Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) ( Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) )
La société a publié son rapport annuel de 21 ans après les heures de bureau, avec un chiffre d’affaires annuel de 6,78 milliards de RMB, soit + 101% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 530 millions de RMB pour la société mère, soit + 136% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes des rapports express de performance précédents;
L’expansion rapide de la capacité de réutilisation des terres rares a bénéficié de l’expansion de la production et de l’augmentation des prix des terres rares. Les activités de récupération des terres rares de la compagnie ont généré un chiffre d’affaires de 3,25 milliards de RMB, en hausse de 206% d’une année sur l’autre, et les ventes d’oxydes de terres rares ont atteint 4 928 tonnes, en hausse de 71% d’une année sur l’autre. Les filiales Xintai Technology et Jiangxi wanhong ont réalisé des bénéfices nets de 321 millions de RMB et 32 millions de RMB respectivement, et ont estimé que le bénéfice par tonne était de 72 000 RMB, ce qui est le meilleur niveau de l’histoire, principalement en raison de la hausse continue des prix des terres rares au cours des 21 dernières années, et le prix annuel moyen de l’oxyde de Praseodymium et de néodyme / oxyde de dysprosium / oxyde de Terbium + 89% / + 46% / + 88% respectivement. Au cours des 22 dernières années, bien que le prix de l’oxyde de Praseodymium et de néodyme ait augmenté et diminué en avril, il était encore à un niveau élevé de 800000 RMB / T. le prix moyen du 22q1 a augmenté de près de 30% par rapport au 21q4. Au début du mois d’avril, la société a publié un rapport rapide sur les résultats du 22q1, qui devrait réaliser un bénéfice de 230 à 270 millions de RMB, soit + 70 à 100% d’une année sur l’autre;
La position de leader de l’équipement de ferraille d’acier est stable et le démontage des véhicules est avancé de façon ordonnée. Les revenus de l’entreprise provenant de l’exploitation de l’équipement de ressources renouvelables, de la ferraille d’acier et du démontage des véhicules hors d’usage ont atteint respectivement 1,48 et 1,10 milliard de RMB, soit + 59% et 77% d’une année sur l’autre. Dans le contexte de la politique du double carbone, l’industrie sidérurgique chinoise encourage fortement le recyclage de la ferraille afin de réduire sa dépendance à l’égard du minerai de fer. En ce qui concerne l’exploitation de la ferraille d’acier et le démontage des véhicules, la construction de trois bases de la société, à savoir la mer de Chine orientale, Qian’an et Beijing, a continué de progresser. En juin 2021, le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information et quatre autres ministères ont publié le plan pilote de mise en œuvre de l’extension de la responsabilité des producteurs de produits automobiles, qui propose de former d’ici 2023 un lot de modèles de recyclage des véhicules hors d’usage avec des fabricants d’automobiles reproductibles et extensibles comme principaux responsables, avec un taux d’utilisation global des ressources de 75%;
Conseils en matière d’investissement. Avec l’amélioration technique et l’expansion de la capacité de Jiangxi wanhong, la performance du secteur de la réutilisation des terres rares de la compagnie devrait continuer à augmenter. Compte tenu de la récente hausse continue des prix des terres rares, les prévisions de bénéfices de la compagnie ont été légèrement révisées à la hausse. On s’attend à ce que les bénéfices nets attribuables à la société mère de 2022 à 2024 soient respectivement de 7,2, 8,7 et 980 millions de RMB, ce qui maintient la cote d ‘« achat » par rapport à la capitalisation boursière précédente de 15 13 11x.
Conseils de risque: 1. Le prix des terres rares continue de baisser; 2. Le projet n’a pas été mis en service comme prévu; 3. The Competition Pattern of Rare Earth recycling industry has deteriorated before expected.
