiangxi. L’investissement total prévu pour ce projet est de 6 milliards de RMB, y compris trois sous – projets, dont 1,5 million de 250000 tonnes d’acide phosphorique purifié, 900000 tonnes d’acide sulfurique, 100000 tonnes de retardateur de flamme de haute qualité, 100000 tonnes de phosphate monopotassique, 200000 tonnes d’engrais acides résiduaires et 1,5 million de tonnes de phosphogypse pour une utilisation complète; 30 000 tonnes de fluorure d’hydrogène anhydre et 20 000 tonnes de silice sont proposées pour le projet chimique de fluorosilicium; 10 000 tonnes d’Hexafluorophosphate de lithium sont proposées pour le projet de nouveaux matériaux énergétiques. La construction du projet peut étendre davantage la chaîne industrielle de l’industrie chimique du phosphore, renforcer la disposition stratégique et l’avantage concurrentiel de l’intégration de la chaîne industrielle de l’entreprise, et aider l’entreprise à saisir les possibilités de développement importantes de l’industrie de l’énergie au lithium, à développer de nouveaux produits et de nouveaux marchés et à enrichir la disposition industrielle.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 / 2022 / 2023 sera respectivement de 15,81, 20,34 et 2 676 milliards de RMB, et que le PE correspondant sera respectivement de 14,80, 11,51 et 8,75 fois, de sorte que la notation « achat» sera maintenue.
Indice de risque: risque de fluctuation macroéconomique; La capacité n’a pas été libérée comme prévu; Le risque de fluctuation des prix des matières premières; Baisse de la demande future; Le nouveau projet n’a pas progressé comme prévu.
