Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) ( Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
Événements:
La société a publié le rapport financier du premier trimestre de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 421 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 30,79% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 112 millions de RMB, en hausse de 50,11% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 110 millions de RMB, en hausse de 48,29% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Le niveau des bénéfices a augmenté régulièrement et a activement exploré les marchés émergents et les principaux clients.
La marge bénéficiaire brute de la compagnie pour le premier trimestre de 2022 était de 39,72%, en hausse de 6,23 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et en baisse de 0,02 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 26,72%, en hausse de 2,98 points de pourcentage d’une année sur l’autre et de 1,72 point de pourcentage d’une année sur l’autre. Le niveau global des bénéfices a augmenté régulièrement. Compte tenu de la déduction de 19 797 millions de RMB des frais de participation au capital, la rentabilité à l’état d’équilibre est en fait plus élevée. La croissance des performances est due au développement vigoureux des marchés émergents et des principaux clients, à l’expansion rapide des ventes dans des domaines tels que l’électronique automobile / les onduleurs photovoltaïques et le stockage d’énergie photovoltaïque / les UAV de protection des végétaux / les outils électriques haut de gamme.
La production de masse d’IGBT progresse rapidement et la recherche et le développement de dispositifs d’alimentation SiC / Gan progressent sans heurt.
En 2021, les produits IGBT ont réalisé des revenus de plus de 80 millions de RMB. Les produits IGBT de 12 pouces 1200v à haute fréquence et à faible saturation ont été produits en série de façon stable. Le développement préliminaire de 650v à haute densité rainure Grid IGBT a été achevé. De nombreux produits de modules IGBT sont entrés Dans la production en petits lots; La sector – forme SiC MOSFET pour les nouveaux véhicules énergétiques de 1200v a été mise au point avec succès et la première vérification du flux du produit a été achevée. En 2021, l’entreprise a importé Byd Company Limited(002594)
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement
Nous prévoyons que le revenu de la société en 2022 – 24 sera de 20,91 / 28,15 / 3673 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5,28 / 6,69 / 822 milliards de RMB, le SPE sera de 3,69 / 4,68 / 5,75 RMB, et le PE correspondant sera de 35 / 28 / 23 fois. Nous adoptons la méthode d’évaluation PE. Compte tenu du volume rapide de produits tels que l’IGBT photovoltaïque de l’entreprise, nous donnons 50 fois PE à l’entreprise en 2022, et obtenons le prix cible de 184,73 RMB, et maintenons la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Le risque de fluctuation macroéconomique, le risque de dépendance des fournisseurs et le risque que les progrès de la recherche et du développement de nouveaux produits ne soient pas à la hauteur des attentes.
